Globaalit talletuskuitit vs. amerikkalaiset tallettajakuitit: yleiskatsaus
Sijoittajat ja yritykset saattavat haluta sijoittaa julkisesti noteerattuihin osakekantoihin, joiden kotipaikka ei ole suoraan omassa maassa. Nämä arvopaperit voivat lisätä hajauttamista salkkuun ja tarjota myös laajemman maailmankaikkeuden suurimman mahdollisen tuoton tunnistamiseksi osakkeiden kautta. Kotimaisilla kotipaikan arvopapereilla käydään vapaata kauppaa vastaavissa kotimaan pörsseissä päivittäin välittäjien ja välitysjärjestelmien kautta. Näitä kotimaisia kotipaikan arvopapereita laskee liikkeelle ja hallinnoi kotimaisen yhtiön toimitusjohtaja. Talletustodistukset ovat kuitenkin ulkomaisen yrityksen osakkeita, joita tarjotaan muilla ulkomaisilla markkinoilla. Talletustodistukset voidaan rakentaa monin tavoin, ja niiden avulla ulkomaiset sijoittajat voivat sijoittaa ulkomaisiin yrityksiin omien kotimaan pörssiensä kautta.
Jos yritys haluaa tarjota osakeosuuksiaan ulkomaisilla markkinoilla, sen on työskenneltävä säilytyspankin kanssa. Tämä tarkoittaa, että kohdeyrityksen, joka pyrkii keräämään rahaa erityisen jäsennellyn osakeannin kautta, on tehtävä yhteistyökumppani talletuspankin kanssa. Välittäjänä säilytyspankki hallinnoi osakeanteja, osakevaihdon hallinnollisia näkökohtia ja muita tarjottavien osakkeiden tietoja. Määräyhtiöllä ei välttämättä ole suoraa pääsyä hallita säilytysyhteisön osakkeita samalla tavalla kuin kotimaan osakkeita.
Avainsanat
- Ulkomaisilla markkinoilla tarjotut ulkomaisten osakkeiden osakkeet tunnetaan laajasti talletustodistuksina. ADR ja GDR ovat kahden tyyppisiä talletustodistuksia, muun tyyppisiä mukaan lukien eurooppalaiset säilytystodistukset (EDR), Luxemburgin talletustodistukset (LDR) ja Intian säilytystodistukset (IDR). ADR: t ovat yhden ulkomaisen yrityksen osakkeita, jotka on laskettu liikkeeseen Yhdysvalloissa. GDR: t ovat yhden ulkomaisen yrityksen osakkeita, jotka on laskettu liikkeeseen useammassa kuin yhdessä maassa osana GDR-ohjelmaa. Yritykset voivat antaa talletustodistuksia yksittäisissä maissa tai he voivat päättää laskea liikkeelle osakkeitaan useita ulkomaisia markkinoita kerralla GDR: n kautta.
Globaali tallettajakuitti (GDR)
Globaali talletuskuitti on yhden tyyppinen talletuskuitti. Nimensä tavoin sitä voidaan tarjota useissa ulkomailla maailmanlaajuisesti. Vain yhdellä ulkomaisella markkinalla tarjotut säilytystodistukset nimetään tyypillisesti kyseisten markkinoiden nimellä, kuten jäljempänä käsiteltävät amerikkalaiset säilytystilit ja EDR, LDR tai IDR.
Globaalit talletustodistukset ovat tyypillisesti osa ohjelmaa, jonka yritys rakentaa antamaan osakkeitaan useamman kuin yhden maan ulkomaan markkinoille. Esimerkiksi kiinalainen yritys voisi luoda GDR-ohjelman, joka laskee liikkeelle osakkeitaan talletuspankkivälittäjän kautta Lontoon ja Yhdysvaltojen markkinoille. Jokaisen liikkeeseenlaskun on noudatettava kaikkia asiaankuuluvia lakeja sekä kotimaassa että ulkomailla erikseen.
Yhdysvaltain tallettajakuitti (ADR)
Amerikkalaiset talletustodistukset ovat osakkeita, jotka Yhdysvalloissa liikkeeseen lasketaan ulkomaiselta yritykseltä talletuspankkivälittäjän kautta. ADR-aineita on saatavana vain Yhdysvalloissa. Yleensä ulkomainen yritys toimii yhdessä Yhdysvaltain säilytyspankin kanssa välittäjänä osakkeiden liikkeeseenlaskusta ja hallinnasta.
ADR-vaihtoehtoja löytyy monista pörsseistä Yhdysvalloissa, mukaan lukien New Yorkin pörssi ja Nasdaq, sekä käsikaupasta. Ulkomaisten yritysten ja niiden talletuspankkien välittäjien on noudatettava kaikkia Yhdysvaltain lakeja ADR-todistusten myöntämiseksi. Tämän vuoksi ADR-menettelyihin sovelletaan Yhdysvaltain arvopaperilakia sekä pörssisääntöjä.
ADR-vaihtoehdot ovat vaihtoehtoisia sijoituksia, joihin sisältyy lisäriskejä, jotka amerikkalaisten sijoittajien tulisi analysoida perusteellisesti. Hypoteettisesti sijoittaja voisi halutessaan laajentaa sijoitusmaailmaansa harkitsemalla vaihtoehtoisia riidanratkaisuja. ADR-sopimukset lisäävät viime kädessä yhdysvaltalaisten sijoittajien sijoitusmahdollisuuksia. Ne voivat myös yksinkertaistaa kansainvälistä sijoittamista tarjoamalla tarjouksen yhdysvaltalaisille sijoittajille Yhdysvaltojen markkinoiden kautta.
Yhdysvaltain sijoittajille ADR-riskeillä voi olla joitain ainutlaatuisia riskejä. Ensisijaisesti valuuttariski, joka löytyy muuntamalla osinkoja. Muutoin ADR-määräiset dollarit ovat Yhdysvaltain dollareissa, mutta niiden alkuperäinen tarjousarvo perustuu arvonmääritykseen, joka on luotu niiden kotivaluutan perusteella.
Erityiset näkökohdat: Sijoittaminen talletustodistuksiin
Säilytystilit voivat yleensä sisältää omat ainutlaatuiset riskinsä. Kaikentyyppisten säilytystodistusten sijoittajien on tärkeää ymmärtää esiteasiakirja, josta käyvät ilmi sijoitus.
Yhdysvaltalaiset sijoittajat voivat mahdollisesti sijoittaa joko ADR- tai GDR-arvopapereihin. ADR-järjestelyjä tarjoaa vain ulkomainen yritys osakeannin kautta Yhdysvalloissa. GDR-levyjä tarjotaan yleensä useissa maissa osana GDR-ohjelmaa.
ADR- ja GDR-tunnukset antavat yhdysvaltalaisille sijoittajille mahdollisuuden päästä ulkomaisiin sijoituksiin kotimarkkinoillaan. Vaikka sekä ADR: n että GDR: n liikkeeseenlaskuarvo perustuu kohdeyrityksen arvioon, korko, jonka yritys saa ulkomaisilta markkinoilta yhdistettynä omaan kotimaan kauppaansa, vaikuttaa avoimen markkinoiden kaupan hintaan.
