Viivästystodennäköisyys on todennäköisyys tietyllä ajanjaksolla, yleensä yhdellä vuodella, että lainanottaja ei pysty suorittamaan aikataulun mukaisia takaisinmaksuja. Viivästystodennäköisyys tai maksukyvyttömyyden todennäköisyys (PD) riippuu paitsi lainanottajan ominaisuuksista myös taloudellisesta ympäristöstä. Kuluttajille FICO-pistemäärä merkitsee erityistä todennäköisyyttä. Yrityksille todennäköisyys ilmenee niiden luottoluokituksesta. PD: t voidaan estimoida myös käyttämällä historiallisia tietoja ja tilastollisia tekniikoita. PD: tä käytetään yhdessä "tappioiden kanssa annettu maksukyvyttömyys" (LDG) ja "maksukyvyttömyysvastuu" (EAD) kanssa monissa riskinhallintamalleissa arvioidakseen lainanantajien mahdollisia tappioita. Yleensä mitä korkeampi laiminlyönnin todennäköisyys on, sitä korkeampaa korkoa lainanantaja veloittaa lainanottajalta. Velkojat yleensä haluavat korkeamman koron kompensoidakseen korkeamman laiminlyöntiriskin.
Oletuksena olevan todennäköisyyden rikkominen
Ihmiset kohtaavat toisinaan oletustodennäköisyyden käsitteen ostaessaan asuinpaikkaa. Kun kodin ostaja hakee kiinteistöä koskevaa kiinnitystä, lainanantaja arvioi ostajan maksukyvyttömyysriskin luotto-pistemääränsä ja taloudellisten resurssiensa perusteella. Mitä korkeampi tämä arvioitu todennäköisyys, sitä suurempi korko tarjotaan lainanottajalle.
Samaa logiikkaa noudatetaan, kun sijoittajat ostavat ja myyvät korkopapereita avoimilla markkinoilla. Yritykset, jotka ovat käteisrahoitteisia ja joilla on pieni maksukyvyttömyyden todennäköisyys, voivat laskea liikkeelle velan alhaisemmalla korolla. Sijoittajat, jotka käyvät kauppaa näillä joukkovelkakirjalainoilla avoimilla markkinoilla, hinnoitellaan niitä korkeammalla hinnalla verrattuna riskialttiimpaan velkaan. Toisin sanoen turvallisemmilla joukkolainoilla on alhaisempi tuotto. Jos yrityksen taloudellinen tilanne huononee ajan myötä, joukkovelkakirjamarkkinoiden sijoittajat mukautuvat lisääntyneeseen riskiin ja käyvät kauppaa joukkovelkakirjalainoilla alhaisemmilla hinnoilla ja siten korkeammilla tuottoilla.
Joukkovelkakirjamarkkinoilla korkeatuottoisilla joukkovelkakirjalainoilla on suurin laiminlyönti todennäköisyys ja maksavat siksi korkean tuoton tai koron. Spektrin toisessa päässä ovat valtion joukkovelkakirjat, jotka maksavat yleensä alhaisimmat tuotot.
