Mikä on vastaava vuotuinen annuiteettimenetelmä?
Vastaava vuosittainen annuiteettimalli on yksi kahdesta pääomabudjetoinnissa käytetystä menetelmästä vertaamaan toisiaan poissulkevia projekteja epätasa-arvoiseen elämään. EAA-lähestymistapa laskee projektin jatkuvan vuotuisen kassavirran sen elinkaaren aikana, jos se oli annuiteetti. Sijoittajan tulisi valita verrattuna epätasa-arvoisiin hankkeisiin, jos EAA on korkeampi.
Vastaava vuotuinen eläkemenetelmä (EAA)
Ymmärtäminen vastaavasta vuotuisesta eläkemenetelmästä (EAA)
EAA-lähestymistavassa käytetään kolmivaiheista prosessia projektien vertailuun. Vakioitujen vuotuisten kassavirtojen nykyarvo on täsmälleen yhtä suuri kuin projektin nykyinen nettoarvo. Ensimmäinen asia, jonka analyytikko tekee, on laskea kunkin projektin NPV koko eliniän ajan. Sen jälkeen he laskevat kunkin projektin EAA: n siten, että eläkkeiden nykyarvo on täsmälleen sama kuin projektin NPV. Viimeiseksi, analyytikko vertaa kunkin projektin EAA: ta ja valitsee projektin, jolla on korkein EAA.
Oletetaan esimerkiksi, että yrityksen, jonka painotetut keskimääräiset pääomakustannukset ovat 10%, verrataan kahta hanketta, A ja B. Projektin A nettoarvo on 3 miljoonaa dollaria ja arvioitu käyttöikä viisi vuotta, kun taas projektin B nettoarvo on 2 miljoonaa dollaria. ja arvioitu käyttöikä kolme vuotta. Rahoituslaskimen avulla projektin A EAA on 791 392, 44 dollaria ja projektin B EAA on 804 229, 61 dollaria. EAA-lähestymistavan mukaan yritys valitsee projektin B, koska sillä on korkeampi vuosittainen annuiteettiarvo.
Kaava vastaavalle vuotuiselle annuiteettimenetelmälle
Usein analyytikko käyttää taloudellista laskinta, joka käyttää tyypillisiä nykyarvo- ja tulevaisuuden arvofunktioita EAA: n löytämiseksi. Analyytikko voi käyttää seuraavaa kaavaa laskentataulukossa tai tavallisessa ei-taloudellisessa laskimessa, jolla on täsmälleen samat tulokset.
- C = (rx NPV) / (1 - (1 + r) -n)
Missä:
- C = vastaava annuiteetin kassavirtaNPV = nykyinen nettoarvio = korko jaksoa kohden = kausien lukumäärä
Harkitse esimerkiksi kahta hanketta. Yhden toimikausi on seitsemän vuotta ja nettoarvo on 100 000 dollaria. Toisella on yhdeksän vuoden toimikausi ja nettoarvo on 120 000 dollaria. Molemmille hankkeille alennetaan 6 prosenttia. Kunkin hankkeen EAA on:
- EAA-projekti yksi = (0, 06 x 100 000 dollaria) / (1 - (1 + 0, 06) -7) = 17 914 dollaria. AEA-projekti kaksi = (0, 06 x 120 000 dollaria) / (1 - (1 + 0, 06) -9) = 17 643 dollaria
Projekti yksi on parempi vaihtoehto.
