Mitä menee yksityiseksi?
Termi yksityinen tarkoittaa virtatapahtumaa tai transaktiosarjaa, joka muuttaa julkisesti noteeratun yrityksen yksityiseksi yhteisöksi. Kun yritys menee yksityiseksi, sen osakkeenomistajat eivät enää voi käydä kauppaa osakkeillaan avoimilla markkinoilla.
Käynnissä olevia yksityisiä liiketoimia on erityyppisiä, mukaan lukien pääomasijoitukset, johdon ostot ja ostotarjoukset.
Avainsanat
- Käynnissä oleva yksityinen liiketapahtuma on sellainen, jossa julkinen yritys muutetaan yksityisomistukseksi. Yleisiä esimerkkejä ovat pääomasijoitukset, johdon ostot ja ostotarjoukset.Montaan meneillään oleviin yksityisiin liiketoimiin liittyy huomattavia määriä velkaa.Ostetyn yrityksen varat ja rahavirrat ovat käytettiin näiden velkojen maksamiseen.
Kuinka menee yksityisesti?
Yhtiö menee yleensä yksityiseksi, kun sen osakkeenomistajat päättävät, että julkisena yhtiönä olemisesta ei enää ole merkittäviä etuja.
Yksi tapa siirtyä tapahtumaan on hankkia yritys pääomasijoitusten kautta. Tässä kaupassa pääomasijoitusyritys ostaa määräysvaltaisen osuuden yrityksestä, hyödyntäen usein merkittäviä määriä velkaa. Näin tehdessään pääomasijoitusyhtiö vakuuttaa nämä velat hankittavan yrityksen varoille. Sitten velan korko ja pääomamaksut maksetaan liiketoiminnan kassavirroista.
Toinen yleinen menetelmä on johdon yritysosto, jossa oma johtoryhmä ottaa yrityksen yksityiseksi. Johdon yritysoston rakenne on samanlainen kuin pääoman oston, sillä molemmat luottavat suuriin määriin velkoja. Toisin kuin pääomasijoituksissa, johdon ostojen suorittavat kuitenkin sisäpiiriläiset, jotka ovat jo perehtyneet liiketoimintaan.
Joissakin tapauksissa yksityisten liiketoimien toteuttamiseen sisältyy myös myyjärahoitus, jossa yrityksen omistajat (tässä tapauksessa julkisesti noteeratun yhtiön osakkeenomistajat) auttavat uusia ostajia rahoittamaan oston. Käytännössä tämä tarkoittaa yleensä sitä, että ostajan annetaan viivästyttää osan ostohinnan maksamista jonkin aikaa, kuten viideksi vuodeksi.
Tärkeä
Moniin yksityisiin liiketoimiin liittyy huomattavia määriä velkaa. Näissä tilanteissa hankitun yrityksen varoja käytetään lainojen vakuutena ja sen kassavirta käytetään velkojen hoitamiseen.
Toinen yleinen esimerkki yksityisten liiketoimien toteuttamisesta on ostotarjous. Tämä tapahtuu, kun yritys tai henkilö tekee julkisen ostotarjouksen ostaa suurimman osan tai kaikki yhtiön osakkeet. Toisinaan tarjouksia tehdään (ja hyväksytään), vaikka kohdeyrityksen nykyinen johtoryhmä ei halua yrityksen myymistä. Tässä tilanteessa tarjoustarjoukseen viitataan vihamielisenä ostona.
Koska ostotarjouksen esittänyt yksikkö voi olla julkinen osakeyhtiö, tarjoustarjoukset rahoitetaan usein käteisvarojen ja osakkeiden seoksella. Esimerkiksi yritys A voi tehdä ostotarjouksen yhtiölle B, jossa yhtiön B osakkeenomistajat saavat 80 prosenttia tarjouksesta käteisellä ja 20 prosenttia yhtiön A osakkeista.
Oikea maailma-esimerkki meneillään olevasta yksityisestä transaktiosta
Joulukuussa 2015 pääomasijoitusyhtiö JAB Holding Company ilmoitti aikomuksestaan ostaa Keurig Green Mountain. Toisin kuin monet pääomasijoitusten ostot, tämä oli kaiken käteisen tarjous.
Tarjous hinnoitti osakkeet 92 dollarilla, mikä on lähes 80%: n preemio niiden markkina-arvosta ennen ilmoitusta. Ei ole yllättävää, että osakekurssit nousivat dramaattisesti ilmoituksen jälkeen ja yhtiö hyväksyi tarjouksen pian sen jälkeen.
Kauppa saatiin päätökseen seuraavan vuoden maaliskuussa. Vastaavasti yhtiön osakkeet lopettivat osakekaupan ja Keurig Green Mountainista tuli yksityinen yritys.
