Mikä on vastapuoliriski?
Vastapuoliriski on todennäköisyys tai todennäköisyys, että joku transaktioon osallistujista saattaa laiminlyödä sopimusvelvoitteensa. Vastapuoliriski voi esiintyä luotto-, sijoitus- ja kauppatoimissa.
Vastapuoliriski
Vastapuoliriskin ymmärtäminen
Kaikissa rahoitustoimissa on vastapuoliriskin vaihtelevia asteita. Vastapuoliriskiä kutsutaan myös maksukyvyttömyysriskiksi. Maksukyvyttömyysriski on mahdollisuus, että yritykset tai yksityishenkilöt eivät pysty suorittamaan vaadittavia maksuja velkasitoumuksistaan. Luotonantajat ja sijoittajat ovat alttiina maksukyvyttömyysriskille käytännössä kaikissa luottotunnusten jatkamisissa. Vastapuoliriski on riski, jonka molempien osapuolten on otettava huomioon arvioidessaan sopimusta.
Vastapuoliriski ja riskipreemiat
Jos jollakin osapuolella on suurempi maksukyvyttömyysriski, transaktioon liitetään yleensä palkkio toisen osapuolen korvaamiseksi. Vastapuoliriskistä johtuvaa lisämaksua kutsutaan riskipreemioksi.
Vähittäiskaupan ja kaupallisten rahoitustoimien yhteydessä luotonantajat käyttävät luottotietoja usein vastapuolen luottoriskin määrittämiseen. Lainanottajien luottoluokitukset analysoidaan ja seurataan luotonantajan riskitason määrittämiseksi. Luottopiste on yksilön tai yrityksen luottokelpoisuuden numeerinen arvo, joka perustuu moniin muuttujiin.
Henkilön luottoluokitus vaihtelee välillä 300–850, ja mitä korkeampi pistemäärä, sitä taloudellisemmin luotettavaksi henkilöä pidetään velkojalle. Luottopisteiden numeeriset arvot on lueteltu alla:
- Erinomainen: 750 ja sitä korkeampiHyvä: 700 - 749Messut: 650 - 699Huono: 550 - 649Bad: 550 ja alle
Luottoasteeseen vaikuttavat monet tekijät, mukaan lukien asiakkaan maksuhistoria, velan kokonaismäärä, luoton pituus ja luoton käyttöaste, joka on prosenttiosuus lainanottajan käytettävissä olevasta luoton kokonaismäärästä, jota parhaillaan käytetään. Lainanottajan luottoluokituksen numeerinen arvo heijastaa luotonantajan tai luotonantajan vastapuoliriskiä. Lainanottajalla, jonka luottoluokitus on 750, olisi matala vastapuoliriski, kun taas lainanottajalla, jonka luottoluokitus olisi 450, olisi suuri vastapuoliriski.
Jos lainanottajalla on alhainen luottotulos, luotonantaja veloittaa todennäköisesti korkeamman koron tai palkkion velan maksukyvyttömyysriskin takia. Esimerkiksi luottokorttiyhtiöt perivät yli 20%: n korkoja niille, joilla on alhaiset luottotiedot, ja tarjoavat samanaikaisesti 0%: n korkoa asiakkaille, joilla on tähtiluottoja tai korkeat luottotulokset. Jos lainanottaja on maksuviivästynyt vähintään 60 päivä tai ylittää kortin luottorajan, luottokorttiyhtiöt yleensä ottavat riskipreemion tai "viivästyskoron", joka voi nostaa kortin koron yli 29 prosenttiin vuodessa.
Sijoittajien on harkittava joukkovelkakirja-, osake- tai vakuutussopimusta myöntävää yritystä arvioidakseen, onko kyseessä laiminlyönti- tai vastapuoliriski.
Sijoitusvastapuoliriski
Rahoitusinvestointituotteisiin, kuten osakkeisiin, optioihin, joukkovelkakirjalainoihin ja johdannaisiin, liittyy vastapuoliriski. Virastot, kuten Moody's ja Standard and Poor's, luokittelevat joukkovelkakirjalainat AAA-arvosta räjähtelylainoihin vastapuoliriskin mittaamiseksi. Joukkovelkakirjat, joilla on korkeampi vastapuoliriski, maksavat korkeamman tuoton. Kun vastapuoliriski on minimaalinen, vakuutusmaksut tai korot ovat alhaiset, kuten rahamarkkinarahastoissa.
Esimerkiksi joukkovelkakirjalainoja tarjoavalla yrityksellä on korkea tuotto kompensoida sijoittajille lisäriski, jonka mukaan yritys voi laiminlyödä velvollisuutensa. Sitä vastoin Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainalla on alhainen vastapuoliriski, joten; luokiteltu korkeammaksi kuin yritys- ja joukkovelkakirjalainat. Valtiovarainministeriöt maksavat kuitenkin tyypillisesti alhaisemman tuoton kuin yritysvelat, koska siellä on pienempi maksukyvyttömyysriski.
Avainsanat
- Vastapuoliriski on todennäköisyys tai todennäköisyys siitä, että yksi kauppaan osallistuvista saattaa laiminlyödä sopimusvelvoitteensa. Vastapuoliriski voi esiintyä luotto-, sijoitus- ja kauppatoimissa. Lainanottajan luottoluokituksen numeerinen arvo heijastaa luotonantajan tai luotonantajan vastapuoliriskiä. Sijoittajien on otettava huomioon joukkovelkakirja-, osake- tai vakuutussopimusta myöntävän yrityksen arvioidakseen, onko kyseessä laiminlyönti- tai vastapuoliriski.
Esimerkkejä vastapuoliriskistä
Kun vastapuoliriski lasketaan väärin ja osapuoli epäonnistuu, uhkaava vahinko voi olla vakava. Esimerkiksi niin monien vakuudellisten velkasitoumusten maksukyvyttömyys oli tärkeä syy kiinteistöjen romahtamiseen vuonna 2008.
Subprime-riski
Asuntolainat arvopaperistetaan arvopapereiksi CDO-sijoituksiksi ja ne suojataan kohde-etuuksilla. Yksi CDO: n suurimmista puutteista ennen talouskriisiä oli, että ne sisälsivät subprime- ja heikkolaatuisia asuntolainoja, jolloin CDO: lle annettiin samat korkealaatuiset luottoluokitukset kuin yritysvelalla.
CDO-yritysten korkea luottoluokitus antoi niille mahdollisuuden saada institutionaalisia sijoituksia, koska rahastojen on investoitava vain korkeasti luottoluokiteltuihin lainoihin. Kun lainanottajat alkoivat laiminlyödä asuntolainan maksuja, kiinteistökupla räjähti, jolloin sijoittajat, pankit ja jälleenvakuuttajat jäivät koukun kohteiksi tappioiksi. Luottoluokituslaitokset saivat paljon syyllisyyttä romahdukseen, joka lopulta johti rahoitusmarkkinoiden romahtamiseen, joka määritteli karhumarkkinat vuosille 2007-2009.
AIG ja vakuutusriski
AIG tai American International Group tarjoaa vakuutustuotteita kiinteistöille, yrityksille ja yksityishenkilöille. Yhtiö tarvitsi Yhdysvaltojen hallitukselta pelastuksia finanssikriisin aikana. Niille, jotka AIG oli vakuuttanut, heidän vastapuoliriskinsä yhtäkkiä kasvoi. Tämän seurauksena sijoittajien on harkittava joukkovelkakirja-, osake- tai vakuutusta myöntävää yritystä arvioidakseen, onko vastapuoliriski olemassa.
