Toimitusriskin määritelmä
Toimitusriskillä tarkoitetaan sitä mahdollisuutta, että vastapuoli ei voi täyttää sopimuspuoliaan, koska se ei toimita sopimuksen kohde-etuutta tai rahaarvoa. Muita termejä tämän tilanteen kuvaamiseksi ovat selvitysriski, maksukyvyttömyysriski ja vastapuoliriski. Se on riski, jonka molemmat osapuolet harkitsevat ennen sitoutumistaan rahoitussopimukseen. Kaikissa rahoitustoimissa esiintyy toimitusriskiä, jotka vaihtelevat.
Jos yhtä vastapuolta pidetään riskialttiimpana kuin toista, sopimukseen voidaan liittää palkkio. Valuuttamarkkinoilla toimitusriski tunnetaan myös nimellä Herstatt-riski, joka on nimetty pienen saksalaisen pankin mukaan, joka ei kyennyt kattamaan maksusitoumuksiaan.
JAKAUTUMINEN Toimitusriski
Toimitusriski on suhteellisen harvinainen, mutta lisääntyy globaalin rahoitustilanteen aikana, kuten Lehman Brothers -yhtiön romahduksen aikana ja sen jälkeen syyskuussa 2008. Se oli yksi taloushistorian suurimmista romahduksista ja toi valtavirran huomion takaisin toimitusriskiin. Nyt suurin osa omaisuudenhoitajista käyttää vakuuksia minimoida vastapuoliriskiin liittyvä heikentynyt tappio. Jos laitoksella on vakuus, vastapuolen noustessa vahinko rajoittuu hallussa olevan vakuuden ja kaupan korvaamisen markkinahinnan väliseen aukkoon. Useimmat rahastonhoitajat vaativat vakuuksia käteisellä, valtion joukkovelkakirjalainoilla ja vaativat jopa merkittävää marginaalia, joka ylittää johdannaisen arvon, jos he havaitsevat merkittävän riskin.
Muita toimenpiteitä tämän riskin vähentämiseksi ovat selvitys selvityskeskuksen kautta ja arvonlisävero markkinoilla, kun kaupankäynnin kohteena on joukkovelkakirja- ja valuuttamarkkinat. Vähittäiskaupassa ja kaupallisissa rahoitustoimissa luottoraportteja käytetään usein määrittämään vastapuolen luottoriski lainanantajille auto-, asunto- ja yrityslainojen myöntämiseksi asiakkaille. Jos lainanottajalla on alhainen luottotieto, luotonantaja veloittaa korkeamman korkopalkkion maksukyvyttömyysriskin takia, etenkin vakuudettomien velkojen osalta.
Toimitusriskin mittaaminen
Rahoituslaitokset tutkivat monia mittareita selvittääkseen, onko vastapuolilla lisääntynyt riski laiminlyödä maksunsa. He tutkivat yrityksen tilinpäätöksen ja käyttävät erilaisia suhteita takaisinmaksun todennäköisyyden määrittämiseen. Vapaa kassavirta on usein käytetty perustaksi perusteille siitä, voiko yrityksellä olla vaikeuksia kassavirtaan velvoitteidensa täyttämiseksi.
Yrityksellä, jonka kassavirta on negatiivinen tai pienenevä, voisi olla suurempi toimitusriski. Luottomarkkinoilla riskinhallinnat harkitsevat luottoriskin, odotettavissa olevan potentiaalisen ja tulevan potentiaalisen vastuun arvioidakseen vastaavan luottoriskin luottojohdannaisessa.
