Mikä on deflaatio?
Deflaatio on tavaroiden ja palveluiden yleinen hintojen lasku, joka tyypillisesti liittyy rahan ja luotonsaannin supistumiseen taloudessa. Deflaation aikana valuutan ostovoima nousee ajan myötä.
Avainsanat
- Deflaatio on yleinen tavaroiden ja palveluiden hintatason lasku.Deflaatio liittyy yleensä rahan ja luotonsaannin supistumiseen, mutta hinnat saattavat myös laskea lisääntyneen tuottavuuden ja teknologisten parannusten vuoksi. Talous, hintataso ja rahan tarjonta tyhjentää tai kasvattaa muutoksia eri sijoitusvaihtoehtojen vetovoimaan.
Deflaatio
Deflaation ymmärtäminen
Deflaatio aiheuttaa pääoman, työvoiman, tavaroiden ja palvelujen nimelliskustannusten laskun, vaikka niiden suhteelliset hinnat saattavat olla muuttumattomat. Deflaatio on ollut taloustieteilijöiden suosittu huolenaihe vuosikymmenien ajan. Deflaatio puolestaan hyödyttää kuluttajia, koska he voivat ostaa enemmän tavaroita ja palveluita, joilla on sama nimitulot ajan myötä.
Kaikki eivät kuitenkaan voita alhaisemmista hinnoista, ja taloustieteilijät ovat usein huolissaan hintojen laskumisen seurauksista talouden eri sektoreilla, etenkin finanssikysymyksissä. Erityisesti deflaatio voi vahingoittaa lainanottajia, jotka voivat olla velvollisia maksamaan velkansa rahana, joka on enemmän kuin lainaamansa rahat, samoin kuin kaikille rahoitusmarkkinaosapuolille, jotka sijoittavat tai keinottelevat hintojen nousunäkymiä.
Deflaation syyt
Rahan määritelmän mukaan rahan deflaation voi aiheuttaa vain vähentynyt rahan tarjonta tai rahalla lunastavat rahoitusinstrumentit. Nykyaikana keskuspankit, kuten keskuspankki, vaikuttavat rahan tarjontaan eniten. Kun rahan ja luoton tarjonta laskee ilman vastaavaa taloudellisen tuotannon laskua, kaikkien tavaroiden hinnoilla on taipumus laskea. Deflaatiojaksot tapahtuvat yleisimmin pitkien keinotekoisten rahan määrien jälkeen. 1930-luvun alku oli viimeinen kerta, kun Yhdysvalloissa koettiin merkittävää deflaatiota. Suurin panos tähän deflaatiokauteen oli rahan tarjonnan väheneminen katastrofaalisten pankkien epäonnistumisten seurauksena. Muut maat, kuten Japani 1990-luvulla, ovat kokeneet deflaation nykyaikana.
Maailmankuulu taloustieteilijä Milton Friedman väitti, että optimaalisen politiikan mukaisesti, jossa keskuspankki pyrkii valtion obligaatioiden reaalikorkoon vastaavan deflaatioasteen, nimelliskoron tulisi olla nolla ja hintatason laskea tasaisesti reaalikorolla. kiinnostavia. Hänen teoriansa ansiosta syntyi Friedmanin sääntö, rahapoliittinen sääntö.
Hintojen lasku voi kuitenkin johtua monista muista tekijöistä: kokonaiskysynnän laskusta (tavaroiden ja palveluiden kokonaiskysynnän laskusta) ja lisääntyneestä tuottavuudesta. Kokonaiskysynnän lasku johtaa tyypillisesti myöhempiin hintoihin. Tämän muutoksen syitä ovat vähentyneet julkiset menot, osakemarkkinoiden epäonnistuminen, kuluttajien halu lisätä säästöjä ja kiristävä rahapolitiikka (korkeammat korot).
Laskevat hinnat voivat tapahtua myös luonnollisesti, kun talouden tuotanto kasvaa nopeammin kuin kiertävän rahan ja luottojen tarjonta. Tämä tapahtuu etenkin, kun tekniikka parantaa talouden tuottavuutta, ja se keskittyy usein tavaroihin ja teollisuudenaloihin, jotka hyötyvät teknologisista parannuksista. Yritykset toimivat tehokkaammin tekniikan kehittyessä. Nämä operatiiviset parannukset johtavat alhaisempiin tuotantokustannuksiin ja kustannussäästöihin, jotka siirretään kuluttajille alhaisempien hintojen muodossa. Tämä eroaa, mutta muistuttaa yleistä hintadeflaatiota, joka on hintatason yleinen lasku ja rahan ostovoiman kasvu.
Hintojen deflaatio tuottavuuden lisääntymisen kautta on erilaista eri toimialoilla. Mieti esimerkiksi, kuinka lisääntynyt tuottavuus vaikuttaa teknologia-alaan. Viime vuosikymmeninä tekniikan parannukset ovat vähentäneet tiedon keskimääräisiä kustannuksia gigatavua huomattavasti. Vuonna 1980 yhden gigatavun datan keskimääräiset kustannukset olivat 437 500 dollaria; vuoteen 2010 mennessä keskimääräiset kustannukset olivat kolme senttiä. Tämän alennuksen vuoksi myös tätä tekniikkaa käyttävien valmistettujen tuotteiden hinnat laskivat huomattavasti.
Näkymien muuttaminen deflaation vaikutuksista
Suuren laman jälkeen, kun rahatalouden deflaatio tapahtui samanaikaisesti korkean työttömyyden ja kasvavien laiminlyönnien kanssa, useimmat taloustieteilijät uskoivat deflaation olevan haitallinen ilmiö. Sen jälkeen useimmat keskuspankit mukauttivat rahapolitiikkaa edistääkseen rahan tarjonnan jatkuvaa kasvua, vaikka se edistäisi kroonista hintainflaatiota ja rohkaisi velallisia lainaamaan liikaa.
Brittiläinen taloustieteilijä John Maynard Keynes varoitti deflaatiota, koska hän uskoi sen myötävaikuttaneen taloudellisen pessimismin laskusykliin laman aikana, kun omaisuuden omistajat näkivät omaisuuserien hintojen laskevan, ja siten vähentävät sijoitusvalmiuttaan. Taloustieteilijä Irving Fisher kehitti kokonaisen teorian talouden masennuksista velan deflaation perusteella. Fisher väitti, että velkojen selvitystila negatiivisen taloudellisen sokin jälkeen voi johtaa luottotarjonnan suurempaan vähenemiseen taloudessa, mikä voi johtaa deflaatioon, mikä puolestaan asettaa velallisille entistä enemmän paineita, mikä johtaa vielä enemmän selvitystilaan ja spiraaliin masennus.
Viime aikoina taloustieteilijät ovat yhä useammin haastaneet vanhoja deflaatiota koskevia tulkintoja, etenkin ekonomistien Andrew Atkesonin ja Patrick Kehoen vuoden 2004 tutkimuksen jälkeen. Tarkasteltuaan 17 maata 180 vuoden ajanjakson aikana Atkeson ja Kehoe löysivät 65 73: sta deflaation jaksosta ilman taloudellista taantumaa, kun taas 21: ssä 29: stä masennuksesta ei ollut deflaatiota. Nyt deflaation ja hintojen deflaation hyödyllisyydestä on olemassa monenlaisia mielipiteitä.
Deflaatio muuttaa velkaa ja oman pääoman ehtoista rahoitusta
Deflaation vuoksi hallitusten, yritysten ja kuluttajien on vähemmän taloudellista käyttää velkarahoitusta. Deflaatio lisää kuitenkin säästöpohjaisen pääomarahoituksen taloudellista voimaa.
Sijoittajan näkökulmasta yritykset, joilla on suuria kassavaroja tai joilla on suhteellisen vähän velkaa, ovat houkuttelevampia deflaation alla. Päinvastoin pätee erittäin velkaantuneisiin yrityksiin, joilla on vähän kassavarastoja. Deflaatio kannustaa myös korkojen nousuun ja nostaa arvopapereille tarvittavaa riskipreemiaa.
