Mikä on osinkojen pääomittaminen?
Osingon pääomankorotus (tunnetaan myös nimellä osingon korotus) tapahtuu, kun yritykselle syntyy uusi velka maksaakseen erityisen osingon yksityisille sijoittajille tai osakkeenomistajille. Kyseessä on yleensä yksityisen sijoituspalveluyrityksen omistama yritys, joka voi antaa luvan osingon pääomittamiseen vaihtoehtona yhtiölle, joka julistaa säännölliset osingot tulojen perusteella.
Osingonkorotuksen ymmärtäminen
Osingonkorotus on kasvanut räjähdysmäisesti, pääasiassa keinona pääomasijoitusyhtiöille saada takaisin osa tai kaikki rahat, joita he käyttivät osuutensa ostamiseen liiketoiminnassa. Luotonantajat tai tavalliset osakkeenomistajat eivät yleensä suhtautu käytäntöön suotuisasti, koska se heikentää yrityksen luottokelpoisuutta, kun taas se hyödyttää vain harvoja.
Ennen irtautumista kohdeyrityksestä jotkut pääomasijoitusyhtiöt ja aktivistisijoittajat päättävät syntyä ylimääräisiä velkoja yhtiön taseeseen toimittaakseen ennakkomaksut osakeyhtiöilleen ja / tai johtajilleen. Tämä vähentää PE -yritysten ja niiden osakkeenomistajien riskiä.
Tämä erityinen osinko, paitsi että se ei rahoita kohdeyrityksen kasvua, painaa edelleen taseensa vipuvaikutuksen muodossa. Merkittävällä uudella velalla voi olla kielteisiä markkinaolosuhteita, kun yritys irtautuu.
Silti osinkojen pääomittamiseen valitut kohdeyritykset ovat historiallisesti olleet yleensä terveitä ja kykeneviä kestämään ylimääräisiä velkoja. Tämä johtuu yleensä uudesta kehityksestä, jota pääomasijoittajat vaativat ja jotka tuottavat vahvempia kassavirtoja. Hyvät kassavirrat antavat pääomasijoittajille mahdollisuuden saada välitöntä osittaista tuottoa sijoituksilleen, koska muut likviditeettitavat, kuten julkiset markkinat ja sulautumiset, vievät enemmän aikaa ja vaivaa.
Osingonkorotukset nousivat korkeimmalle ajanjaksolle 2006-2007.
Avainsanat
- Osingonkorotus tapahtuu, kun pääomasijoitusyhtiön kohdeyritykset ottavat lisävelkaa maksaakseen osinkoja sijoittajille. Osinko vähentää PE-yritysten riskiä tarjoamalla varhainen ja välitön palautus osakkeenomistajille, mutta lisää velkaa kohdeyrityksen taseessa.
Esimerkki osingonkorotuksesta
Joulukuussa 2017 Dover Corp. ilmoitti aloittavansa öljykenttien huoltoliiketoiminnan, Wellsite. Wellsitestä tulisi erillinen yritys, joka keskittyy erikoistuneisiin laitteisiin - erityisesti keinotekoisiin hisseihin, jotka puristavat lopulliset tipat öljykaivoista sen jälkeen kun ne on porattu kokonaan. Osana tämän erillisen yksikön perustamista emoyhtiö Dover aikoi laskea osinkoon uudelleen pääomapohjan ~ 700 miljoonaa dollaria, jolloin Wellsiten pitkäaikainen velka oli 3, 4 x käyttökate. Vaikka säännölliset osingot menevät ensisijaisille ja tavallisille osakkeenomistajille, tässä esimerkissä osingon on tarkoitus rahoittaa miljardin dollarin takaisinosto Doverin puolesta, jota tukee aktivistisijoittaja Third Point, LLC.
