Mikä on kuponkikorko?
Kupongin korko on korkovakuuden maksama tuotto; kiinteätuottoisen arvopaperin kuponkikorko on yksinkertaisesti vain liikkeeseenlaskijan maksama vuosittainen kuponkimaksu suhteessa joukkovelkakirjalainan nimellis- tai nimellisarvoon. Kupongin korko tai kuponkimaksu on tuotto, jonka joukkovelkakirjalaina maksettiin liikkeeseenlaskupäivänä. Tämä tuotto muuttuu, kun joukkovelkakirjalainan arvo muuttuu, jolloin lainan tuotto erääntyy.
Kuponkitaksa
Kuinka kuponkikorko toimii?
Joukkovelkakirjalainan kuponkikorko voidaan laskea jakamalla arvopaperin vuotuinen kuponkimaksu summa ja jakamalla se lainan nimellisarvolla. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria, joka maksaa 25 dollarin koron puolivuosittain, ja sen korko on 5%. Kaikkia muita pidetään samanarvoisina, ja joukkovelkakirjalainat, joilla on korkeampi kuponkikorko, ovat sijoittajille parempia kuin ne, joilla kuponkikorko on alhaisempi.
Kupongin korko on korko, joka sen liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainalle vakuuden voimassaoloajaksi. Termi "kuponki" on johdettu tosiasiallisten kuponkien historiallisesta käytöstä kausikorkojen perinnässä. Kun joukkovelkakirjalainan korko on asetettu liikkeeseenlaskupäivään, se pysyy muuttumattomana ja joukkovelkakirjalainan haltijat saavat kiinteät koronmaksut ennalta määrätyllä ajanjaksolla.
Avainsanat
- Kupongin korko on korkovakuutuksen maksama tuotto. Kun markkinat kutisevat ja ovat edullisempia, kuponkien haltija tuottaa vähemmän kuin vallitsevat markkinaolosuhteet, koska joukkovelkakirjalaina ei maksa enemmän, koska sen arvo määritettiin liikkeeseenlaskun yhteydessä..Tuotto eräpäivään mennessä on, kun joukkovelkakirjalaina ostetaan jälkimarkkinoilta, ja se on joukkovelkakirjalainan koronmaksujen erotus, joka voi olla suurempi tai alhaisempi kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko sen liikkeeseen laskemisen yhteydessä.
Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää kuponkikorosta muun muassa liikkeeseenlaskuhetkellä vallitsevien markkinakorkojen perusteella. Markkinakorot muuttuvat ajan myötä ja kun ne liikkuvat korkeammalle tai alhaisemmalle kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko, joukkovelkakirjalainan arvo kasvaa tai laskee vastaavasti.
Erityiset näkökohdat: Markkinakorko ja tuotto maturiteettiin
Muuttuvat markkinakorot vaikuttavat joukkovelkakirjalainasijoitusten tuloksiin. Koska joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on kiinteä koko joukkovelkakirjalainan maturiteetin ajan, joukkovelkakirjalainan haltija on jumissa saamasta verrattain alhaisempia korkomaksuja, kun markkinat tarjoavat korkeamman koron. Yhtä toivottava vaihtoehto on myydä joukkovelkakirjalaina tappiolla alle sen nimellisarvon. Siten joukkovelkakirjalainat, joilla on korkeampi kuponkikorko, tarjoavat turvarajan markkinoiden korkojen nousua vastaan.
Jos markkinakorko kääntyy alhaisemmaksi kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko, lainan pitäminen on edullista, koska muut sijoittajat saattavat haluta maksaa enemmän kuin nimellisarvo joukkovelkakirjalainan verrattain korkeammasta kuponkikorosta.
Kun sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainan alun perin nimellisarvoon ja pitävät sen jälkeen joukkovelkakirjalainan eräpäivään asti, korko, jonka he ansaitsevat joukkovelkakirjalainalle, perustuu liikkeeseenlaskun yhteydessä asetettuun kuponkikorkoon. Sijoittajille, jotka hankkivat joukkovelkakirjalainan jälkimarkkinoilla, riippuen maksamista hinnoista, joukkovelkakirjalainan korkomaksuista ansaitsemansa tuotto voi olla korkeampi tai alhaisempi kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko. Tämä on efektiivinen tuotto, jota kutsutaan tuottoksi maturiteettiin.
Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 100 dollaria, mutta jonka kaupankäynti on 90 dollaria, antaa ostajalle maturiteetin, joka on korkeampi kuin kuponkikorko. Sitä vastoin joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 100 dollaria, mutta jonka kaupankäynti on 110 dollaria, antaa ostajalle tuoton erääntymisajankohtaan alhaisemman kuin kuponkikorko. (Katso aiheeseen liittyvä lukeminen kohdasta "Tuotto kypsyyteen vs. kuponkikorko: Mikä ero on?")
