Mikä on velkaantuminen?
Velkaantumuksella tarkoitetaan taloudellista velvoitetta, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden kerätä varoja lupausten maksaa takaisin lainanantajalle tietyssä tulevaisuuden vaiheessa ja sopimuksen ehtojen mukaisesti. Velan liikkeeseenlasku on kiinteä yritys- tai julkinen velvoite, kuten joukkovelkakirja tai velkakirja. Velkaantumisia ovat myös vekselit, todistukset, asuntolainat, vuokrasopimukset tai muut liikkeeseenlaskijan tai lainanottajan ja lainanantajan väliset sopimukset.
Avainsanat
- Velkaantumuksella tarkoitetaan taloudellista velvoitetta, joka antaa liikkeeseenlaskijalle mahdollisuuden kerätä varoja, ja se on suositeltava tapa pääoman hankkimiseen. Velkaantumiset ovat yleensä kiinteitä yritys- tai julkisvelvoitteita, kuten joukkovelkakirjat tai velkakirjat. Myyjä lupaa sijoittajalle säännölliset koronmaksut ja takaisinmaksun. Sijoitetusta pääomasta ennalta määrättynä päivänä. Yritykset laskevat lainaa pääomahankkeisiin, kun taas hallitukset rahoittavat sosiaalisia ohjelmia ja infrastruktuurihankkeita.
Velkaongelmien ymmärtäminen
Kun yritys tai valtion virasto päättää ottaa lainan, sillä on kaksi vaihtoehtoa. Ensimmäinen on saada rahoitusta pankista. Toinen vaihtoehto on laskea liikkeelle velkaa sijoittajille pääomamarkkinoilla. Tätä kutsutaan velan liikkeeseen laskemiseksi - velkainstrumentin liikkeeseenlaskijaksi, jonka pääoma tarvitsee yhteisöltä uusien tai olemassa olevien hankkeiden tai olemassa olevan velan rahoittamiseksi. Tätä pääoman hankkimismenetelmää voidaan suosia, koska pankkilainan vakuuttaminen voi rajoittaa varojen käyttöä.
Velan liikkeeseenlasku on pääosin velkasitoumus, jonka liikkeeseenlaskija on lainanottaja ja velkaomaisuuden ostaja on lainanantaja. Kun velkaantuminen on saatavilla, sijoittajat ostavat sen myyjältä, joka käyttää varoja pääomaprojektiensa toteuttamiseen. Vastineeksi sijoittajalle luvataan säännölliset koronmaksut ja myös sijoitetun pääoman palautus ennalta määrättynä päivänä tulevaisuudessa.
Antamalla velkaa yhteisö voi vapaasti käyttää keräämäänsä pääomaa sopivaksi katsomallaan tavalla.
Yritykset ja kunta-, osavaltion ja liittovaltion hallitukset tarjoavat velkaantumisia keinona hankkia tarvittavia varoja. Yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, kuten joukkovelkakirjalainoja kerätäkseen rahaa tietyille hankkeille tai laajentuakseen uusille markkinoille. Kunnat, osavaltiot, liittovaltion ja ulkomaiset hallitukset antavat velkaa rahoittaakseen erilaisia projekteja, kuten sosiaalisia ohjelmia tai paikallisia infrastruktuurihankkeita.
Lainan liikkeeseenlaskijan tai lainanottajan on suoritettava maksuja sijoittajille korkojen muodossa vastineeksi lainasta. Korkoa kutsutaan usein kuponkikorkoksi, ja kuponkimaksut suoritetaan ennalta määrätyllä aikataululla ja korolla.
Erityiset näkökohdat
Kun velan liikkeeseenlasku erääntyy, liikkeeseenlaskija maksaa omaisuuden nimellisarvon sijoittajille. Nimellisarvo, jota kutsutaan myös nimellisarvoksi, eroaa erityyppisissä joukkovelkakirjalainoissa. Esimerkiksi yrityslainan nimellisarvo on tyypillisesti 1 000 dollaria. Kunnan obligaatioilla on usein 5000 dollarin nimellisarvo, ja liittovaltion joukkovelkakirjalainoilla on usein 10 000 dollarin nimellisarvo.
Lyhytaikaisten vekselien maturiteetti on tyypillisesti yksi ja viisi vuotta, keskipitkien lainojen maturiteetti on viisi ja kymmenen vuotta, kun taas pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen maturiteetti on yleensä yli kymmenen vuotta. Tietyt suuret yritykset, kuten Coca-Cola ja Walt Disney, ovat laskeneet liikkeeseen joukkovelkakirjalainoja, joiden maturiteetti on jopa 100 vuotta.
Velkaantumisprosessi
Yritysten velan liikkeeseenlasku
Velan liikkeeseenlasku on yritystoimi, jonka yhtiön hallituksen on hyväksyttävä. Jos velan liikkeeseenlasku on paras tapa pääoman hankkimiseksi ja yrityksellä on riittävät kassavirrat säännöllisten koronmaksujen suorittamiseen liikkeeseenlaskusta, hallitus laatii ehdotuksen, joka lähetetään sijoituspankkiireille ja vakuutuksenantajille. Yrityslainojen liikkeeseenlasku tapahtuu yleensä vakuutusprosessin kautta, jossa yksi tai useampi arvopaperiyritys tai pankki ostaa liikkeeseenlaskun kokonaisuudessaan liikkeeseenlaskijalta ja muodostaa syndikaatin, jonka tehtävänä on markkinoida ja jälleenmyydä osakeanti kiinnostuneille sijoittajille. Joukkovelkakirjoille asetettu korko perustuu yrityksen luottoluokitukseen ja sijoittajien kysyntään. Vakuutuksenantajat perivät liikkeeseenlaskijalta palkkion palveluistaan.
Julkisen velan liikkeeseenlasku
Valtionlainojen liikkeeseenlaskuprosessi on erilainen, koska ne lasketaan yleensä huutokaupassa. Esimerkiksi Yhdysvalloissa sijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjalainoja suoraan hallitukselta sen omistaman verkkosivuston TreasuryDirect kautta. Välittäjää ei tarvita, ja kaikki liiketoimet, mukaan lukien koronmaksut, hoidetaan sähköisesti. Hallituksen myöntämää lainaa pidetään turvallisena sijoituksena, koska sitä tukee Yhdysvaltojen hallituksen täysi usko ja luotto. Koska sijoittajille taataan, että he saavat tietyn joukkovelkakirjalainan koron ja nimellisarvon, valtion liikkeeseenlaskujen korot ovat yleensä alhaisemmat kuin yrityslainojen korot.
Kustannukset velasta
Velkainstrumentista maksettu korko edustaa kustannuksia liikkeeseenlaskijalle ja tuottoa sijoittajalle. Velan hinta edustaa liikkeeseenlaskijan oletusriskiä ja heijastaa myös markkinoiden korkotasoa. Lisäksi se on olennainen osatekijä laskettaessa yrityksen painotettua keskimääräistä pääomakustannusta (WACC), joka on oman pääoman kustannuksen ja velan verojen jälkeisten kustannusten mitta.
Yksi tapa arvioida velan kustannuksia on mitata velan liikkeeseenlaskun nykyinen tuotto-erä (YTM). Toinen tapa on tarkistaa liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus luottoluokituslaitoksilta, kuten Moody's, Fitch ja Standard & Poor's. Luottoluokituksesta määritetty tuotto, joka on jakautunut Yhdysvaltain valtiovarainministeriöön, voidaan sitten lisätä riskitöntä korkoon velan kustannusten määrittämiseksi.
Lainan myöntämiseen liittyy myös maksuja, jotka lainanottajalle aiheutuu myymällä omaisuutta. Jotkut näistä maksuista sisältävät juridiset palkkiot, vakuutusmaksut ja rekisteröintimaksut. Nämä maksut maksetaan yleensä laillisille edustajille, rahoituslaitoksille ja sijoituspalveluyrityksille, tilintarkastajille ja sääntelijöille. Kaikki nämä osapuolet ovat mukana vakuutusprosessissa.
