Markkinat liikkuvat
Nasdaq 100 -indeksi (NDX) sulkeutui hieman korkeammalle ja vaihdettiin keskimääräistä tiukemmalla kaupankäyntialueella. Tämä hintatoimenpide on toistettu useita päiviä viime useiden viikkojen aikana, niin paljon, että sijoittajilla voi olla kiusaus ajatella, että varastot jatkavat tällä tavoin korkeampaa pitkään. Todellisuus on, että tämä tulos on erittäin epätodennäköinen, ellei muusta syystä kuin että varastot ole käyttäytyneet tällä tavoin aiemmin.
Seuraava kaavio osoittaa, että Nasdaq 100, jota Invescon indeksiseuranta ETF (QQQ) seuraa, on käynyt kauppaa keskimääräistä pienemmällä kaupankäyntivälillä 27 peräkkäisen päivän ajan. Lukuun ottamatta äärimmäistä vauhtia vuoden 2019 alussa, päiviä, jotka ovat vaihtaneet vähenevällä volatiliteettilla 32 peräkkäisessä kaupankäyntiistunnossa, ei ole tapahtunut yli kymmenen vuoden aikana. Nykyinen toiminta on vain viiden istunnon päässä siitä. Tämä alhaisen volatiliteetin taso on niin epätavallinen, että se voi aiheuttaa voimakkaan vetäytymisen, kun sijoittajat päättävät tahattomasti ottaa voittoja samana päivänä jossain tulevaisuuden vaiheessa.
Nasdaq 100: ta ohjaa viisi yritystä
Nasdaq 100 -indeksi lasketaan muokatulla aktivointimenetelmällä, joka sisältää Nasdaq-pörssin 100 parasta osaketta. Saatat olla houkutusta ajatella, että tämä indeksi koostuu 100 eri yrityksen samanlaisesta vaikutuksesta, mutta se olisi väärin. Painotukset eroavat osakkeen hinnasta ja liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärästä - lyhyesti sanottuna markkina-arvosta.
Tämä tulee erityisen totta, kun indeksikomponentit alkavat muuttua hintojen nousuun verrattuna ikäisensä. Tällaisissa olosuhteissa yksittäisen osakekannan vaikutus indeksiin pyrkii ylittämään vertailukauttaan, toisinaan dramaattisella tavalla. Tarkastele alla olevaa ympyräkaaviota, josta käyvät ilmi Nasdaq 100 -indeksin viiden suurimman osakkeen painotukset: Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corporation (MSFT), Amazon.com, Inc. (AMZN), Alphabet Inc. Class C (GOOG) ja Alphabet Inc. -luokka A (GOOGL) ja Facebook, Inc. (FB). (Huomaa, että GOOG ja GOOGL ovat oikeastaan sama yritys.)
Näiden viiden yrityksen yhteenlaskettu painotus on 46% laskelmasta, joka menee Nasdaq 100 -indeksin hinnan määrittämiseen - melkein yhtä paljon kuin jäljellä olevat 95 yritystä yhteensä.
