Keskuspankki voi toteuttaa useita toimia, jotka ovat laajentuttavaa rahapolitiikkaa. Rahapolitiikka on toimenpide, jonka tarkoituksena on vaikuttaa maan talouteen. Laajennusliikkeet sisältävät:
- Diskonttauskoron laskutValtion omistamien arvopapereiden ostotAlennukset varantoprosentissa
Kaikilla näillä vaihtoehdoilla on sama tarkoitus - laajentaa valuutan tai rahan tarjontaa maassa.
Rahapolitiikan edistäminen
Usein keskuspankki käyttää politiikkaa talouden vauhdittamiseen taantuman aikana tai taantumaa odotettaessa. Rahatarjonnan laajentaminen johtaa matalampiin korkoihin ja lainanottokustannuksiin tavoitteena lisätä kulutusta ja investointeja.
Kun korot ovat jo korkeat, keskuspankki keskittyy diskonttokoron alentamiseen. Kun korko laskee, yritykset ja kuluttajat voivat lainata halvemmalla. Laskeva korko tekee valtion joukkolainat ja säästötilit vähemmän houkutteleviksi, mikä rohkaisee sijoittajia ja säästäjiä kohti riskivaroja.
Kun korot ovat jo alhaiset, keskuspankilla on vähemmän tilaa leikata diskonttokorkoja. Tässä tapauksessa keskuspankit ostavat valtion arvopapereita. Tätä kutsutaan kvantitatiiviseksi keventämiseksi (QE). QE stimuloi taloutta vähentämällä liikkeessä olevien valtion arvopapereiden määrää. Rahan lisäys suhteessa arvopapereiden vähenemiseen luo lisää kysyntää olemassa oleville arvopapereille, alentaa korkoja ja kannustaa ottamaan riskejä.
Varantoprosentti on työkalu, jota keskuspankit käyttävät lainatoiminnan lisäämiseen. Taantumien aikana pankit todennäköisemmin lainaavat rahaa, ja kuluttajat todennäköisemmin saavat lainoja taloudellisen epävarmuuden takia. Keskuspankki pyrkii kannustamaan pankkien lisääntyneitä lainoja vähentämällä varantoprosenttia, joka on lähinnä pääomamäärä, joka liikepankin on pidettävä lainaa myöntäessään.
Esimerkkejä rahapolitiikan toteuttamisesta
Rahapolitiikan tunnetuin onnistunut toteuttaminen Yhdysvalloissa tapahtui vuonna 1982 inflaation vastaisen taantuman aikana, jonka aiheutti keskuspankki Paul Volckerin johdolla.
1970-luvun lopun Yhdysvaltojen taloudessa inflaatio ja työttömyys nousivat. Tätä stagflaatioksi kutsuttua ilmiötä oli aikaisemmin pidetty mahdottomana Keynesin talousteorian ja nyt vanhennetun Phillips-käyrän nojalla. Vuoteen 1978 mennessä Volcker oli huolissaan siitä, että keskuspankki piti korot liian alhaisina ja nosti ne 9 prosenttiin. Inflaatio jatkui silti.
Volcker pysyi kurssilla ja jatkoi taistelua inflaatiopaineista korottamalla korkoja. Kesäkuuhun 1981 mennessä syötettyjen rahastojen korko nousi 20 prosenttiin ja prime-korko nousi 21, 5 prosenttiin. Inflaatio, joka oli korkeimmillaan 13, 5% samana vuonna, romahti 3, 2 prosenttiin vuoden 1983 puoliväliin mennessä.
Korkojen nousu oli shokki talouden pääomarakenteelle. Monien yritysten oli neuvoteltava velkansa uudelleen ja leikattava kustannuksia. Pankit nostivat lainoja, ja kokonaistuotot ja antolainaus laskivat dramaattisesti. Tämän uudelleenjärjestelyn aikana Yhdysvaltojen työttömyysaste nousi yli 10 prosenttiin ensimmäistä kertaa suuren laman jälkeen. Rahapoliittinen inflaation alentamistavoite näytti kuitenkin olevan saavutettu.
Tuoreempi esimerkki ekspansiivisesta rahapolitiikasta nähtiin Yhdysvalloissa 2000-luvun lopulla suuren taantuman aikana. Asuntojen hintojen laskiessa ja talouden hidastuessa keskuspankki alkoi alentaa diskonttokorkoaan 5, 25 prosentista kesäkuun 2007 lopulla 0 prosenttiin vuoden 2008 loppuun mennessä. Talouden ollessa edelleen heikko, se aloitti julkisen oston. arvopapereita tammikuusta 2009 elokuuhun 2014, yhteensä 3, 7 biljoonaa dollaria.
