Mikä on oikaistu käyttökate?
Oikaistu käyttökate (voitto ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja) on yritykselle laskettu mitta, joka tuottaa tuloksensa ja lisää takaisin korkokulut, verot ja poistot sekä muut muutokset metriikkaan.
Oikaistua käyttökatetta käytetään arvioimaan ja vertailemaan etuyhteydessä olevia yrityksiä arvonmääritysanalyysiin ja muihin tarkoituksiin. Oikaistu käyttökate eroaa tavanomaisesta käyttökatteesta siinä, että yhtiön oikaistua käyttökattetta käytetään normalisoimaan tuotot ja kulut, koska eri yrityksillä voi olla monentyyppisiä kuluja, jotka ovat yksilöllisiä heille.
EBITDA: n standardisointi poistamalla poikkeamia tarkoittaa, että tuloksena saatu oikaistu tai normalisoitu käyttökate on tarkemmin ja helpommin verrattavissa muiden yritysten käyttökatteisiin ja koko yrityksen toimialan käyttökatteeseen.
Avainsanat
- Oikaistu EBITDA-mittaus poistaa kertaluonteiset, epäsäännölliset ja kertaluonteiset erät, jotka saattavat vääristää käyttökatetta. Mukautettu käyttökate tarjoaa arvonmääritysanalyytikoille normalisoidun mittaustuloksen, jotta vertailut olisivat merkityksellisempiä useille saman alan yrityksille. Julkiset yritykset raportoivat normaalin käyttökatteen tilinpäätöksen tekemistä oikaistuna käyttökatteena ei edellytetä GAAP-tilinpäätöksessä.
Oikaistun käyttökatteen kaava on
NI + IT + DA = EBITDAEBITDA +/− A = Oikaistu käyttökate missä: NI = NettokateIT = Korot ja verotDA = Poistot ja poistot
Kuinka laskea oikaistu käyttökate
Aloita laskemalla käyttökate, joka alkaa yrityksen nettotuloilla. Lisää tähän lukuun korkokulut, tuloverot ja kaikki muut kuin käteismaksut, mukaan lukien poistot ja poistot.
Seuraavaksi joko lisätään epätavalliset kulut, kuten liiallinen omistajan korvaus, tai vähennetään ylimääräiset tyypilliset kulut, joita vertaisyrityksissä olisi, mutta joita ei välttämättä ole läsnä analysoitavassa yrityksessä. Tähän voisi sisältyä palkat tarvittaville työntekijöille esimerkiksi yrityksessä, jolla on vähän henkilöstöä.
Mitä oikaistu käyttökate kertoo sinulle?
Oikaistu käyttökate, verrattuna oikaisemattomaan versioon, pyrkii normalisoimaan tuloja, standardisoimaan kassavirrat ja poistamaan epänormaalisuudet tai ominaispiirteet (kuten tarpeeton omaisuus, omistajille maksetut bonukset, käyvän markkina-arvon ylä- tai alapuolella olevat vuokrat jne.), mikä helpottaa useiden liiketoimintayksiköiden tai yritysten vertailua tietyllä toimialalla.
Pienemmille yrityksille omistajien henkilökohtaiset kustannukset johdetaan usein yrityksen kautta, ja ne on oikaistava. Omistajille kohtuullisen korvauksen mukauttaminen on määritelty valtiovarainministeriön asetuksessa 1.162-7 (b) (3) seuraavasti: "summa, joka tavallisesti maksaisi samankaltaisten organisaatioiden vastaavista palveluista samoissa olosuhteissa".
Muina aikoina kertaluonteiset kulut on lisättävä takaisin, kuten juridiset palkkiot, kiinteistömenot, kuten korjaukset tai ylläpito, tai vakuutuskorvaukset. Kertaluonteiset tuotot ja kulut, kuten kertaluonteiset käynnistyskustannukset, jotka yleensä vähentävät käyttökatetta, olisi myös lisättävä takaisin laskettaessa oikaisttua käyttökateprosenttia.
Oikaistua käyttökatetta ei pidä käyttää erikseen, ja se on järkevämpi osa analyyttisten työkalujen sarjaa, jota käytetään yrityksen tai yritysten arvottamiseen. Oikaistuun käyttökatteeseen perustuvia suhteita voidaan käyttää myös vertailemaan erikokoisia ja eri toimialoilla toimivia yrityksiä, kuten yrityksen arvo / oikaistu käyttökate.
Esimerkki oikaistun käyttökatteen käytöstä
Oikaistu EBITDA-mittari on hyödyllisin, kun sitä käytetään yrityksen arvon määrittämiseen liiketoimiin, kuten sulautumiin, yrityskauppoihin tai pääoman hankkimiseen. Esimerkiksi, jos yritystä arvostetaan EBITDA-kertoimella, arvo voi muuttua merkittävästi lisäosien jälkeen.
Oletetaan, että yritystä arvostetaan myyntitapahtumaan käyttämällä EBITDA-kertoimella 6x saatuaan ostohintaarvio. Jos yrityksellä on vain miljoona dollaria kertaluonteisia tai epätavallisia kuluja lisätäkseen käyttökatteen mukautuksina, tämä lisää 6 miljoonaan dollariin (miljoona dollaria kertaa 6-kertainen) ostohintaan. Tästä syystä osakeanalyytikot ja sijoituspankkiirit tarkastelevat paljon käyttökateprosentin tarkistuksia tällaisissa liiketoimissa.
Yrityksen käyttökatteeseen tehdyt muutokset voivat vaihdella melko vähän yrityksittäin, mutta tavoite on sama. EBITDA-mittarin mukauttamisella pyritään "normalisoimaan" luku siten, että se on jonkin verran yleinen, mikä tarkoittaa, että se sisältää olennaisesti samat rivikohdan kustannukset kuin mikä tahansa muu, samanlainen alansa yritys.
Suurin osa oikaisuista on usein erityyppisiä kuluja, jotka lisätään takaisin käyttökatteeseen. Tuloksena oleva oikaistu käyttökate heijastaa usein korkeampaa ansiotasoa vähentyneiden kulujen takia.
Tavallisiin käyttökatteisiin sisältyy:
- Realisoitumattomat voitot tai tappiotTuottamattomat kulut (poistot) Poikkeukset oikeudenkäyntikuluista Omistajan korvaukset, jotka ovat korkeammat kuin markkinoiden keskiarvo (yksityisissä yrityksissä) Valuuttakurssivoitot tai -tappiotGoodiarvon arvonalentumisetToiminnalliset tuototJakuperusteiset korvaukset
Tämä mittari lasketaan tyypillisesti vuosittain arvonmääritystä varten, mutta monet yritykset tarkastelevat oikaistua käyttökatetta neljännesvuosittain tai jopa kuukausittain, vaikka se saattaa olla tarkoitettu vain sisäiseen käyttöön.
Analyytikot käyttävät tietojen tasoittamiseen usein kolmen tai viiden vuoden keskimääräisen oikaistun käyttökatteen. Mitä korkeampi oikaistu käyttökateprosentti, sitä parempi. Eri yritykset tai analyytikot voivat saavuttaa hiukan erilaisen oikaistun käyttökatteen johtuen metodologian eroista ja oikaisujen tekemistä koskevista oletuksista.
Näitä lukuja ei usein julkisteta, kun taas normalisoimaton käyttökate on yleensä julkinen tieto. On tärkeätä huomata, että oikaistu käyttökate ei ole yleisesti hyväksytty kirjanpitoperiaate (GAAP) -standardirivi yrityksen tuloslaskelmassa.
