Velan hinta määritellään helpoimmin korko-lainanantajan veloittamana lainatuista varoista. Kun verrataan samanlaisia velkapääoman lähteitä, tämä kustannusmäärittely on hyödyllinen määritettäessä, mikä lähde maksaa vähiten.
Oletetaan esimerkiksi, että kaksi eri pankkia tarjoavat muuten samanlaisia yrityslainoja korkoineen 4% ja 6%. Pääomakustannusten pretax-määritelmää käyttämällä on selvää, että ensimmäinen laina on halvempi vaihtoehto, koska sen korko on alhaisempi.
Laskennan kontekstista riippuen yritykset kuitenkin tarkastelevat usein velkapääoman verojen jälkeisiä kustannuksia arvioidakseen sen vaikutusta talousarvioon tarkemmin. Lainakorkojen maksut ovat tyypillisesti verovähennyskelpoisia, joten lainarahoituksen hankinta voi tosiasiallisesti vähentää yrityksen kokonaisverotaakkaa.
Tätä menetelmää käytetään yleisimmin pääoman painotettujen keskimääräisten kustannusten (WACC) laskemisessa. Yritykset käyttävät WACC-kaavaa määrittäessään kaikkien pääomien, sekä velan että oman pääoman, keskimääräiset kustannukset dollaria kohden ottaen huomioon kunkin lähteen edustaman kokonaispääoman osuuden. WACC-kaavassa velan kustannukset lasketaan seuraavasti:
Velan hinta = R ∗ (1 − T) missä: R = korkoT = yhtiöveroaste
Kertomalla velan ennen veroja aiheutuneet kustannukset (korkotason mukaan) verokannan käänteisellä, tämä kaava antaa realistisemman kuvan kustannuksista, joita tarvitaan velatoimintojen rahoittamiseen.
Oletetaan, että yhtiöveroaste on 30% yllä olevassa esimerkissä. Ensimmäisen lainan pääomakustannukset verojen jälkeen ovat 0, 04 * (1 - 0, 3) eli 2, 8%. Toisen lainan verojen jälkeiset kulut ovat 0, 06 * (1 - 0, 3) eli 4, 2%. Verotuksen jälkeinen laskenta ei selvästikään vaikuta alkuperäiseen päätökseen jatkaa ensimmäisen lainan antamista, koska se on edelleen halvin vaihtoehto. Vertaamalla lainan kustannuksia oman pääoman kustannuksiin, verokannan sisällyttäminen voi kuitenkin tehdä ero maailmassa.
