Beeta on mitta, jota käytetään perustavanlaatuisessa analyysissä määritettäessä omaisuuden tai salkun volatiliteettia suhteessa kokonaismarkkinoihin. Kokonaismarkkinoiden beeta on 1, 0 ja yksittäiset varastot sijoitetaan sen mukaan, kuinka paljon ne poikkeavat markkinoista.
Mikä on beeta?
Osakkeen, joka heilahtelee enemmän kuin markkinat ajan myötä, beeta on suurempi kuin 1, 0. Jos osake liikkuu vähemmän kuin markkinat, osakkeen beeta on alle 1, 0. Korkean beeta-varastot ovat yleensä riskialttiimpia, mutta tarjoavat potentiaalin suurempaan tuottoon; matala-beeta-varastot aiheuttavat vähemmän riskiä, mutta tuottavat yleensä pienemmän tuoton.
Seurauksena on, että beetaa käytetään usein riski-hyötymittarina, mikä tarkoittaa, että se auttaa sijoittajia määrittämään, kuinka paljon riskiä he ovat valmiita ottamaan tuoton kyseisen riskin ottamisesta. Osakkeen hintavaihtelu on tärkeä ottaa huomioon arvioitaessa riskiä. Jos ajattelet riskiä mahdollisuutena, että osake menettää arvonsa, beeta vetoaa riskin välityspalvelimeen.
Kuinka laskea beeta
Arvopaperin beeta-arvon laskemiseksi on tunnettava arvopalautuksen ja markkinoiden palautumisen välinen kovarianssi sekä markkinatulojen varianssi.
Beeta = VarianceCovariance jossa: Covariance = Mittaus osakkeen tuottoon suhteessa marketVariance = Mittaa, kuinka markkinat liikkuvat suhteessa keskiarvoon
Kovarianssi mittaa kahden varaston liikkumista. Positiivinen kovarianssi tarkoittaa, että varastot pyrkivät liikkumaan yhdessä, kun niiden hinnat nousevat tai laskevat. Negatiivinen kovarianssi tarkoittaa, että varastot liikkuvat vastakkain.
Toisaalta varianssi viittaa siihen, kuinka pitkälle varastossa liikkuu suhteessa keskiarvoonsa. Esimerkiksi varianssia mitataan yksittäisen osakekurssin volatiliteetin suhteen ajan myötä. Kovarianssia käytetään mittaamaan kahden eri osakkeen korrelaatio hintavaihteissa.
Beta-laskentakaava on omaisuuserän tuoton kovarianssi vertailuindeksin tuoton kanssa jaettuna vertailuindeksin tuoton varianssilla tietyllä ajanjaksolla.
Beetaesimerkkejä
Beeta voitaisiin laskea jakamalla ensin arvopaperin tuottojen keskihajonta vertailuindeksin tuottojen keskihajonnalla. Tuloksena oleva arvo kerrotaan arvopaperien tuottojen ja vertailuindeksin tuottojen korrelaatiolla.
Beta-sovelluksen laskeminen Apple Inc. -yhtiölle (AAPL):
Sijoittaja haluaa laskea Apple Inc. (AAPL): n beetaversion verrattuna SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) -määritykseen. Viimeisen viiden vuoden tietojen perusteella AAPL: n ja SPY: n välinen korrelaatio on 0, 83. AAPL: n tuottojen keskihajonta on 23, 42% ja SPY: n tuottojen keskihajonta on 32, 21%.
AAPL: n beeta = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
Tässä tapauksessa Applen katsotaan olevan vähemmän epävakaa kuin pörssiyhtiö (ETF), koska sen beeta-arvo 0, 6035 osoittaa, että osakekannan volatiliteetti on teoreettisesti 40% pienempi kuin SPDR S&P 500: n pörssiyhtiö Fund Trust.
Tesla Inc.: n (TSLA) beeta laskeminen:
Oletetaan, että sijoittaja haluaa myös laskea Tesla Motors Inc. (TSLA): n beetaversion verrattuna SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) -sivustoon. Viimeisen viiden vuoden tietojen perusteella TSLA: n ja SPY: n kovarianssi on 0, 032, ja SPY: n varianssi on 0, 015.
TLSA: n beeta = 0, 0150, 032 = 2, 13
Siksi TSLA on teoreettisesti 113% epävakaampi kuin SPDR S&P 500 ETF Trust.
Kuinka lasket beetaa beetaohjelmassa?
Pohjaviiva
Betat vaihtelevat yritysten ja alojen välillä. Esimerkiksi useiden hyödykevarastojen beeta on vähemmän kuin 1. Sitä vastoin useimpien huipputeknologian Nasdaq-pohjaisten varastojen beeta on suurempi kuin 1, mikä tarjoaa mahdollisuuden suurempaan tuottoasteeseen, mutta aiheuttaa myös enemmän riskejä.
On tärkeää, että sijoittajat erottavat lyhyen aikavälin riskit, joissa beeta- ja hintavakaudet ovat hyödyllisiä, ja pitkäaikaiset riskit, joissa perustavanlaatuiset (kokonaiskuva) riskitekijät ovat yleisempiä.
Sijoittajat, jotka etsivät matalan riskin sijoituksia, saattavat siirtyä alhaisiin beetavarastoihin, mikä tarkoittaa, että niiden hinnat eivät laske yhtä paljon kuin kokonaismarkkinat laskusuhdanteiden aikana. Samat varastot eivät kuitenkaan nouse yhtä paljon kuin kokonaismarkkinat nousun aikana. Laskemalla ja vertaamalla bettoja sijoittajat voivat määrittää optimaalisen riski-hyöty -suhteen portfolionsa suhteen.
