Mikä on If-muunnettu menetelmä?
Sijoittajat käyttävät if-converted-menetelmää laskettaessa vaihdettavien arvopapereiden arvoa, jos ne muutetaan uusiksi osakkeiksi. Tämä tehdään tarkastelemalla vaihtovelkakirjalainan muuntamissuhdetta ja vertaamalla sitten vaihtohintaa osakkeen nykyiseen markkinahintaan.
If-muunnettu menetelmä antaa sijoittajille myös tietää miten yrityksellä on osakekohtaiseen tulokseen (EPS) perustuen valuuttamääräisiin osakkeisiin samoin kuin ansaitsemiseen, jos kaikki vaihtovelkakirjalainat muutetaan osakeyhtiöksi. Jos kaikki vaihtovelkakirjalainat muunnetaan osakeyhtiöksi, sitä kutsutaan laimennetuksi EPS: ksi.
Avainsanat
- If-muunnettu menetelmä osoittaa kuinka EPS vertaa laimennettuun EPS: iin, mikä tarkoittaa, että jos kaikista vaihtovelkakirjalainoista tuli tavanomaisia osakkeita. Sijoittajat käyttävät myös if-konvertoitua menetelmää selvittääkseen, kannattaako muuntaa heidän vaihtovelkakirjalainansa osakeyhtiöksi. Jos osakekurssi on korkeampi kuin vaihtohinta, saattaa olla syytä muuttaa vaihto, jos he ovat halukkaita luopumaan velkojan asemastaan ja eduistaan.
If-muunnetun menetelmän ymmärtäminen
Vaihtokelpoiset arvopaperit ovat usein joukkovelkakirjalainoja tai etuoikeutettuja osakkeita, joilla on luonnostaan mahdollisuus muuntaa kantaosakkeiksi. Tämä on ominaisuus, jonka liikkeeseenlaskija lisää arvopapereihin liikkeeseenlaskuhetkellä "makeuttaakseen kaupan" sijoittajille.
Vaihtokelpoinen antaa sijoittajille enemmän joustavuutta ja mahdollisuuden osallistua mahdollisesti yrityksen kasvuun muuttamalla heidän vaihtovelkakirjalainansa osakeyhtiöksi. Kantaosakkeen hinta nousee yleensä, kun yritys menestyy hyvin, ja kokonaismarkkinat menestyvät hyvin, mikä tarjoaa mahdollisuuden suurempaan voittoon kuin joukkovelkakirjojen ja etuoikeutettujen osakkeiden korot tai osingot.
Vaihtovelkakirjalainat liittyvät usein vaihtovelkakirjalainoihin. Ne antavat joukkovelkakirjalainanhaltijoille mahdollisuuden muuttaa velkoja-asemaansa osakkeenomistajiin sovittuun hintaan. Muut vaihtovelkakirjalainat voivat sisältää vekselit ja etuoikeutetut osakkeet.
Sijoittajien saamien osakkeiden lukumäärä lasketaan vaihtovelkakirjalainan muuntamissuhteen perusteella. Tämä on suhde, jolla sijoittajat voivat muuntaa joukkovelkakirjalainat osakkeiksi; toisin sanoen osakkeiden lukumäärä, jonka sijoittaja saa jokaisesta joukkovelkakirjasta. Muuntokurssi voi olla kiinteä tai muuttua ajan myötä liikkeeseenlaskijan asettamille ehdoille ehdoista riippuen.
Esimerkiksi 25 vaihtokurssi tarkoittaa, että jokaiselle vaihtovelkakirjalainan omistajalle konvertoidulle 1 000 dollarin nimellisarvolle he saavat 25 osaketta. Sijoittajat voivat määrittää hinnan, jolla muuttuu joukkovelkakirjojen muuntaminen osakeosuuksiksi kannattavaksi jakamalla joukkovelkakirjalainan myyntihinta keskustelukurssilla, jotta voidaan määrittää vaihtokurssi tai kannattava vaihtohinta.
1000 dollaria / 25 = 40 dollaria
Jos osakekurssi on yli 40 dollaria, saattaa tässä tapauksessa olla tarkoituksenmukaista muuttaa joukkovelkakirjalaina. Esimerkiksi, jos osake käy kauppaa 50 dollarilla, sijoittaja saa 25 osaketta. Näiden osakkeiden arvo on 1 250 dollaria (25 x 50 dollaria), mikä on 25% enemmän kuin joukkovelkakirjalainan 1 000 dollarin nimellisarvo.
Muuntamisen heikkous on, että sijoittaja ei enää saa korkoa, jonka he olivat saaneet joukkovelkakirjalainalta. Ne ovat nyt osakekurssien ylä- ja alamäkiä; se voi laskea takaisin alle 40 dollariin tai jopa paljon alhaisempaan hintaan. Lisäksi sijoittaja menettää korkeamman saamisvaateensa, jos yritys menee konkurssiin. Velkojat saavat maksun ennen yhteisiä osakkeenomistajia, joten taloudellisissa vaikeuksissa yhteiset osakkeenomistajat kärsivät usein eniten.
Jos muunnettu menetelmä ja ansiot
Kun yritys ilmoittaa tuloksensa, se antaa yleensä EPS: n ja laimennetun EPS: n, jos jollakin vaihtovelkakirjalainalla on jäljellä. EPS on, kuinka paljon osakekohtaisesti tehtiin ansaintajakson aikana ulkona olleiden osakkeiden perusteella.
Laimennettu osakekohtainen osake (EPS) on se, kuinka paljon osakekohtainen yritys tuotti, jos kaikki vaihtovelkakirjalainat muunnettiin osakeyhtiöksi. Koska osakkeita olisi enemmän, jos kaikki vaihtovelkakirjalainat muunnettaisiin, laimennettu EPS on alempi kuin EPS.
Jotkut sijoittajat uskovat, että laimennettu EPS on yrityksen arvon totuudenmukaisempi mitta kuin EPS.
Esimerkki If-muunnetusta menetelmästä
Vuoden 2018 osalta Apple Inc. (AAPL) ilmoitti osakekohtaisen tuloksen olevan 12, 28 dollaria. Tämä perustui liikkeeseen laskettujen painotettujen keskimääräisten osakkeiden lukumäärään, joka oli 4, 736 miljardia osaketta.
Laimennettu EPS oli 12, 17 dollaria. Tämä tarkoittaa, että jos kaikki vaihtovelkakirjalainat muutetaan tavanomaiseksi osakkeeksi, jäljellä olisi 4 773 osaketta. Koska jäljellä olevia osakkeita olisi hiukan enemmän, tulos jakaantuisi useammalle osakkeenomistajalle laimentamalla osakekohtainen tulos.
Laimennusvaikutusta laskettaessa tulokset olisivat olleet 0, 11 dollaria pienemmät, jos kaikki vaihtovelkakirjalainat olisi muunnettu osakeyhtiöksi.
