Mikä on likainen hinta?
Likainen hinta on joukkovelkakirjalainan hinnoittelu, joka viittaa joukkovelkakirjalainan hintaan, joka sisältää kuponkikorkoon perustuvat kertyneet korot. Joukkovelkakirjojen hintatarjoukset kuponkimaksujen päivämäärien välillä heijastavat kertynyttä korkoa tarjouspäivään saakka. Lyhyesti sanottuna, likainen joukkovelkakirjalainan hinta sisältää kertyneet korot, kun taas puhdas hinta ei.
Avainsanat
- Likainen hinta on joukkovelkakirjalainan hinnoittelu, joka viittaa joukkovelkakirjalainan hintaan, joka sisältää kuponkikorkoon perustuvat kertyneet korot. Jos joukkovelkakirjalaina noteerataan kuponkimaksun päivämäärien välillä, mainittu hinta sisältää kertyneet korot tarjouspäivään saakka. Lyhyesti sanottuna, likaisen joukkovelkakirjalainan hintaan sisältyy kertynyt korko, kun taas puhtaan joukkovelkakirjalainan hinta ei. Puhtaat noteeraukset ovat tyypillisiä Yhdysvalloissa ja likaiset noteeraukset ovat vakiona Euroopassa.
Likainen hinta
Likaisen hinnan ymmärtäminen
Siirtovelat ansaitaan, kun kuponkilaina on tällä hetkellä kuponkimaksujen välisenä aikana. Kun seuraava kuponkimaksun päivämäärä lähestyy, kertynyt korko kasvaa päivittäin kuponkimaksuun saakka. Kupongin maksupäivänä puhdas hinta ja likainen hinta ovat yhtä suuret, koska kerättyjä korkoja ei ole seuraavalle markkinointipäivälle.
Likaista hintaa kutsutaan joskus hintaksi, johon lisätään kertynyt hinta. Yhdysvalloissa puhdas hinta noteerataan useammin, kun taas Euroopassa likainen hinta on vakio.
Likainen hinta antaa myyjälle mahdollisuuden laskea joukkovelkakirjalainan todelliset kustannukset, koska joukkovelkakirjalainalle saattaa olla kertynyt korkoa edellisestä kuponkimaksupäivästä. Joten myyntipäivä heijastaisi puhdasta hintaa ja mahdollisesti kertynyttä korkoa, joka lasketaan päivittäin. Seurauksena on, että ostajan tosiasiallisesti maksettu joukkovelkakirjalaina on korkeampi kuin finanssisivustoilla noteerattu hinta, koska se vastaa kertyneistä koroista ja välittäjän palkkiosta.
Kertyneet korot
Korko nousee kiinteäkorkoisella joukkovelkakirjalainalla ja ansaitun määrän laskeminen tapahtuu joka päivä. Seurauksena likainen hinta muuttuu päivittäin maksun tai kuponkimaksun päivämäärään saakka. Kun voitto on suoritettu ja kertyneet korot palautuvat nollaan, likaiset ja puhtaat hinnat ovat samat.
Puolivuosimaksuja tarjoavien joukkovelkakirjalainojen likainen hinta nousee hieman korkeammin joka päivä kuuden kuukauden aikana. Kun kuuden kuukauden merkki on saapunut ja kuponkimaksu on suoritettu, kertynyt korko nollataan nollaan jakson aloittamiseksi uudelleen. Likaisesta puhtaaseen prosessi jatkuu, kunnes sidos saavuttaa kypsyyden.
Likainen Vs. Puhdas hinnoittelu
Likainen hinta noteerataan tyypillisesti välittäjien ja sijoittajien välillä, mutta puhdasta hintaa tai hintaa ilman kertynyttä korkoa pidetään yleensä julkaistuina hinnoina. Puhdas hinta kirjataan todennäköisesti sanomalehtiin tai taloudellisiin resursseihin, jotka seuraavat hintaa. Vaikka likaiseen hintaan sisältyy kertynyt korko, puhtaan hinnan katsotaan usein olevan joukkovelkakirjalainan arvo nykyisillä markkinoilla.
Todellisen maailman esimerkki likaisesta hinnasta
Oletetaan esimerkiksi, että Apple Inc. (AAPL) laski liikkeelle joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria, kun julkaistu hinta on 960 dollaria. Joukkovelkakirjalaina maksaa korkoa - kuponkikorkoa - 4% vuodessa, ja nämä maksut ovat puolivuotisia. Tämän seurauksena sijoittajat saisivat 20 dollaria kuuden kuukauden välein obligaation pitämisestä.
Hinta 960 dollaria on julkaistu hinta tai puhdas hinta. Sijoittaja, joka aikoo ostaa joukkovelkakirjalainan, saa kuitenkin tarjouksen välittäjältä, joka sisältää 960 dollaria plus mahdolliset kertyneet korot. Välittäjä laskee kertyneiden päivittäisten korkojen päivät. Oletetaan, että välittäjäpalkkiota ei ole. Siirtymispäivästä riippuen sijoittaja teki oston, kertyneet korot vaihtelevat.
Joten, jos sijoittaja osti joukkovelkakirjalainan päivä ennen ensimmäistä 20 dollarin kuponkimaksua, tuloksena on 19 dollaria kertynyttä korkoa siihen päivään mennessä. Sijoittajan joukkovelkakirjalainan hinta olisi 979 dollaria tai 960 dollaria plus 19 dollaria kertyneellä korolla.
