Sisällysluettelo
- Tyypit kuristukset
- Vaikuttavat tekijät kuristuvat
- Pitkä kuristus
- Lyhyt kuristus
- Pohjaviiva
Sana "kuristaa" loihti murhaisia kuvia kososta. Kuristus vaihtoehtojen maailmassa voi kuitenkin olla sekä vapauttavaa että laillista., osoitamme sinulle, miten saada vahva ote tästä kuristostrategiasta.
Optio-kuristus on strategia, jossa sijoittajalla on asema sekä osto- että myyntioptioilla, mutta samalla maturiteetilla ja kohde-etuuksella.
Toinen vaihtoehtoinen strategia, joka on tarkoitukseltaan melko samanlainen kuin kuristus, on teräs. Straddle on suunniteltu hyödyntämään markkinoiden mahdollista äkillistä hinnanmuutosta hyödyntämällä kauppiaita myynti- ja vaihto-optioilla, joilla on sama myyntihinta ja eräpäivä. Vaikka molemmat olkaimet ja kuristimet pyrkivät lisäämään elinkeinonharjoittajan menestyskertoimia, kuristus kykenee säästämään sekä rahaa että aikaa tiukessa budjetissa toimiville kauppiaille. (Lisätietoja Straddle-ohjelmista on artikkelissa Straddle Strategy A Simple Approach to Market Neutral .)
Avainsanat
- Kuristuminen on vaihtoehtojen yhdistelmästrategia, joka sisältää sekä rahan ulkopuolisen puhelun ostamisen (myynnin) että samaan kohde-etuuteen ja vanhenemisen. Pitkä kuristus kannattaa, kun kohde-etuus liikkuu voimakkaasti joko ylös- tai alaspäin voimassaolon päättyessä, joten se on ihanteellinen kauppiaille, jotka uskovat olevan suuri epävakaus, mutta eivät ole varmoja suunnasta. Lyhyt kuristus kannattaa, mikäli taustalla ei ole paljon liikettä, ja sopii parhaiten kauppiaille, jotka uskovat olevan heikko volatiliteetti.
Tyypit kuristukset
Minkä tahansa kuristimen vahvuus löytyy, kun markkinat liikkuvat sivuttain määritellyllä tuki- ja vastusalueella. Myynti ja puhelu voidaan sijoittaa strategisesti hyödyntämään jompaa kumpaa kahdesta tilanteesta:
- Jos markkinoilla on potentiaalia tehdä äkillisiä liikkeitä, joko pitkiä tai lyhyitä, niin put and call -sovellus voidaan ostaa "pitkän kuristuma" -aseman luomiseksi.Jos markkinoiden odotetaan ylläpitävän status quo: n, tuen ja vastustuksen välillä. tasot, niin put and call voidaan myydä palkkion tuottamiseksi; tätä kutsutaan myös "lyhyeksi kuristimeksi".
Riippumatta siitä, kumpi näistä kuristamista aloitat, sen onnistuminen tai epäonnistuminen perustuu luonnollisiin rajoituksiin, joita optioilla on luonnostaan, sekä markkinoiden taustalla oleviin tarjonnan ja kysynnän todellisuuksiin.
Kaikista kuristuksista vaikuttavat tekijät
On olemassa kolme keskeistä eroa, jotka kuristimilla on niiden teräs serkkuista:
Rahan ulkopuolella olevat vaihtoehdot
Ensimmäinen tärkeä ero on se, että kuristimet suoritetaan käyttämällä rahan ulkopuolisia (OTM) vaihtoehtoja. OTM-optiot voivat olla jopa 50% halvemmat kuin niiden rahan (ATM) tai rahan rahan (ITM) vaihtoehdot. Tällä on suuri merkitys riippuen pääoman määrästä, jonka elinkeinonharjoittajan on mahdollisesti työskenneltävä.
Jos elinkeinonharjoittaja on asettanut pitkän kurkun, niin alennus antaa heille mahdollisuuden käydä aidan molemmin puolin kauppaa 50 prosentilla pitkän teräksen asettamisen kustannuksista. Jos elinkeinonharjoittaja päättää asettaa lyhyen terän, niin he keräävät 50 prosenttia vähemmän vakuutusmaksua ja ovat edelleen alttiina rajoittamattoman menetyksen ongelmalle, jonka myyjävaihtoehdoista aiheutuu kauppiaalle.
Riski / hyöty rajallisesta epävakaudesta
Toinen tärkeä ero kuristimen ja terän välillä on se, että markkinat eivät välttämättä liiku. Koska kuristus liittyy OTM-optioiden ostamiseen tai myyntiin, on olemassa vaara, että kohde-etuuteen ei välttämättä tehdä tarpeeksi perustavanlaatuista muutosta, jotta markkinat siirtyisivät sen tuki- ja vastustusalueen ulkopuolelle. Niille kauppiaille, jotka ovat pitkät kuristusta, tämä voi olla kuoleman suudelma. Niille, jotka ovat lyhyitä kuristusta, tämä on tarkka rajoitetun volatiliteetin tyyppi, jota tarvitaan heille voittoa varten.
Delta-käyttö
Viimeinkin kreikkalaisella optio-volatiliteettiseurannalla on merkittävä rooli kuristimista koskevissa ostopäätöksissä. Delta on suunniteltu osoittamaan, kuinka tarkasti option arvo muuttuu suhteessa kohde-etuuteen. OTM-optio voi liikkua 30% tai 0, 30 dollaria jokaisesta kohde-etuuden 1 dollarin siirrosta. Tämä voidaan määrittää vain tarkastelemalla vaihtoehtojen deltaa, jotka haluat ehkä ostaa tai myydä.
Pitkä kuristus
Pitkä kuristus tarkoittaa myyntihinnan samanaikaista ostamista ja myyntiä erilaisilla lakkuhinnoilla. Eri lakkohintojen määrittäminen on tämän artikkelin ulkopuolella. Voidaan käyttää lukemattomia valintoja, jotka kiertävät epävakauden, liikaa ostettujen / ylimydyttyjen indikaattoreiden tai liukuvien keskiarvojen ympärillä. Alla olevassa esimerkissä näemme, että euro on kehittänyt jonkin verran tukea 1, 54 dollarin alueella ja vastarintaa 1, 5660 dollarin alueella.
Pitkä kuristin voi ostaa puhelun, jonka lakimääräinen hinta on 1, 5660 dollaria ja myyntihinta 1, 54 dollaria. Jos markkinat murtuvat 1, 5660 dollarin hinnan, puhelu menee ITM: lle; Jos se romahtaa ja murtuu 1, 54 dollarilla, putki menee ITM: ksi.
Seuraavassa kaaviossa näemme, että markkinat rikkovat ylösalaisin suoraan 1, 5660 dollarilla, mikä tekee OTM-puhelusta kannattavaa. Riippuen siitä, kuinka paljon myyntioptio maksaa, se voidaan joko myydä takaisin markkinoille kerätäkseen mitään sisäänrakennettua preemiaa tai pitää sitä voimassa, kunnes voimassaoloaika päättyy ilman arvoa.
Lyhyt kuristus
Saman kaavion avulla lyhytaikainen kauppias olisi myynyt puhelun hintaan 1, 5660 dollaria ja myynyt myyntihinnan 1, 54 dollariin. Kun markkinat murtuvat 1, 5660 dollarin merkintähinnan, myyty puhelu on ostettava takaisin tai kauppias vaarassa altistua rajoittamattomille tappioille, mikäli markkinat jatkavat hintojen nousua.
Palkkio, joka pidätetään myymällä 1, 54 dollaria, saattaa kattaa kaikki tappiot, jotka aiheutuvat puhelun takaisin ostosta. Yksi tosiasia on varma: myyntihinta lieventää joitain tappioita, joita kaupalle tässä tapauksessa aiheutuu. Jos markkinat olisivat murtaneet 1, 54 dollarin merkintähinnan, myydy puhelu olisi korvannut joitain myyntihinnan tappioita.
Kuristimen lyhentäminen on heikkoa volatiliteettia, markkinaneutraaleja, joka voi menestyä vain valikoiman sidotuilla markkinoilla. Se kohtaa ydinongelman, joka korvaa sen premium-keräyskyvyn. Tämä voi tapahtua kahdella tavalla:
- valitsemalla erittäin läheinen valikoima keräämään kallista palkkiota kertoimilla markkinoiden läpilyönnistä niin suurella valikoimalla, että mikä tahansa pieni palkkio kerätään, on suhteettoman pieni verrattuna rajoittamattomaan riskiin, joka liittyy myyntivaihtoehtoihin
Pohjaviiva
Kuristuskauppa voi olla kannattavaa niin pitkissä kuin lyhyissäkin muodoissa. Se vie huolellista suunnittelua valmistautuakseen sekä korkean että matalan volatiliteetin markkinoihin saadakseen sen toimimaan. Kun suunnitelma on onnistuneesti asennettu, OTM-puhelujen ostaminen tai myyminen on helppoa. Markkinoiden suunnan valintaa ei tarvitse juurikaan tehdä; markkinat vain aktivoivat kuristuskaupan onnistuneen puolen. Tämä on perimmäinen tavoite toimia ennakoivasti kauppapäätösten tekemisessä.
