Sisällysluettelo
- Markkinakelpoisten arvopapereiden tyypit
- Varastot arvopapereina
- Joukkovelkakirjalainat arvopapereina
- Ensisijaiset osakkeet
- Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
- Muut kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit
- Markkinakelpoisten arvopapereiden ominaisuudet
- Kirjanpito
- Pohjaviiva
Markkinakelpoiset arvopaperit ovat sijoituksia, joita voidaan helposti ostaa, myydä tai vaihtaa julkisessa pörssissä. Markkinakelpoisten arvopapereiden korkea likviditeetti tekee niistä erittäin suositut yksityisten ja institutionaalisten sijoittajien keskuudessa. Tämäntyyppiset sijoitukset voivat olla vieraan pääoman ehtoisia tai oman pääoman ehtoisia arvopapereita.
TÄRKEIMMÄT TAPAHTUMAT
- Osakkeet, joukkovelkakirjat, etuoikeutetut osakkeet ja ETF ovat joukko yleisimpiä esimerkkejä jälkimarkkinakelpoisista arvopapereista. Rahamarkkinavälineet, futuurit, optiot ja hedge-rahastojen sijoitukset voivat olla myös jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. omaisuuserät, jotka eivät ole jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, ja on olemassa jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, jotka eivät ole likvidejä varoja.Kaikkien jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden on silti täytettävä taloudellisen vakuuden vaatimukset.
Markkinakelpoisten arvopapereiden tyypit
Markkinakelpoisia arvopapereita on useita tyyppejä, mutta osakkeet ovat yleisin pääomalaji. Joukkovelkakirjat ja vekselit ovat yleisimpiä velkapapereita.
Varastot arvopapereina
Osake edustaa oman pääoman ehtoista sijoitusta, koska osakkeenomistajilla on osittainen omistajuus yrityksessä, johon he ovat sijoittaneet. Yhtiö voi käyttää osakkeenomistajien sijoituksia oman pääoman ehtoisiksi rahoittaakseen yhtiön toimintaa ja laajentumista.
Vastineeksi osakkeenomistaja saa äänioikeuden ja jaksottaiset osingot yhtiön kannattavuuden perusteella. Yhtiön osakekannan arvo voi vaihdella villisti kyseisestä teollisuudesta ja yksittäisestä yrityksestä riippuen, joten osakemarkkinoille sijoittaminen voi olla riskialtista. Monet ihmiset ansaitsevat kuitenkin erittäin hyvät elantosuhteet sijoittamalla osakkeisiin.
Joukkovelkakirjalainat arvopapereina
Joukkovelkakirjalainat ovat yleisimpiä markkinoitavissa olevia velkakirjoja, ja ne ovat hyödyllinen pääoman lähde kasvaville yrityksille. Joukkovelkakirjalaina on yrityksen tai hallituksen liikkeeseen laskema arvopaperi, jonka avulla se voi lainata rahaa sijoittajilta. Samoin kuin pankkilainalla, joukkolaina takaa kiinteän tuottoprosentin, nimeltään kuponkikorko, vastineeksi sijoitettujen varojen käytöstä.
Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on sen nimellisarvo. Jokaisella liikkeeseen lasketulla joukkovelkakirjalainalla on määritetty nimellisarvo, kuponkikorko ja maturiteetti. Eräpäivä on silloin, kun liikkeeseenlaskijan on palautettava joukkovelkakirjalainan täysi nimellisarvo.
Koska joukkovelkakirjoilla käydään kauppaa avoimilla markkinoilla, niitä voi ostaa alle nimellisarvon. Nämä joukkovelkakirjat käyvät kauppaa alennuksella. Nykyisistä markkinaolosuhteista riippuen joukkovelkakirjalainat voivat myydä myös yli parin. Kun näin tapahtuu, joukkovelkakirjalainat käyvät kauppaa premium-hinnalla. Kuponkimaksut perustuvat joukkovelkakirjalainan nimellisarvoon eikä sen markkina-arvoon tai ostohintaan. Joten sijoittaja, joka ostaa joukkovelkakirjalainan alennuksella, nauttii edelleen samoista koronmaksuista kuin sijoittaja, joka ostaa arvopaperin nimellisarvoon.
Diskontattujen joukkovelkakirjojen korkomaksut edustavat korkeampaa sijoitetun pääoman tuottoa kuin ilmoitettu kuponkikorko. Sitä vastoin vakuutusmaksulla ostettujen joukkovelkakirjojen sijoitetun pääoman tuotto on alhaisempi kuin kuponkikorko.
Ensisijaiset osakkeet
On olemassa toinen tyyppi jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, joilla on joitain sekä oman pääoman että velan ominaisuuksia. Etuosakkeilla on kiinteiden osinkojen etu, jotka maksetaan ennen osinkoa tavallisille osakkeenomistajille, mikä tekee niistä enemmän joukkovelkakirjalainoja. Joukkovelkakirjalainanomistajat ovat kuitenkin vanhempia kuin ensisijaiset osakkeenomistajat. Taloudellisissa vaikeuksissa joukkovelkakirjalainat saattavat jatkossakin saada korkoja, kun taas ensisijaiset osingot jäävät maksamatta.
Toisin kuin joukkovelkakirjalaina, osakkeenomistajan alkuperäistä sijoitusta ei koskaan makseta takaisin, mikä tekee siitä hybridivakuuden. Kiinteän osingon lisäksi etuoikeutetuille osakkeenomistajille myönnetään suurempi vaatimus rahastoista kuin heidän yhteisille osakkailleen, jos yritys konkurssiin.
Vaihtoehtoisesti etuoikeutetut osakkeenomistajat luopuvat äänioikeudesta, joka tavallisilla osakkeenomistajilla on. Taattu osinko ja konkurssivakuutusverkko tekevät etuoikeutetuista osakkeista houkuttelevan sijoituksen joillekin ihmisille. Etuosakkeet ovat erityisen houkuttelevia niille, jotka pitävät kantaosakkeita liian vaarallisina, mutta eivät halua odottaa obligaatioiden erääntyvän.
Pörssinoteeratut rahastot (ETF)
Pörssikaupparahastot (ETF) sallivat sijoittajien ostaa ja myydä kokoelmia muita varoja, mukaan lukien osakkeet, joukkovelkakirjat ja hyödykkeet. ETF-rahastot ovat määritelmän mukaan jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, koska niillä käydään kauppaa julkisessa pörssissä. Vaihtokelpoisten rahastojen hallussa olevat varat voivat itse olla jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, kuten Dow Jonesin osakkeet. ETF: llä voi kuitenkin olla myös varoja, jotka eivät ole jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, kuten kulta ja muut jalometallit.
Muut käytettävissä olevat arvopaperit
Markkinakelpoiset arvopaperit voivat olla myös rahamarkkinainstrumenttien, johdannaisten ja epäsuorien sijoitusten muodossa. Jokainen näistä tyypeistä sisältää useita erityisiä arvopapereita.
Luotettavimmat likvidit arvopaperit kuuluvat rahamarkkinaluokkaan. Suurin osa rahamarkkina-arvopapereista toimii lyhytaikaisina joukkovelkakirjoina, ja suuret rahoituslaitokset ostavat niitä valtavissa määrin. Niihin kuuluvat valtion velkasitoumukset, pankkiirien hyväksymiset, ostosopimukset ja yritystodistus.
Monentyyppisiä johdannaisia voidaan pitää jälkimarkkinakelpoisina, kuten futuurit, optiot sekä osake- ja optio-oikeudet. Johdannaiset ovat sijoituksia, jotka ovat suoraan riippuvaisia muiden arvopapereiden arvosta. 1900-luvun viimeisellä vuosineljänneksellä johdannaiskauppa alkoi kasvaa eksponentiaalisesti.
Epäsuorat sijoitukset sisältävät hedge-rahastot ja sijoitusrahastot. Nämä instrumentit edustavat omistusosuutta sijoitusyhtiöissä. Useimmilla markkinaosapuolilla on vähän tai ei ollenkaan altistumista tämän tyyppisille instrumentteille, mutta ne ovat yleisiä akkreditoitujen tai institutionaalisten sijoittajien keskuudessa.
Markkinakelpoisten arvopapereiden ominaisuudet
Markkinakelpoisten arvopapereiden ensisijainen ominaispiirte on niiden likviditeetti. Likviditeetti on kyky muuntaa omaisuus rahaksi ja käyttää sitä välittäjänä muussa taloudellisessa toiminnassa. Vakuudesta tulee edelleen likvidejä sen suhteellisen tarjonnan ja kysynnän avulla markkinoilla. Myös transaktioiden määrällä on tärkeä merkitys likviditeetissä. Koska jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit voidaan myydä nopeasti, kun hintatarjoukset ovat saatavilla heti, niiden tuotto on yleensä alhaisempi kuin vähemmän likvidien varojen. Niitä pidetään kuitenkin yleensä myös alhaisempana riskinä.
On likvidejä varoja, jotka eivät ole jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, ja on olemassa jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, jotka eivät ole likvidejä varoja.
Likviditeetin kannalta sijoitukset ovat markkinoitavissa, kun ne voidaan ostaa ja myydä nopeasti. Jos sijoittaja tai yritys tarvitsee hiukan rahaa, on paljon helpompaa päästä markkinoille ja selvittää jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita. Esimerkiksi kantaosakkeita on paljon helpompaa myydä kuin ei-neuvoteltavissa oleva talletustodistus (CD).
Tämä tuo käyttöön aikomuksen elementin "markkinoitavuuden" ominaisuutena. Itse asiassa monet finanssialan asiantuntijat ja kirjanpitokurssit väittävät aikomuksen erottavana ominaisuutena jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden ja muiden sijoitusarvopapereiden välillä. Tämän luokituksen mukaan jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden on täytettävä kaksi ehtoa. Ensimmäinen on valmis vaihdettavuus rahaksi. Toinen ehto on, että jälkimarkkinakelpoisten arvopapereiden ostajien on aikovat muuntaa ne, kun ne tarvitsevat rahaa. Toisin sanoen lyhytaikaisia tavoitteita ajatellen ostettu seteli on paljon markkinoitavampaa kuin pitkäaikaisten tavoitteiden kannalta ostettu samanlainen seteli.
Kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit kirjanpidossa
Kirjanpidollisessa terminologiassa jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit ovat lyhytaikaisia varoja. Siksi ne sisällytetään usein yritystaseiden käyttöpääomalaskelmiin. Yleensä huomataan, jos jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit eivät kuulu käyttöpääomaan. Esimerkiksi oikaistun käyttöpääoman määritelmässä otetaan huomioon vain toimintavarat ja -velat. Tämä ei sisällä rahoitukseen liittyviä eriä, kuten lyhytaikaisia lainoja ja jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita.
Yritykset, joilla on varovainen kassahallintapolitiikka, yleensä sijoittavat lyhytaikaisiin jälkimarkkinakelpoisiin arvopapereihin. He välttävät pitkäaikaisia tai riskialttiimpia arvopapereita, kuten osakkeita ja korkosidonnaisia arvopapereita, joiden maturiteetti on yli vuosi. Kaupankäynnin kohteena olevat arvopaperit kirjataan tyypillisesti suoraan yhtiön taseen lyhytaikaiset varat -sivun rahavaroihin.
Sijoittaja, joka analysoi yritystä, voi haluta tutkia yhtiön ilmoituksia huolellisesti. Nämä ilmoitukset tekevät erityisiä käteissitoumuksia, kuten osingonmaksuja, ennen niiden ilmoittamista. Oletetaan, että yrityksellä on vähän rahavaroja ja että kaikki taseensa on sidottu jälkimarkkinakelpoisiin arvopapereihin. Sitten sijoittaja voi jättää johdon ilmoittamat käteissitoumukset jälkimarkkinakelpoisista arvopapereistaan. Se osa jälkimarkkinakelpoisista arvopapereista on varattu ja käytetty muihin tarkoituksiin kuin lyhytaikaisten velkojen maksamiseen.
Pohjaviiva
On likvidejä varoja, jotka eivät ole jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, ja on olemassa jälkimarkkinakelpoisia arvopapereita, jotka eivät ole likvidejä varoja. Esimerkiksi äskettäin verrattu amerikkalainen kotkakultaraho on likvidi omaisuus, mutta se ei ole jälkimarkkinakelpoinen arvopaperi. Toisaalta hedge-rahasto voi olla jälkimarkkinakelpoinen arvopaperi ilman, että se on likvidi omaisuus. Jokaisen markkinoitavan arvopaperin on silti täytettävä taloudellisen vakuuden vaatimukset. Sen on edustettava omistajaa tai velkojaa, sillä on oltava määritetty rahallinen arvo ja kyettävä tarjoamaan voittajalle mahdollisuus.
