Mitkä ovat rahoitusoperaatiot
Rahoitusoperaatioihin sisältyy lyhytaikaisten velkojen muuntaminen pitkäaikaisiksi lainoiksi. Tämä prosessi luo vakaamman takaisinmaksuennusteen siirtymällä ennustettaviin, kiinteäkorkoisiin ajoneuvoihin.
Rahoitusoperaatioiden jakaminen
Rahoitusoperaatiot tarjoavat hallituksille ja liiketoimintayksiköille mahdollisuuden yhdistää lyhytaikaiset velkasitoumukset pitkäaikaisiin velkainstrumentteihin, kuten joukkovelkakirjalainoihin, joilla on kiinteä korko. Suurin osa sijoittajista pitää velkainstrumentteja, joiden takaisinmaksupäivä on enintään vuosi, luonteeltaan lyhytaikaisia, kun taas pitkäaikaiset velat eivät yleensä edellytä kokonaista takaisinmaksua vähintään vuodeksi. Lyhytaikaisten lainojen korko on tyypillisesti alhaisempi kuin pitkäaikaisten lainojen korko, mutta lyhyellä aikavälillä laskettujen korkojen vaihtelulla on negatiivinen riski yrityksille tai hallituksille, jotka tarvitsevat lainarahoitusta pidemmällä aikavälillä.
Kun hallitukset tai yritykset suorittavat rahoitusoperaatioita, he etsivät pitkäaikaista lainaa, joka pystyy tarjoamaan asianmukaisen rahoituksen odotettavissa oleviin operatiivisiin kuluihin pitkällä aikavälillä korvaamalla samalla taseessa olevan lyhytaikaisen lainan. Lyhytaikaisten velkojen hallussapito tarjoaa mahdollisuuden ostaa pitkäaikaisia velkoja strategisemmin ja harvemmin, koska mahdollisuudet suuriin korkotason muutoksiin pysyvät suhteellisen alhaisina lyhyellä aikavälillä.
Lyhytaikainen ja pitkäaikainen velka
Vaikka yritykset ja hallitukset voivat saada lyhytaikaisia lainoja kiinteä- tai vaihtuvakorkoisilla ehdoilla, rahastoille, joita ei makseta takaisin vuoden sisällä, tapahtuu korkojen muutoksia määritelmän mukaan, koska yritysten tai hallitusten olisi pakko jälleenrahoittaa velka jollain tavalla, koska se tuli määräajassa. Vaihtuvakorkoisten velkakirjalainojen korko lasketaan määräajoin velan liikkeeseenlaskijan asettaman välin mukaan. Lyhytaikaisen kiinteäkorkoisten lainojen korot palautuvat käytännössä, kun yritykset tai hallitukset jälleenrahoittavat uusia instrumentteja vallitsevalla korolla.
Liikkeeseenlaskijat tarjoavat korkeampia korkoja pitkäaikaisille lainoille vastaamaan suurempaa laiminlyöntiriskiä pidemmällä maturiteettijaksolla. Samanaikaisesti korkojen kiinteä luonne antaa lainanottajalle entistä vakaamman, koska korot kertyvät ennustettavammin takaisinmaksun aikana. Kiinteät korot tarjoavat suojan myös nousevassa korkoympäristössä, kun lyhytaikaiset korot nousevat ja kelluvat korot palautuvat korkeammalle tasolle.
Rahoitetut velat ja aktivointisuhteet
Yritykset katsovat taseessaan olevan lyhytaikaisen velan rahoittamattomaksi. Lyhytaikaisiin velkoihin voi sisältyä sekä pankkilainoja että yrityslainoja, joiden maturiteetti on alle vuosi. Yritykset katsovat, että pitkäaikaiset velat ovat rahoitettavia velkoja taseen tarkoituksiin.
Sijoittajat käyttävät rahoitettua velkaa laskeakseen kaksi tärkeää suhdelukua, joita he käyttävät yrityksen taloudellisen tilanteen määrittämiseen. Aktivointisuhteessa tarkastellaan yrityksen pitkäaikaista velkaa suhteessa yhtiön kokonaispääomaan. Yhtiön nettokäyttöpääoma -suhteessa tarkastellaan pitkäaikaista velkaa suhteessa yhtiön olemassa olevaan pääomaan. Useimmissa tapauksissa sijoittajat pitävät mieluummin nettokäyttöpääomaosuuksia alle 1: 1.
