Meksikon peso (MXN) on yhdeksänneksi kaupankäynnin kohteena oleva valuutta maailmassa ja kolmanneksi läntisellä pallonpuoliskolla Yhdysvaltain dollarin (USD) ja Kanadan dollarin (CAD) takana. MXN: n rajat USD: n kanssa houkuttelevat vähemmän osallistujia kuin suuret parit, mukaan lukien euro (EUR / USD) ja jeni (USD / JPY), mutta valuutta tarjoaa silti erittäin likvidejä pääsyä Latinalaiseen Amerikkaan ja kehittyvien markkinoiden kasvumahdollisuuksia.
MXN on viime vuosikymmeninä muuttunut kehittyvästä maailman valuutasta valtavaksi kansainväliseksi rahoitusinstrumenttiksi. Vaikka valuuttakauppaa on noussut myös maailmanlaajuisesti tänä aikana, valuutan nopeaa kasvua ovat ajaneet kolme erityistä katalyyttiä.
1. Raakaöljy
Maailman 12. suurimpana öljyntuottajana Meksiko sitoo valuutansa energian hintoihin, koska sen valtavat varannot tarjoavat vakuuden lainaamiseen. Lainanottovaroilla Meksikon hallitus voi investoida kotimaisiin menoihin. Kansainväliset lainanantajat ovat halukkaampia investoimaan ja ottamaan riskejä öljyssä hallitsevissa maissa, kun raakaöljyn hinnat ovat korkeat. Kun raakaöljyn hinta saavutti kaikkien aikojen korkeimman tason viimeisen vuosikymmenen puolivälissä, tämä aiheutti talouskasvun koko Latinalaisessa Amerikassa.
Öljyntuotannon osuus maan vientituloista oli lähes 6% vuonna 2017, ja valuuttakurssierot voimistuvat, kun raakaöljy liikkuu voimakkaasti korkeammalla tai alhaisemmalla tasolla. Lisäksi hallitus perii korkeat verot valtion omistamassa öljyjätti Pemexissä, jonka osuus on 10% kaikista maassa vuosina 2016 ja 2017 kannetuista veroista. Tämä lisää merkittävästi MXN: n riippuvuutta energian hinnoista.
Kolmansien maiden öljyntuottajana Meksiko on kärsinyt kovasti OPEC: n tarjonnan lisääntymisestä, mikä lisää paineita, jotka johtuvat öljyntuotannon monivuotisesta laskusta. Vaikka uudet varannot viittaavat siihen, että vuorovesi voi kääntyä ja tukea tuotoksen lisääntymistä, joka tukee valuutan arvoa, kehittyvien markkinoiden lentämisen aiheuttamat haasteet voivat poistaa nämä voitot.
2. Läheisyys Yhdysvaltojen kanssa
Meksikolla ja Yhdysvalloilla on yhteinen raja ja suhde, joka ulottuu laajoiksi kauppasopimuksiksi ja krooniseksi poliittiseksi epätasapainoksi, jota pahentavat maahanmuutto ja huumekauppa. Fyysisellä läheisyydellä on lisävaikutus peson arvoon. Asutetut raja-alueet harjoittavat kaupallista vuorovaikutusta, joka lisää merkittävästi MXN: n likviditeettiä pakottamalla jatkuvasti nollaamaan valuutan suhteellista arvoa Yhdysvaltain dollariin verrattuna.
USD / MXN-forex-pari tarjoaa luonnollisen valuuttapelin ja on myös likvidin MXN-pari. Kaupan suhteen Yhdysvallat vienti tavaroita Meksikoon vuonna 2014 243 miljardia dollaria ja toi 314 miljardia dollaria lisäämällä huomattavaa likviditeettiä. Tämä kauppatase (BOT) osoitti merkittävää heilahtelua viimeisen vuosikymmenen aikana muuttuvalla suhteella, joka vaikutti suhteelliseen arvoon. MXN on menettänyt tämän yhtälön loppua, laskenut suhteessa dollariin yli 20 vuotta.
3. Keskuspankit ja korkean tuoton metsästys
Keskuspankin elvytys vuoden 2008 talouskriisin jälkeen, joka aloitti määrällisellä keventämisellä ensimmäisellä kierroksella Yhdysvalloissa maaliskuussa 2009, laski kehittyneiden maiden, mukaan lukien Yhdysvallat ja euroalue, joukkovelkakirjalainojen tuottoja. Kuumarahat rahastot vastasivat kääntämällä huomionsa kehittyviin markkinoihin ja kehitysmaihin, joissa korkeammat tuotot vastasivat suurempia voittoja. Tätä kutsutaan yleisesti kuljetusaikaksi.
Tämä epätasapaino käynnisti usean vuoden pääoman nousun kehittyville markkinoille, mukaan lukien Meksiko ja Latinalainen Amerikka. Samanaikaisesti Kiinan teollisuuskasvu räjähti kasvavaan raaka-aineiden kysyntään, mikä lisäsi edelleen valuuttojen likviditeettiä kehittyvillä markkinoilla, mukaan lukien MXN. Nämä voimat yhdessä laukaisivat historiallisen kasvupurun Yhdysvaltojen rajan eteläpuolella.
Tulevien vuosien haasteet
Raakaöljyn ja raaka-aineiden hintojen lasku ovat heikentäneet Meksikon kasvua, kun taas öljyntuotanto jatkaa laskuaan kääntyen alaspäin. Tämä on myötävaikuttanut peson historialliseen romahtamiseen Yhdysvaltain dollariin ja euroon verrattuna. Tämä romahdus on vähentänyt MXN: n likviditeettiä samalla, kun pääomavirrat ovat kääntyneet kuuman rahan poistuessa Latinalaisen Amerikan talouksista.
Samaan aikaan Yhdysvaltojen määrällinen keventäminen on päättynyt joukkovelkakirjojen tuottojen laskiessa useiden vuosikymmenten matalammalle tasolle, mikä rohkaisee pääomaa palaamaan paikallisiin sijoituspaikkoihin. Jatkuva Yhdysvaltain dollarin vahvistuminen lisää maastamuuttoa, jolla on valta imeä likviditeetti pois pesosta tulevina vuosina. Meksiko on yrittänyt pysäyttää vuoroveden myymällä Yhdysvaltain dollareita, mutta politiikalla on rajoitettu vaikutus.
Meksikon yritykset ovat lisänneet likviditeettihaastetta, koska ne ovat lainannaneet voimakkaasti Yhdysvaltain dollareissa, jotka ovat halvempia kuin paikalliset valuutat. Tämä on nostanut velkatasoa huomattavasti viime vuosina, kun huoltokustannukset ovat nousseet peson laskun vuoksi. Tämä poistaa pääoman erät, jotka olisi voitu kohdistaa tuotteille ja palveluille, mikä puolestaan tukee valuutan likviditeettiä.
Lisäksi Trumpin presidenttikaudella on haitallisia vaikutuksia pesoon, joka maaliskuusta 2017 alkaen oli laskenut 12% vuoden 2016 Yhdysvaltain vaalien jälkeen. Trumpin kauppaa ja maahanmuuttoa koskeva retoriikka, joka vaikuttaa suoraan Meksikoon, aiheuttaa valuutan. käydä kauppaa omaperäisesti.
Pohjaviiva
Meksikon peson likviditeetti on korkea kolmesta syystä. Ensinnäkin sillä on valtavat raakaöljyvarannot, jotka edistävät kansainvälistä kauppaa. Toiseksi maan fyysinen läheisyys Yhdysvaltoihin kannustaa miljardeja dollareita kaupalliseen toimintaan. Kolmanneksi se houkuttelee kansainvälistä pääomaa korkeampien tuottojen vuoksi kuin kehittyneissä maissa.
