Polttamisaste tarkoittaa määrää, jolla yritys viettää käteisvarojensa ajan myötä. Se on negatiivisen kassavirran määrä, yleensä noteerattu kuukausikorkona. Joissakin kriisitilanteissa palamisaste voidaan mitata viikkoina tai jopa päivinä. Rahankulutuksen analyysi kertoo sijoittajille, onko yritys omavarainen, ja ilmoittaa tulevan rahoituksen tarpeesta.
Palamisprosentin palaminen
Polttamisaste on pääasiassa ongelma aloittaville yrityksille, jotka ovat yleensä varhaisessa vaiheessa kannattamattomia ja toimivat yleensä nopeasti kasvavilla aloilla. Yrityksellä voi olla vuosia tuottoa voittoa myynnistä tai tuloista, ja sen seurauksena se tarvitsee riittävän määrän käteisvaroja kulujen kattamiseksi. Monet teknologia- ja biotekniikkayritykset kohtaavat vuosien ajan elää pankkitilinsä.
Avainsanat
- Palamisprosentti on mitta, joka liittyy siihen, kuinka nopeasti yritys kuluttaa käytettävissä olevan käteisrahansa. Jos yritykset polttavat käteistä liian nopeasti, niillä on riski loppua rahat ja lopettaa liiketoiminta.Jos yritys ei polta tarpeeksi käteistä, se ei ehkä investoi tulevaisuuteensa ja voi jäädä kilpailun jälkeen.Kasevirtalaskelma sisältää tietoja yrityksen polttoprosentista.Sijoittajat haluavat pohtia yrityksen käytettävissä olevia kassavaroja, sen investointeja ja polttoastetta ennen sijoituspäätöksen tekemistä..
Polttamiskorot pätevät myös kypsille yrityksille, jotka kamppailevat ja joilla on liiallinen velka. Esimerkiksi lentoyhtiövarastot kokivat kriisin syyskuun 11. päivän jälkeen, jolloin suurimmat lentoliikenteen harjoittajat saivat uhan käteisellä. Esimerkiksi United Airlines kärsi päivittäin yli 7 miljoonan dollarin käteisellä, ennen kuin hän haki konkurssisuojaa.
Jos yrityksen kassapoltto jatkuu pitkään, niin yritys todennäköisesti toimii osakepääoman rahastoilla ja lainapääomalla. Sijoittajien on kiinnitettävä erityistä huomiota käteissuhteen palamiseen, etenkin jos yritys etsii lisäpääomaa.
Jos yritykset polttavat käteistä liian nopeasti, ne voivat lopettaa liiketoiminnan. Toisaalta, jos yritys polttaa käteistä liian hitaasti, se voi olla merkki siitä, että yritys ei investoi tulevaisuuteen ja saattaa jäädä kilpailun jälkeen. Tehokas johtoryhmä osaa hallita käteistä hyvin.
Yrityksen palamisprosentin laskeminen
Polttoprosentti määritetään tarkastelemalla kassavirtalaskelmaa, joka raportoi yrityksen kassatilanteen muutoksen ajanjaksolta toiselle kirjaamalla liiketoiminnan, sijoitustoiminnan ja rahoituksen rahavirrat.
Burn Rate = Kassavarojen kokonaismäärän muutos / määritetty ajanjakso
Verrattuna yrityksen käteisvarojen määrään, polttoprosentti antaa sijoittajille käsityksen siitä, kuinka paljon aikaa on jäljellä ennen yrityksen käteisvarojen loppumista - olettaen, että polttoprosentti ei muutu.
Aika ennen rahan loppumista = kassavarat / palamisprosentti
Vaadittu käyttöpääoma / palamisaste
Kuva palamisnopeudesta
Tarkastellaan hypoteettisen yrityksen - Super Biosciences - kassavirtoja. Ensinnäkin liiketoiminnan nettorahavirta oli negatiivinen 5, 75 miljoonaa dollaria vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana. Tämä tarkoittaa, että ydinliiketoiminnassa poltettiin käteistä noin 640 000 dollaria kuukaudessa, pitkälti jatkuvien liiketoimintatappioiden ansiosta.
Oletetaan lisäksi, että Super teki joitain uusia sijoituksia käyttöomaisuuteen. Tämän seurauksena myös investointien nettorahavirta oli negatiivinen noin 1, 9 miljoonan dollarin arvosta. Operaatioiden ja sijoitustoiminnan poltettu nettorahavirta oli yli 7, 65 miljoonaa dollaria - noin 800 000 dollaria kuukaudessa.
Jotkut analyytikot väittävät, että tarkoituksenmukaisempi tapa arvioida kassapolttoa on jättää huomioimatta sijoitus- ja rahoitustoiminnan rahaa ja keskittyä pelkästään liiketoiminnan rahaan. Tämä suppea painopiste ei kuitenkaan vaikuta liian varovaiselta, koska useimpien yritysten on tehtävä investointeja toiminnan jatkamiseksi.
Oletetaan siis, että Super Biosciencesillä on kauden lopussa noin 10, 8 miljoonaa dollaria käteistä. Jos oletetaan, että Super Biosciencesin nykyinen kassapolttoprosentti ei helpota, yrityksellä loppuu käteinen noin 13 kuukaudessa - tarkoittaen, että yrityksen polttoaste on 13 kuukautta. Super Biosciences voi parantaa kassaasemaansa ja välttää käteisvarojen loppumisen kohtalo:
- Pienennä polttoaineen määrää vähentämällä kustannuksia, mukaan lukien lomautukset tai työntekijöiden palkkojen leikkaukset.Lisää ylimääräistä rahaa myynnistä ja markkinoinnista.Sijoita tutkimukseen ja kehitykseen sijoittamalla kassa viisaasti kasvun aikaansaamiseen.
Kyky hankkia lisää pääomaa voi tietysti olla haastavaa, etenkin startup-yrityksille. Johtajien on hyödynnettävä edullisia rahoitusjaksoja ja houkuttelevia korkoja parantaakseen yrityksen kassatilaa ja käyttöpääoman saatavuutta. Jos yritys aikoo kerätä tarvittavaa rahaa osakeannilla tai ensimmäisellä julkisella tarjouksella, sen on suunniteltava eteenpäin, koska ylimääräisen oman pääoman laskeminen voi kestää vähintään kuusi kuukautta.
Pohjaviiva
Kun sijoittajien innostus on korkea, kannattamattomat yritykset voivat rahoittaa kassapolttoa laskemalla liikkeelle uusia osakeosuuksia, ja osakkeenomistajat saattavat mielellään kattaa kassavirran kuten 1990-luvun lopun dotcom-kuplan tapauksessa. Kun jännitys vähenee, yritysten on kuitenkin osoitettava kannattavuus, ja elleivät ne ole, ne voivat olla luottomarkkinoiden armoilla.
Tämän seurauksena yritys, jolla on korkea palamisaste, voi löytää rahaa pankeilta tai velkojilta ja takertua epäsuotuisten rahoitusehtojen hyväksymiseen, pakottaa sulautumaan tai jopa menemään konkurssiin. Sijoittajien kannalta on tärkeää seurata yhtiön käytettävissä olevaa rahaa, sen investointeja ja kassavirran palamisprosenttia ennen sijoituspäätöksen tekemistä.
