Kongressin hyväksymät ja presidentti Trumpin viime kuukausina lakiin allekirjoittamat verovähennysten ja lisääntyneiden liittovaltion menojen yhdistelmä saattavat antaa taloudelle ja yritysten voitolle suuren kasvun juuri nyt, mutta haittapuoli on se, että liittovaltion budjettivajeen ennustetaan saavuttavan Kongressin budjettiviraston (CBO) tekemän analyysin mukaan PBS: n mainitseman uskottavan 1000000000000dollari vuonna 2019. Tämä huolestuttaa David Stockmania, joka tuli kansalliselle näkyvyydelle presidentti Ronald Reaganin johdolla hoidettavan hallinto- ja budjettiviraston (OMB) johtajana vuonna 1981. "Kutsun niitä pelkän markkinoiksi. Kaikki riski ja hyvin vähän palkkiota tulevalla tiellä". hän sanoi televisiohaastattelussa CNBC: n kanssa ja lisäsi: "Nämä markkinat ovat vain tietä, ylihinnoiteltuja todellisuudelle."
'Hullu hintainen'
"S&P 500 voi pudota helposti 1600: aan, koska ansiot saattavat pudota 75 dollariin osakkeelta seuraavan kerran ollessamme taantumassa", Stockman päätti. Tämä merkitsisi suunnilleen 42%: n laskua nykyhinnoista, lähettämällä hakemiston takaisin sinne, missä se oli 3. toukokuuta 2013. Hän myös huomautti hälytyksellä: "Olemme nyt noin kahdeksan tai yhdeksän vuotta tähän laajenemiseen. Kaikki on hullua Tarkoitan S&P 500: ta 24 kertaa suhdannekierron lopussa, tippi ".
^ YChartsin SPX-tiedot
Holding Firm
Vuosi sitten Stockman ennusti myös, että S&P 500 -indeksin (SPX) pitäisi palautua 1600: een. Indeksin tuolloin arvon perusteella se olisi merkinnyt yli 30 prosentin laskua. Sen sijaan S&P 500 on noussut noin 14% viimeisen vuoden aikana.
Kun Stockman painotettiin ennustamaan, milloin varastot saattavat alkaa hänen ennakoimansa karhumarkkinoiden laskun, Stockman kieltäytyi tarjoamasta aikataulua: "Kun katalyytti lopulta tulee, on vaikea sanoa. Kukaan ei voi koskaan määritellä mitä musta joutsen on, koska siksi nimeltään musta joutsen. " Viimeisillä karhumarkkinoilla, lokakuusta 2007 maaliskuuhun 2009, S&P 500 laski 57% arvostaan Yardeni Research Inc. -yhtiötä kohti.
"Se on vain vastuutonta hullua"
Stockman arvosteli vakaumustaan Trumpin puolustaman ja kongressin toteuttaman talousohjelman suhteen: "Nämä veronalennukset lisäävät alijäämää kymmenentenä laajentumisvuonna. Se on vain vastuutonta hullua. Se kaikki tulee ostamaan tavaroita ja ostamaan yrityskauppoja. Se ei kuitenkaan aiheuta talouden kasvua. Se on vain lyhytaikainen vauhti osakemarkkinoille, joka ei kestä."
Lisäksi Stockman on huolestunut liittovaltion alijäämän mahdollisesta vaikutuksesta korkoihin. Kun tuotot kuljetetaan ylöspäin, valtion velan kantokustannukset kasvavat, mikä johtaa vielä suurempiin alijäämiin.
Nousevat hinnat ja varastot
Korkeammat korot nostavat myös yritysten lainakustannuksia vähentäen voittoja. Huomattava poikkeus on yleensä pankit, jotka yleensä kasvattavat korkoerojaan ja siten voittomarginaaliaan korkojen noustessa. Lopuksi, osakearvostuksilla on yleensä käänteinen suhde korkoihin, koska korkojen nousu aiheuttaa ennakoitujen tulevien voittojen ja osinkojen nykyarvon pienemmän. Korkojen nousu tarkoittaa samalla, että joukkovelkakirjoista tulee suhteellisen houkuttelevia sijoituksia osakkeisiin verrattuna.
Muut suuret karhupyynnöt
Viime kuukausina Investopedia on ilmoittanut muista merkittävistä markkinaosapuolista, jotka vaativat suuria markkinoiden laskuja lähitulevaisuudessa. Niitä ovat:
- Suojarahastojen hoitaja Dan Niles varoittaa S&P 500: n 50%: n asteituksesta . (Lisätietoja: Katso myös: Miksi osakemarkkinat saattavat pudota 50%: Niles .) Kehittyvien markkinoiden rahastonhoitaja Mark Mobius ennakoi 30%: n pudotusta. (Katso lisätietoja myös: Kontraristi Mark Mobius näkee 30%: n osakekurssin.) Guggenheim Partnersin sijoitusjohtaja Scott Minerd varoitti 40%: n laskusta. (Katso lisätietoja: Varastot katastrofin aiheuttamasta törmäyskurssista, kasvot 40%: n pudotus .) Daniel Pinto, JPMorgan Chase & Co: n (JPM) apulaisoperaattori (COO), totesi 20%: n vetäytymisen. 40 prosenttiin oli todennäköistä seuraavien kahden tai kolmen vuoden aikana. (Lisätietoja: katso myös: Osakesijoittajien pitäisi valmistautua 40%: n askelmaan: JPMorgan .)
Stockmanin mainitseman korkean arvonlisäkysymyksen lisäksi muita tekijöitä, jotka vaikuttavat pessimismiin tulevaisuuden osakekurssien noususta, ovat muun muassa Trumpin protektionistiset liikkeet ja retoriikka, nouseva marginaalivela ja tungosta sijoitukset teknologiaosakkeisiin.
