Pääoma on kaiken liiketoiminnan elinehto. Se auttaa organisaatioita tyydyttämään päivittäiset ja pitkäaikaiset taloudelliset tarpeensa sekä merkitsee sidosryhmille, että yritys on oikealla tiellä. Yritykset keräävät pääomaa velan ja / tai oman pääoman kautta. Yleensä se on sekoitus kahta, jota kutsutaan yrityksen pääomarakenteeksi.
Analyytikot tarkastelevat yrityksen pääomarakennetta saadakseen tietoa johdon strategisesta suhteesta ulkoiseen pääomaan ja siitä riippuvuudesta. Vahvan kasvustrategian omaavalla yrityksellä on voimakas riippuvuus ulkopuolisesta pääomasta, mutta kypsä yritys, kuten Disney (DIS), voi päästä eroon konservatiivisemmasta lähestymistavasta pääomarakenteeseen ja luottaa toimintaansa tuottaviin kassavirtoihin itsensä ohjaamiseksi..
Avainsanat
- Disneyn pääomarakenne on edelleen voimakkaasti painotettu pääoman käyttämiseen kasvun rahoittamiseen verrattuna velan määrään. Tämä pitää paikkansa myös sen jälkeen, kun yritys yli kaksinkertaisti velkakuormansa tänä vuonna sulkemalla 21st Century Fox -yrityksen. Huolimatta vipuvaikutusasteesta, joka on lähellä vuosikymmenen korkeinta, Disney - verrattuna tärkeimpiin vertailukumppaneihin - käyttää vähemmän velkaa ja sillä on vähemmän velkaantunut tase.
Pääomarakenne
Pääomarakenne vaihtelee toimialan ja yrityksen taloudellisen strategian perusteella. Yritykset, jotka käyttävät enemmän velkaa kuin vertailukumppaneita, voivat myös olla riskialttiimpia, koska velanmaksut on maksettava takaisin, vaikka ansiot olisivat negatiivisia tai heikot.
Omaa pääomaa sen sijaan ei tarvitse maksaa takaisin, mutta yleensä se maksaa enemmän oman pääoman hankkimista kuin velkaa, etenkin matalan korkotason aikana. Tästä syystä monet yritykset, kuten Disney, ovat käyttäneet velkaa kasvattaakseen käteisvarojensa määrää viime vuosina hyödyntäen matalaa korkoa.
Disney kasvatti käteisvaroja 3, 4 miljardista dollarista vuoden 2014 toisella neljänneksellä 6, 7 miljardiin dollariin vuonna 2019. Se myös kasvatti pitkäaikaista velkaansa 38, 2 miljardilla dollarilla, vuoden 2014 toisen neljänneksen 14, 8 miljardista dollarista 53 miljardiin dollariin lokakuusta 2019. Disneyn velka Kuormitus lisääntyi vuoden 2019 aikana, kun se otti vastaan Twenty-First Century Foxin velan sen jälkeen, kun se osti mediayhtiön.
Disneyn velan ja pääoman ehto
Disneylla on hyvin hajautettu kantakanta; velka ei kuitenkaan ole ainoa osa Disneyn pääomarakennetta. Oma pääoma, markkina-arvoin mitattuna, oli 235 miljardia dollaria lokakuussa 2019, kun se oli 149 miljardia dollaria lokakuussa 2014.
Markkina-arvo lasketaan kertomalla liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä yhtiön osakkeen kurssilla. Koska Disney-osakkeiden lukumäärä pysyi suhteellisen tasaisena saman ajanjakson aikana, aktivoinnin muutoksen on johdettava Disneyn osakkeiden hinnankorotuksesta. Itse asiassa Disneyn osakekurssi nousi noin 87 dollarista lokakuussa 2014 129 dollariin osakkeelta lokakuun puolivälissä. 2019.
Disneyn yritysarvo
Toinen tapa mitata pääomaa on yrityksen arvo. Yrityksen arvo lasketaan paljon kuin markkina-arvo, paitsi että se sisältää velat ja käteisvarat. Toisin sanoen se vie markkina-arvoa, lisää käteistä ja vähentää velat.
Ne yritykset, jotka haluavat ostaa muita yrityksiä kasvustrategiana, mieluummin yrityksen arvoa mitataan kokonaiskustannuksissa, koska sen katsotaan olevan tarkempi esitys liiketoiminnan kokonaiskustannuksista.
Koska Disneyn markkina-arvo kasvoi, ei ole yllättävää, että myös yrityksen arvo kasvoi 163 miljardista dollarista 286, 3 miljardiin dollariin viiden vuoden aikana vuoden 2014 toisesta neljänneksestä vuoden 2019 toiseen neljännekseen. Ero 235 miljardin dollarin markkina-arvon välillä. ja yrityksen arvo on velka, joka lisätään, ja raha, joka vähennetään.
Bottom Line
Pääoma on työkalu, jota yritykset käyttävät yritystoiminnan ja kasvuhankkeiden rahoittamiseen. Jotkut yritykset mieluummin velan käyttöä, etenkin matalan korkoympäristön olosuhteissa. Muut yritykset mieluummin omaa pääomaa, koska sitä ei tarvitse maksaa takaisin.
Useimmat yritykset, kuten Disney, pyrkivät löytämään optimaalisen tasapainon velan ja oman pääoman välillä, jotta voidaan kasvattaa toimintaa lisäämättä riskiä merkittävästi. Disneyn velkaantumisaste oli 0, 23 vuoden 2019 toisella neljänneksellä ja on nyt lähellä kymmenen vuoden huippua.
Yrityksen lisätty Foxin velka taseeseen on nyt tehnyt yrityksestä velkaantuneen, koska sen velkasuhde on 10 vuoden korkeimmalla tasolla, 27%. On kuitenkin syytä huomata, että Disneyn pääomarakenne on edelleen linjassa tärkeimpien vertaisten kanssa.
Disneyn velkaantumisaste omaan pääomaan ja omaisuuserät ovat alhaiset verrattuna Disneyn vertaisryhmään (mukaan lukien Viacomin, Time Warner Cablen ja Comcastin kaltaiset), mikä viittaa siihen, että Disneyn pääomarakenne ei aiheuta riskiä yrityksen tuleville tuloille.. Itse asiassa Disneyn pääomarakenne voisi viitata siihen, että se on edelleen konservatiivinen lähestymistavassaan velkaantumiseen.
