Mikä on suoran osallistumisen ohjelma (DPP)?
Suoran osallistumisen ohjelma (DPP) on yhdistelty yhteisö, joka tarjoaa sijoittajille pääsyn liikeyrityksen kassavirtaan ja veroetuihin. DPP: t, jotka tunnetaan myös nimellä "suora osallistumissuunnitelma", ovat kaupankäynnin kohteena olevia yhdistettyjä sijoituksia kiinteistöihin tai energiaan liittyviin yrityksiin pitkään.
Avainsanat
- Suora osallistumisohjelma eli DPP tarjoaa sijoittajille pääsyn yrityksen kassavirtaan ja veroetuihin. DPP vaatii jäseniltä sisäänostoa voidakseen käyttää ohjelman etuja. Suurin osa DPP: stä on kiinteistöjen sijoitusrahastoja (REIT) ja osakeyhtiö.
Suoran osallistumisen ohjelman (DPP) ymmärtäminen
Useimmissa suorissa osallistumisohjelmissa rajoitetut osakkaat sijoittavat rahaa (heidän osuutensa määritetään "yksikköinä"), minkä jälkeen emoyhtiö sijoittaa ne. Suurinta osaa DPP: stä johdetaan passiivisesti, ja niiden elinikä on 5-10 vuotta. Tuona aikana kaikki verovähennykset sekä DPP: n tulot siirretään kumppaneille. Tuotteistaan tuloista ja niiden luonteesta johtuen DPP: stä on tullut keskimääräisten sijoittajien suosittu tapa saada sijoituksia, jotka yleensä on varattu varakkaille sijoittajille, tosin joillakin rajoituksilla.
Suora osallistumisohjelma järjestetään yleensä osakeyhtiönä, alaluvun S osakeyhtiönä tai osakeyhtiönä. Tällaiset rakenteet mahdollistavat DPP: n tulojen, tappioiden, voittojen, verohyvitysten ja vähennysten siirtämisen tosiasiallisesti kumppanille / veronmaksajalle ennen veroja. Vastaavasti DPP ei itse maksa yhtiöveroa.
DPP: eillä ei käydä kauppaa, mikä tarkoittaa, että niillä ei ole likviditeettiä ja luotettavaa hinnoittelumekanismia - etenkin verrattuna osakemarkkinoilla käyviin osakkeisiin. Sellaisenaan DPP: t vaativat yleensä, että asiakkaat täyttävät sijoituskohteiden omaisuuserät ja tulot. Nämä vaatimukset voivat vaihdella valtion mukaan.
Suoran osallistumisen ohjelmien tyypit
Yleisimmät DPP: t ovat kauppaa tekemättömät REITit (noin kaksi kolmasosaa DPP: n markkinoista), listaamattomat yrityskehitysyhtiöt (BDC) (jotka toimivat pienyritysten velkainstrumenttina), energian etsintä- ja kehityskumppanuudet sekä laitevuokrausyritykset.
DPP: llä voi olla yhtiön (kuten REIT), kommandiittiyhtiön tai kommandiittiyhtiön (LLC) juridinen rakenne, mutta käytännössä kaikki käyttäytyvät kommandiittiyhtiönä. DPP antaa sijoittajalle osittaisen omistuksen fyysisestä hyödykkeestä, kuten taustalla olevasta kiinteistöstä REIT: ssä, koneita vuokrausyrityksessä tai kaivoissa ja öljyn myynnistä saatavista tuloista energiakumppanuuden yhteydessä.
Erityinen huomio: Suoran osallistumisen ohjelman rakenne
DPP: ssä sijoittajat ovat rajalliset osakkaat. Jos DPP menettää rahaa, niiden haittapuoli rajoittuu siihen, mihin he sijoittivat. Pääosayhtiö hallinnoi sijoitusta; Kommandiittiyhtiöillä ei ole sananvaltaa johtamisessa, eivätkä he saa hyötyä DPP: n toiminnasta. Rajoitetut osakkaat voivat kuitenkin äänestää pääosakunnan vaihtamiseksi tai erottamiseksi tai nostaa kanteen siitä, että he eivät toimi kumppanuuden edun mukaisesti.
Suorat osallistumisohjelmat ovat peräisin vuoden 1933 arvopaperilakista ja rahoitusalan sääntelyviranomaisen (FINRA) säännöstä 2310. Sarjan 7 ehdokkaat voivat odottaa näkevänsä useita DPP-kysymyksiä koskevia kysymyksiä.
