Mikä on sopimuksen koko?
Sopimuksen koko on toimitettava määrä osake-, hyödyke- tai muuta rahoitusinstrumenttia, joka perustuu futuuri- tai optiosopimukseen. Se on vakioitu määrä, joka kertoo ostajille ja myyjille tarkat määrät, jotka ostetaan tai myydään sopimuksen ehtojen perusteella.
Sopimuksen koko vaihtelee hyödykkeestä tai instrumentista riippuen. Se määrittelee myös kohde-etuuden tai instrumentin yksikkömuutoksen dollariarvon.
Sopimuksen koon ymmärtäminen
Hyödykkeillä ja rahoitusinstrumenteilla käydään kauppaa eri tavoin. Kauppa voi tapahtua pankkien välillä itse, jota kutsutaan OTC-kaupankäynniksi. OTC-transaktiossa osto tai myynti tapahtuu kahden laitoksen välillä suoraan eikä säännellyssä pörssissä.
Hyödykkeillä ja rahoitusinstrumenteilla voidaan käydä kauppaa myös säännellyssä pörssissä. Kaupankäynnin helpottamiseksi futuurit ja optiot vaihtavat standardisoimaan sopimukset voimassaoloajan, toimitusmenetelmien ja sopimuskokojen suhteen. Sopimusten standardisointi vähentää kustannuksia ja parantaa kaupan tehokkuutta. Sopimuksen koon määrittäminen on tärkeä osa tätä prosessia.
Esimerkiksi osake- tai osakeoptiosopimuksen sopimuskoko on vakioitu 100 osakkeeseen. Tämä tarkoittaa, että jos sijoittaja käyttää optio-oikeutta ostaa osakkeita, hänellä on oikeus ostaa 100 osaketta optiosopimusta kohden (merkintähintaan, voimassaolon päättyessä). Myyntioption omistaja puolestaan voi myydä 100 osaketta kutakin hallussa olevaa sopimusta kohden, jos hän päättää käyttää optio-oikeuttaan.
Hyödykkeiden ja muiden sijoitusten, kuten valuuttojen ja korkotermiinisopimusten, sopimuskoot voivat vaihdella suuresti. Esimerkiksi Kanadan dollarin futuurisopimuksen sopimuskoko on 100 000 dollaria, Chicagon kauppalautakunnassa käydyn soijapakkosopimuksen koko on 5000 bushelia ja COMEXin kultafutuurisopimuksen koko on 100 unssia. Jokainen kullan hinnan 1 dollarin muutos tarkoittaa siten 100 dollarin muutosta kultafutuurisopimuksen arvossa.
Hyödyt ja haitat sopimuksen koosta
Se, että sopimukset standardisoidaan sopimuksen koon määrittämiseksi, on sekä hyvä että huono. Yksi etu on, että elinkeinonharjoittajat ovat selkeitä velvollisuuksistaan. Esimerkiksi, jos viljelijä myy kolme soijapakasopimusta, toimituksen ymmärretään käsittävän 15 000 bushelia (2 x 5000 bushellia), joka maksetaan tarkalla dollarimäärällä, joka määritetään kontaktin koon mukaan.
Vakioidun sopimuksen haittana on, että sitä ei voida muuttaa. Sopimuksen kokoa ei voi muuttaa. Joten jos elintarvikkeiden tuottaja tarvitsee 7 000 bushelia soijapapuja, heidän valintansa on joko ostaa yksi sopimus 5000: lta (jättäen 2 000 lyhyt) tai ostaa kaksi sopimusta 10 000 bushelille (jättäen ylijäämä 3000). Sopimuksen kokoa ei ole mahdollista muuttaa kuten pörssimarkkinoilla. OTC-markkinoilla kaupan kohteena olevien tuotteiden määrä on paljon joustavampi, koska sopimukset, mukaan lukien koko, eivät ole standardisoituja.
