Sisällysluettelo
- Joukkovelkakirjalainan perusteet
- Joukkovelkakirjojen nykyinen tuotto
- Joukkolainojen tuotto maturiteettiin
- Joukkovelkakirjojen tuotto hinnan funktiona
Sekä nykyinen tuotto että tuotto maturiteettiin (YTM) -kaavat ovat menetelmiä joukkovelkakirjalainan tuoton laskemiseksi. Näillä kahdella laskentamenetelmällä on kuitenkin erilaisia sovelluksia sijoittajan tavoitteista riippuen.
Avainsanat
- Joukkovelkakirjalainat ovat velkainstrumentteja, jotka maksavat korkoa sijoittajille, jotka ovat tosiasiallisesti velkoja liikkeeseenlaskijalle. Nämä koronmaksut muodostavat joukkovelkakirjalainan tuoton. Joukkovelkakirjan nykyinen tuotto on sijoituksen vuotuinen tuotto, joka sisältää sekä koronmaksut että osingonmaksut, jotka sitten jaetaan arvopaperin nykyisellä hinnalla. Tuotto maturiteettiin (YTM) on joukkovelkakirjalainan ennakoitu kokonaistuotto, jos joukkovelkakirjalaina pidetään, kunnes se erääntyy.
Joukkovelkakirjalainan perusteet
Kun joukkovelkakirjalaina lasketaan liikkeeseen, liikkeeseenlaskija määrittelee sen keston, nimellisarvon (jota kutsutaan myös nimellisarvoksi) ja maksamansa koron (tunnetaan myös nimellä kuponkikorko). Nämä ominaisuudet pysyvät vakaina ajan myötä, eikä joukkovelkakirjalainan markkina-arvon muutokset vaikuta niihin.
Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja korko on 7%, maksaa vuosittain 70 dollaria korkoa.
Joukkovelkakirjojen nykyinen tuotto
Joukkovelkakirjalainan nykyinen tuotto lasketaan jakamalla vuotuinen kuponkimaksu joukkovelkakirjalainan nykyisellä markkina-arvolla. Koska tämä kaava perustuu pikemminkin joukkovelkakirjalainan ostohintaan kuin nimellisarvoon, se kuvaa tarkemmin joukkovelkakirjalainan kannattavuutta suhteessa muihin markkinoilla oleviin joukkovelkakirjalainoihin. Nykyinen tuottolaskelma on hyödyllinen määritettäessä, mikä joukko joukkovelkakirjalainoista tuottaa suurimman sijoitetun pääoman tuoton vuosittain. Tämä on erityisen hyödyllistä lyhytaikaisiin sijoituksiin.
Esimerkiksi, jos sijoittaja ostaa 6-prosenttisen koron joukkovelkakirjalainan (nimellisarvoltaan 1 000 dollaria) 900 dollarin alennuksella, sijoittaja ansaitsee vuotuisen korkotulon (1 000 x 6%) eli 60 dollaria. Nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (900 dollaria) tai 6, 67%. Vuotuinen korko 60 dollaria on kiinteä riippumatta joukkovelkakirjalainalle maksetusta hinnasta. Jos toisaalta sijoittaja ostaa joukkovelkakirjalainan 1.100 dollarin preemialla, nykyinen tuotto on (60 dollaria) / (1.100 dollaria) eli 5, 45%. Sijoittaja maksoi enemmän ylikurssilainalta, joka maksaa saman dollarimäärän korkoa, joten nykyinen tuotto on alhaisempi.
Nykyinen tuotto voidaan laskea myös osakkeille laskemalla osakkeelle saadut osingot ja jakamalla määrä osakkeen nykyisellä markkinahinnalla.
Joukkolainojen tuotto maturiteettiin
YTM-kaava on monimutkaisempi laskelma, joka laskee joukkovelkakirjalainan tuottaman kokonaistuoton määrän sen nimellisarvon, hankintahinnan, keston, kuponkikoron ja koron koron perusteella.
Tämä laskelma on hyödyllinen sijoittajille, jotka haluavat maksimoida voitot pitämällä joukkovelkakirjalainaa maturiteettiin saakka, koska se sisältää korot, jotka voitaisiin ansaita, jos vuotuiset kuponkimaksut sijoitetaan uudelleen, jolloin ansaitaan ylimääräistä korkoa sijoitustuottoille.
Tuottokykyinen kaava. Investopedia
Joukkovelkakirjojen tuotto hinnan funktiona
Kun joukkovelkakirjalainan markkinahinta on yli parin, nimeltään premium-joukkovelkakirjalaina, sen nykyinen tuotto ja YTM ovat alhaisemmat kuin sen kuponkikorko. Toisaalta, kun joukkovelkakirjalaina myy vähemmän kuin nimellisarvo, nimeltään diskonttolaina, sen nykyinen tuotto ja YTM ovat korkeammat kuin kuponkikorko. Ainoastaan silloin, kun joukkovelkakirjalaina myy täsmällisestä nimellisarvostaan, kaikki kolme korkoa ovat identtiset.
