Avainasemassa sijoittamisessa on tulosten mittaaminen: Kuinka paljon salkkuasi on saatu tai menetetty tietyn ajanjakson aikana? Tämä tieto sinänsä on merkityksellistä, mutta se ei kerro koko tarinaa.
On tärkeää mitata myös suorituskykyä jonkin verran vertailuindeksiä, jotta voidaan selvittää, kuinka hyvin salkun suorituskyky kasvaa. Jos sijoitat yksin, tämä on hyödyllinen tapa seurata kehitystäsi ajan myötä. Jos työskentelet sijoitusneuvonantajana, joka hallinnoi sijoituksiasi, se voi auttaa sinua seuraamaan hänen suoritustaan sopivassa vertaisryhmässä.
Mutta on tärkeää tehdä oikea valinta. Jos valitset sijoituksesi, joka ei vastaa riskiprofiiliasi, saattaa näyttää siltä, että sijoituksesi ovat tehottomia tai ylitehoisia. Joten minkä valitset?
S&P 500
S&P 500 on yksi eniten seurattuja osakemarkkinaindeksejä. Sitä lainataan laajasti kaapeli-uutisia koskevissa uutisverkoissa ja talouslehdissä. Monille yksittäisille sijoittajille ja ammattilaisille se toimii tosiasiallisena sijoituskohteena.
S&P 500 on 500 Yhdysvaltain suurimman osakkeen mittaus, ja edustetut osakkeet painotetaan niiden markkina-arvoilla. Tämä on kunkin osakekurssin summa kerrottuna liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärällä.
Koska S&P 500 on markkinakorkopainotettu, suurimmat osakkeet voidaan painottaa indeksissä kohtuuttoman suuresti. Äskettäinen katsaus indeksiä seuraavan SPDR S&P 500 ETF: n (SPY) omistuksista osoittaa, että kymmenen suurimman rahasto-osuuden osuus oli hieman yli 20% salkusta.
Lisäksi koska S&P 500 seuraa osakkeita vain niiden markkinakaton mukaan, jos jokin yrityssektori on yliarvostettu, se muodostaa suuremman osan indeksistä. Esimerkiksi, koska teknologiavarastot ovat menestyneet viime vuosina, ne ovat muodostaneet yhä enemmän S&P 500: sta. Jos käännös tapahtuu, sijoittajat löytävät itsensä hallussaan enemmän teknologiavarastoja kuin muuten voisi haluta pitää.
Monipuolistaminen ja vertailuarvo
S&P 500 voi olla hieno vertailuarvo, jos kaikki sijoitusomistuksesi ovat suuryrityksiä, Yhdysvaltain kotimaisia osakkeita. Juuri sitä S&P 500 seuraa.
Suurimmalla osalla sijoittajia on kuitenkin salkkuja, jotka ovat hajautettuja kotimaisten suuryrityssijoitusten lisäksi. Esimerkiksi portfoliosi voi sisältää myös omaisuusluokkia, kuten:
- Mid-cap-osakkeetPienet osakkeetKansalliset osakkeetBonditCash
Ja kyseisissä omaisuusluokissa osakkeet voivat jaotella luokkiin, kuten kasvu, arvo tai sulautuma suurille, keskikokoisille ja pienille yhtiöille sekä kansainvälisille osakkeille. Kansainvälisesti pellot voivat myös seurata kehittyneitä tai kehittyviä markkinoita. Myös joukkovelkakirjalainoille on monia ala-omaisuusluokkia.
Asia on, että käytettyjen vertailuarvojen tulisi tehdä parempaa työtä seuraamalla, mihin todella sijoitetaan, samoin kuin prosenttiosuuden salkustasi, joka on sijoitettu näille alueille.
Tarkastellaan esimerkiksi sijoitettua salkkua seuraavasti:
Jos otamme tämän esimerkin askeleen pidemmälle, tarkastellaan hypoteettisia tuloksia:
Painotetun keskiarvon perusteella salkun tuotto oli 5, 45% tällä hypoteettisella ajanjaksolla verrattuna sekoitetun vertailuindeksin painotettuun keskimääräiseen tuottoon 6, 40%. Tämäntyyppinen analyysi olisi tehtävä useille ajanjaksoille, kuten viimeiselle vuosineljännekselle, vuodelle, kolmelle vuodelle, viidelle vuodelle, kymmenelle vuodelle jne. Lyhyemmän ajanjakson aikana huono suorituskyky ei ehkä todella kerro meille paljon, mutta pidempinä ajanjaksoina ajan myötä heikko suorituskyky saattaa viitata trendiin.
Suhteellisen suorituskyvyn ymmärtäminen
Suhteellinen suorituskyky kertoo kuinka salkkusi pysyy vertailuindeksiä vastaan. Mikään vertailuarvo ei ole kaikkien loppu, mutta se voi olla hyvä lähtökohta. Jos portfoliosi ei ole kovin vertailuarvoa useimpien ajanjaksojen aikana, sen pitäisi ainakin herättää joitain kysymyksiä, jotka saavat sinut tutustumaan tarkemmin siihen, mitä olet tekemässä tai kuinka palkkaamasi neuvonantaja hallitsee rahaa.
Suhteellinen kehitys koskee myös yksittäisiä omistuksia, etenkin sijoitusrahastoissa ja ETF: issä. Esimerkiksi, jos haluat sijoittaa aktiivisesti hallittuun ETF: ään, on järkevää seurata sen suorituskykyä ajan myötä passiivista sijoitusrahastoa tai ETF: ää vastaan, joka seuraa keskikokoisen sijoituskohdan vertailuindeksiä, kuten S&P 400 -indeksi, Russell Midcap -indeksi tai Wilshiren Yhdysvaltain keskikokoinen indeksi. Onko aktiivisesti hoidettu rahasto menestynyt ajan myötä? Onko aktiivisen rahaston veloittamat ylimääräiset kulut korvaamalla paremmalla tuotolla vai pienemmällä riskillä ajan myötä?
Toinen tapa tarkastella rahaston tai ETF: n suhteellista tulosta on nähdä, missä se sijoittuu verrattuna saman omaisuusluokan tai -kategorian vertaisiin. Morningstar sijoittaa rahastot ja ETF-sijoitukset sopivaan luokkaansa, joten vertailu voi olla melko helppo tehdä.
Älä unohda riskiä
Suorituskyky ei ole ainoa vertailuarvo; riskin pitäisi tulla myös peliin. Joko yksittäisen omistusosuuden tasolla tai salkun tasolla, kuinka sijoituksesi ovat vertailuindeksiä vastaan? Esimerkiksi hajautettua salkkua voidaan silti verrata yksittäiseen vertailuindeksiin, kuten S&P 500: een, suhteessa vertailuindeksin tuottoprosenttiin, jonka salkku kaappaa verrattuna suhteelliseen riskiinsä. Yksi tapa tarkastella tätä voisi olla verrata salkun beetaa verrattuna S&P 500: een. 1.0-beeta sanoisi, että salkku liikkuu lukumääräisesti indeksin kanssa. Beta-arvo 0, 7 kertoo, että kohdeportfolio nousee tai laskee todennäköisesti 70% yhtä paljon kuin indeksi.
Jos portfoliosi beeta on 0, 7, mutta ansaitset jatkuvasti 80% S&P 500: n tuotosta, menestyt hyvin riskikorjatulla pohjalla. Portfolio-työkalut, kuten Morningstarin ja muiden sivustojen tarjoamat, voivat auttaa mittaustyypeissä. Tämä on hyvä kysymys myös rahoitusneuvojaltasi.
Pohjaviiva
Vertailuindeksin käyttäminen on hyvä tapa määrittää sijoitusten suorituskyky suhteellisesti joko salkku- tai yksittäisellä hallintotasolla. Raaka sijoitustoiminta yksin kertoo vain osan tarinasta.
