Mikä on tarjouspohjainen markkina?
Tarjouslähtöiset markkinat ovat sähköinen pörssijärjestelmä, jossa hinnat määritetään tarjouspyynnöstä ja kysy markkinoiden päättäjien, jälleenmyyjien tai asiantuntijoiden tekemistä tarjouksista. Tarjouslähtöisillä markkinoilla, joita kutsutaan myös hintavetoisiksi markkinoiksi, jälleenmyyjät täyttävät tilaukset omasta varastostaan tai sovittamalla ne muihin tilauksiin. Tarjouslähtöiset markkinat ovat vastakohta tilausvetoisille markkinoille, jotka näyttävät yksittäisten sijoittajien tarjous- ja kysyntähinnat sekä osakkeiden lukumäärän, jota he haluavat vaihtaa.
Avainsanat
- Kun markkinoita pidetään tarjouslähtöisinä, kaupat määräävät ne, jotka tekevät markkinoita, eivätkä sijoittajat, jälleenmyyjien ja asiantuntijoiden kanssa, jotka haluavat täyttää tilauksiaan varastostaan tai sovittaa ne muihin tilauksiin. Tämä on erilainen tilausvetoisilta markkinoilta, jotka perustuvat siihen, mitä yksittäiset sijoittajat etsivät - mukaan lukien tarjous- ja kysyntähinnat ja kuinka monta osaketta he haluavat käydä kaupassa. Jälleenmyyjät tekevät yhteistyötä pankkien ja välittäjien / välittäjien kanssa tarjousten tarjoamiseksi erilaisille arvopapereille ja sijoittajille voivat joko käydä kauppaa niiden kautta noteerattuihin hintoihin tai yrittää neuvotella edustajiensa avulla. Joukkovelkakirjalainojen, valuuttojen ja hyödykkeiden markkinat ovat usein noteerattuja, kun taas osakemarkkinat ovat tyypillisesti joko tilauspohjaisia tai näiden yhdistelmiä.
Tarjouslähtöisten markkinoiden ymmärtäminen
Lainauslähtöiset markkinat ovat yleisimmin joukkovelkakirjalainojen, valuuttojen ja hyödykkeiden markkinoilla. Tarjouslähtöiset markkinat tunnetaan myös jälleenmyyjämarkkinoina, koska kaikki kaupat toteutetaan jälleenmyyjien kautta. Jälleenmyyjät, jotka tekevät yhteistyötä sijoituspankkien, liikepankkien ja välittäjäkauppiaiden kanssa, tarjoavat tarjouksia eri instrumenteille, ja kaikkien asiakkaiden on käydä kauppaa niiden kautta noteerattuihin hintoihin.
Jotkut ihmiset voivat myös viitata tarjouslähtöisiin markkinoihin jälleenmyyjä- tai hintavetoisiksi markkinoiksi. Seuraavassa on joitain avainkysymyksiä tarjouslähtöisistä markkinoista.
Kauppiaat voivat joko hyväksyä jälleenmyyjien ilmoittamat hinnat tai yrittää neuvotella paremmista hinnoista joko itse tai välittäjänsä tai edustajansa kautta. Puhtaalla tarjouslähtöisillä markkinoilla kaikkien kauppiaiden on käydä kauppaa jälleenmyyjien kautta; jälleenmyyjät voivat kuitenkin käydä kauppaa myös keskenään välittäjien välittäjien välityksellä. Tarjouslähtöisillä markkinoilla jälleenmyyjät toimittavat kaiken markkinoilla olevan likviditeetin.
Jälleenmyyjät voivat halutessaan olla tekemättä kauppaa tietylle asiakkaalle. Tämä tehdään usein siksi, että jotkut jälleenmyyjät ovat erikoistuneet tietyntyyppisiin asiakkaisiin, kuten vähittäiskauppaan tai instituutioon.
Hybridimarkkinat, kuten NYSE ja Nasdaq, yhdistävät sekä tarjouslähtöisten että tilausvetoisten markkinoiden näkökohdat.
Tilausvetoiset markkinat vs. tarjouspohjaiset markkinat
Tilauksen toteuttamista ei taata tilauksellisilla markkinoilla, mutta se taataan tarjouslähtöisillä markkinoilla, koska markkinoiden päättäjien on täytettävä tarjous ja kysyä tarjoamiaan hintoja. Tarjouslähtöiset markkinat ovat likvidejä kuin tilauspohjaiset markkinat, mutta niiltä puuttuu avoimuus. Hybridi-markkinat yhdistävät sekä tarjouslähtöisten että tilausvetoisten markkinoiden näkökohdat. NYSE: tä ja Nasdaqia pidetään molemmina hybridi-markkinoina.
Tilausvetoisilla markkinoilla esitetään sekä ostajien että myyjien tilaukset, joista käy ilmi hinta, jolla kukin haluaa ostaa tai myydä osakekannan, ja varastomäärä, jonka he ovat halukkaita ostamaan tai myymään kyseiseen hintaan. Tilausvetoiset markkinat ovat avoimia siinä mielessä, että ne osoittavat selvästi kaikki markkinamääräykset ja hinnat, joilla ihmiset ovat halukkaita ostamaan tai myymään, mikä ei ole lainausmarkkinoilla. Lisäksi tarjouspohjaiset markkinat ovat likvidejä markkinoiden päättäjien läsnäolon vuoksi, mutta tilanne ei ole tilausvetoisilla markkinoilla.
