Arvostusyritykset voivat toisinaan olla enemmän taidetta kuin tiedettä, koska suurelta osin se, kuinka kukin sijoittaja arvostaa yritystä, voi olla hyvin erilainen. Yksi sellainen esimerkki on Netflix Inc. (NFLX) -varasto.
Raporttien mukaan Argus Partners väitti Netflixin arvonnousun olevan huomattavasti vertailukautta korkeampi. Mutta onko Netflixillä rehellisesti ketään? Suurin osa avaruuden pelaajista ei ole pelkkää näytelmää, mikä tekee vertaisarvioinnin vaikeaksi. Ja kun arvostamme Netflixiä puhtaasti tulevien tulojen kasvulle, osake on halpa ja saattaa olla arvoltaan lähes 40 prosenttia enemmän kuin nykyinen hinta.
Analyytikot etsivät Netflixiä ansaitsemaan 6, 46 dollaria osakkeelta vuonna 2020, ja NFLX: n kaupan ollessa noin 255 dollaria, osake käy kauppaa vain 39, 7-kertaisesti vuoden 2020 tulosennusteisiin verrattuna. Kun kasvua säädetään, arvostus alenee merkittävästi, koska Netflixin odotetaan kasvavan noin 55 prosentin yhdistetyllä vuotuisella kasvunopeudella (2018) vuoteen 2020.
YChartsin peruskarttatiedot
Miksi osake on edelleen halpa
Netflixistä tulee odotettaessa huomattavasti halvempaa, koska sen PEG-suhde putoaa alle yhden arvoon 0, 72. Yritykset, kuten Walt Disney Co. (DIS), käyvät kauppaa kahden vuoden termiinillä, joka on noin 15, mutta sen odotetaan kasvavan vain noin 6, 5 prosentin CAGR: llä seuraavien kahden vuoden aikana, mikä antaa osakkeelle PEG-suhteen lähes 2, 5.
Voisi olla arvoinen 355 dollaria
Jos Netflix käy kauppaa kasvunopeudellaan tai sen mukaisesti, jotta PEG-suhde saadaan yhdeksi, sen PE-suhteen pitäisi nousta noin 55, ja se tekisi osakekannasta noin 355 dollaria.
Mutta nousun ollessa nopea ja korkean ansiotuloksen moninkertainen, kasvun hidastuminen tai havaittu kohoaminen tielle aiheuttaisi merkittävää kipua, mikä todennäköisesti aiheuttaisi osakekurssin laskevan voimakkaasti.
YChartsin peruskarttatiedot
Ei suoraa vertaista
Netflixin arvottamisen oikean tavan selvittäminen ei ole helppoa, mutta verrata sitä mihinkään yritykseen tässä vaiheessa näyttää epäreilulta. Esimerkiksi Disney on enemmän kuin pelkkä mediayhtiö, koska sillä on huvipuistoja ja tavarakauppaa. Ja vaikka Disney on todennäköisesti merkittävä toimija suorakuluttajien suoratoistomediassa tulevaisuudessa, sitä ei tällä hetkellä ole vielä.
Amazon.com Inc. (AMZN) on hallitseva voima sähköisessä kaupankäynnissä, ja vaikka sillä on videoalusta, palvelun aktiivisten tilaajien lukumäärässä ei näytä olevan tarkkaa lukua, minkä vuoksi on vaikeaa arvioida.
Netflix on tällä hetkellä ainoa julkinen yritys, joka on pelkkää peliä online-sisällön toimittamisessa. Jotkut väittävät, että Roku Inc. (ROKU) on yksi, mutta Roku tuottaa melkein 53 prosenttia tuloistaan laitteiston myynnistä, ja loput tulee mainonnasta, ei sisällöstä.
Kasvunäkymien ja menestyksekkään menestyksen perusteella, jos Netflix jatkaa odotusten täyttämistä tai voittamista, osakekurssin on vielä paljon nousemassa.
