Mitä toimittamatta jättäminen?
Toimituksen laiminlyönti tarkoittaa tilannetta, jossa yksi kauppasopimuksen osapuoli (olipa kyse sitten osake-, futuuri-, optio- tai termiinisopimus) ei täytä velvoitettaan. Tällaisia epäonnistumisia tapahtuu, kun ostajalla (pitkä asema) ei ole tarpeeksi rahaa vastaanottaa toimitus ja maksaa tapahtuma sovittelussa. Epäonnistuminen voi tapahtua myös silloin, kun myyjä (lyhyen position omaava osapuoli) ei omista kaikkia tai jotakin selvitysosassa vaadittua kohde-etuutta, joten se ei voi toimittaa toimitusta.
Avainsanat
- Toimituksen laiminlyönnillä tarkoitetaan kyvyttömyyttä täyttää kauppavelvoitteita. Ostajien tapauksessa se tarkoittaa, että rahaa ei ole, myyjien tapauksessa, jolla ei ole tavaroita. Näiden velvoitteiden huomioon ottaminen tapahtuu kaupan sovittelussa.
Toimituksen epäonnistumisen ymmärtäminen
Aina kun kauppaa tehdään, kaupan molemmat osapuolet ovat sopimusvelvoitteisia siirtämään joko käteistä tai omaisuutta ennen selvityspäivää. Myöhemmin, jos transaktiota ei selvitetä, kaupan toinen puoli ei ole onnistunut toimittamaan. Toimituksen epäonnistuminen voi tapahtua myös jos kyseisen selvityskeskuksen suorittamassa selvitysprosessissa on tekninen ongelma.
Toimituksen epäonnistuminen on kriittistä, kun keskustellaan alastomasta lyhyeksi myynnistä. Kun avointa lyhytaikaista myyntiä tapahtuu, henkilö sitoutuu myymään osakekannan, jolla ei heillä tai heidän liitännäisvälittäjillään ole hallussaan, eikä henkilöllä ole mitään keinoa todistaa heidän pääsyään tällaisiin osakkeisiin. Keskimääräinen henkilö ei kykene harjoittamaan tällaista kauppaa, mutta henkilöllä, joka työskentelee kaupallisena yrityksenä kaupallisena toimijana ja riskeeraa omaa pääomaa, saattaa olla mahdollisuus suorittaa tällainen toimeksianto. Vaikka heidän katsottaisiin tekevän niin laitonta, jotkut sellaiset henkilöt tai laitokset saattavat uskoa, että lyhytaikainen yritys lopettaa toimintansa, ja siten avoimessa lyhytaikaisessa myynnissä he voivat saada voittoa ilman vastuuvelvollisuutta.
Myöhemmin odotettu toimituksen epäonnistuminen luo markkinoilla ns. Fantomiosakkeita, jotka saattavat laimentaa kohde-etuuden hintaa. Toisin sanoen, tällaisten kauppojen toisella puolella oleva ostaja voi omistaa paperilla osakkeita, joita ei tosiasiallisesti ole.
Ketjutoireita tapahtumien toimittamatta jättämisestä
Useita mahdollisia ongelmia ilmenee, kun kaupat eivät sovi asianmukaisesti toimituksen epäonnistumisen vuoksi. Sekä osake- että johdannaismarkkinoilla voi olla virhe.
Termiinisopimuksilla osapuoli, jolla ei ole lyhytaikaista toimitusta, voi aiheuttaa merkittäviä ongelmia pitkän position osapuolelle. Tämä vaikeus tapahtuu, koska näihin sopimuksiin liittyy usein huomattavia määriä omaisuutta, joka liittyy pitkän aseman liiketoimintaan.
Liiketoiminnassa myyjä voi myydä ennakolta esineen, joka heillä ei vielä ole hallussaan. Usein tämä johtuu toimittajan viivästyneestä lähetyksestä. Kun myyjän on aika toimittaa ostajalle, he eivät voi täyttää tilausta, koska toimittaja oli myöhässä. Ostaja voi peruuttaa tilauksen jättäen myyjälle menetetyn myynnin, hyödyttömän varaston ja tarpeen käsitellä myöhässä olevaa toimittajaa. Samaan aikaan ostajalla ei ole mitä tarvitset. Hoitokeinoihin kuuluu myyjä meneminen markkinoille ostamaan halutut tavarat halvemmalla.
Sama skenaario koskee rahoitus- ja hyödykeinstrumentteja. Ketjun yhden osan toimittamatta jättäminen voi vaikuttaa osallistujiin paljon kauempana ketjussa.
Vuoden 2008 finanssikriisin aikana epäonnistumiset toimituksissa lisääntyivät. Samoin kuin sekit, joissa joku kirjoittaa sekin, mutta ei ole vielä varmistanut varoja sen kattamiseen, myyjät eivät luovuttaneet ajoissa myytyjä arvopapereita. He viivästyttivät arvopapereiden ostamista halvemmalla toimitusmaksua vastaan. Sääntelyviranomaisten on edelleen puututtava tähän käytäntöön.
