Micron Technology Inc. (MU) -härät voivat olla kaikki väärin kannan tulevan suunnan suhteen. Micron on kasvanut yli 33% vuonna 2018, kun taas laajempi S&P 500 on vain 2%. Analyytikkoyhteisö on yhtä nouseva kuin sijoittajat. Ychartsin tietojen mukaan lähes 87 prosentilla analyytikoista, jotka kattavat osakekannan, on osto- tai suorituskyky parempi. Mutta silmiinpistävän irtoamisen vuoksi samat analyytikot näkevät tulojen laskevan lähes 27% ja ovat 7, 56 dollaria osakkeelta vuonna 2020, kun ne lasketaan arviolta 10, 36 dollaria vuonna 2018. (Katso lisätietoja myös: Micron Stock: Onko ralli vaarassa? )
Liikevaihdon kasvua on vaikea löytää myös Micron-arvioista. Liikevaihdon odotetaan laskevan 2% vuonna 2020 27, 99 miljardiin dollariin arviolta 28, 59 miljardia dollaria vuonna 2018. KeyBanc nosti hintatavoitteensa Microniin 65 dollariin 53 dollarista, sanoo TheFly.. Vielä enemmän, yritys kasvatti arviotaan vuodelle 2018 4%: lla 10, 66 dollariin ja 3%: lla vuodelle 2019 - 10, 12 dollariin, molemmat yksimielisyyden yläpuolella, mutta eivät taas ansaitse kasvuaan vuoden takaisesta.
Jotain näyttää olevan
Ei ole epäilystäkään siitä, että jotain näyttää epäonnistuneelta vertaamalla nousevia tunteita osakekannasta heijastuen kauhistuttaviin tulo- ja tulosnäkymiin. Vaikuttaa omituiselta, että sijoittajien nouseva suhtautuminen ei heijastu tulevaisuuden arvioihin. Itse asiassa ennuste viittaa siihen, että analyytikot etsivät suuria marginaaleja, joita Micron tällä hetkellä kokee olla kestämättä paljon kauemmin.
Marginaalin supistuminen
Micron-osakkeiden marginaalit ovat kasvaneet merkittävästi vuodesta 2016 lähtien. Tämä on osa syytä osakkeen vahvalle nousulle, mutta arviot viittaavat siihen, että marginaalit saattavat tulevaisuudessa joutua huomattavan paineen alaiseksi, jos liikevaihto pysyy vakaana, ja tämä voisi selittää, miksi nämä ansainta arviot ovat laskussa. Lisäksi on syytä pohtia, miksi tulojen odotetaan pysyvän ennallaan tulevina vuosina. Micronin tuotteiden taustalla olevat suuntaukset vaikuttavat nousevilta matkapuhelimen, datakeskuksen ja autonomisen ajamisen tulevaisuuden noustessa. (Lisätietoja, katso myös: Onko nyt aika ostaa Micron-tekniikkaa? )
Halpa arvostus
Micronin osake on historiallisesti käynyt kauppaa halvalla ansaintakertoimella, ja osa tästä johtuu liiketoiminnan syklisestä luonteesta. Mutta osakkeen nousu ja moninkertainen laajeneminen voisivat olla myös niiden vedonlyöntiyritysten funktio, joiden mukaan liiketoiminnan suhdanneluonteisuus on menneisyyteen mennessä muuttumassa vakaammaksi ja ennakoitavammaksi. Nykyinen osakevaihto on 6, 3 kertaa vuodessa ennakkoarvio.
Varastossa ei ole epäilystäkään nousevasta tunteesta ja liiketoiminnan kasvupotentiaalista tulevaisuuden kannalta. Kysymys kuuluu, miksi tämä optimismi ei heijastu tulevaisuuden tulo- ja tuloarvioihin. Yksi ihmettelee, onko härkäillä kaikki väärässä.
