Kiinteistösijoitusrahaston (REIT) on maksettava vähintään 90% verotettavasta tuloksesta osinkoina osakkeenomistajille, mikä tekee REIT: stä suhteellisen korkeatuottoisia instrumentteja. Itse asiassa kokonaistuoton näkökulmasta - osingot plus hinnankorotus - REITit käyttäytyvät kuin tyypillinen pienpääomainen osake. Mutta toisin kuin pienimuotoinen osake, suurin osa REIT: n odotetusta tuotosta ei johdu hinnankorotuksesta, vaan osingoista. Itse asiassa keskimäärin noin kaksi kolmasosaa REIT: n tuotosta tulee osingoista. Yksi tämän sijoittajien haittapuoli on, että korkean tuoton sijoituksena REIT: n voidaan odottaa olevan herkkä korkojen muutoksille., tutkimme tätä suhdetta. ( Taustalukemista varten katso mitä ovat REITit ?)
Suhteellisen korkea sato
Kuviossa 1 esitetään mediaanituotot kullekin REIT-sektorille syyskuusta 2004 alkaen esimerkkinä riskistä, jonka REIT voi aiheuttaa. Kunkin palkin yläosa on 75%: n saannolla; pohja on 25%: n saannolla; ja tauko vihreästä siniseen keskellä on mediaanisaanto.
Kuva 1: Tuotot eri REIT-aloilla
Voit nähdä, että sato vaihtelee sektoreittain. Syyskuusta 2004 alkaen kaikkien REIT-arvojen (oikealla pisin pylväs) mediaanituotto oli noin 5, 5%, mutta sato oli hajaantunut: 25%: n saanto (sinisen osan pohja) oli noin 4% ja 75%. saanto oli yli 6, 5% (vihreän osan yläosa). Tämä tarkoittaa, että vain puolet REIT-tuottoista oli välillä 4–6, 5%, kun taas toinen puoli REIT-tuottoista oli tämän alueen ulkopuolella. Samaan aikaan Yhdysvaltain pitkäaikaisten valtionkassojen tuotot olivat alle 5%. Tämä viittaa siihen, että jos tavoitteesi on tuloja, voisit tehdä paremmin REIT: llä, mutta ottaisit lisää riskejä.
REIT Kokonaistuotot verrattuna korkoihin
Tavanomainen viisaus sanoo, että korkeammat hinnat ovat yleensä haitallisia REITille. Suosituin REIT-indeksi on NAREIT Equity REIT -indeksi. Kuvassa 2 verrataan NAREIT-indeksin arvoa kymmenvuotiseen valtion joukkovelkakirjalainaan (T-joukkovelkakirjalaina) vuoden 1972 alusta vuoden 2004 loppuun:
Kuva 2 - Tekijänoikeuksien NAREIT-hakemisto
Vuotuinen tuotto kaudelle, joka päättyy syyskuussa 2004
| 1 vuosi | 2 vuosi | 3 vuotta | 4 vuotta | 5 vuotta | 6 vuotta | 7 vuotta |
| 25, 6% | 26% | 20, 4% | 18, 6% | 18, 8% | 13, 7% | 9, 2% |
pöytä 1
REIT-hinnan palautus verrattuna korkoihin Valitettavasti voimme todennäköisesti olettaa, että sellaisia aikaisempia tuottoja, joita ei voida jäljitellä tulevaisuuteen koko teollisuudelle pitkällä tähtäimellä. Lyhyellä aikavälillä on poikkeuksia.
Keskitytään vain REIT-osakkeiden hintakomponenttiin. Alla olevassa kuvassa 3 vertaamme samoja 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen korkoja vain hinta-indeksiin. Toisin sanoen suljemme pois osingot ja eristämme vain hinnanmuutokset nähdäksemme, mitä tapahtuisi 100 dollarille, jos se sijoitettaisiin vuonna 1972.
Kuva 3 - Toimintojen tekijänoikeusrahastot (FFO).
Vaikka tällaisia voittoja voitaisiin toistaa jatkossakin, se on epätodennäköistä. Lisäksi on täysin mahdollista, että hinnat voivat palata aikaisempiin kerrannaisiin (esimerkiksi hinta FFO: n kerrannaisena).
Toiseksi keskipitkän ajan korko on alhainen historiallisen tason mukaan. On täysin todennäköistä, että tämä korko nousee ylöspäin. Jos yllä esitetty 15 vuoden käännöskorrelaatio korkojen ja REIT-hintojen välillä jatkuu, REIT-hinnat kärsivät.
Yhteenveto
Edellä tarkasteltu 15 vuoden ajanjakso osoittaa, että REIT-hintojen ja korkojen välillä on vahva käänteinen suhde. Keskimäärin olisi turvallista olettaa, että REIT-hinnan laskut vastaavat todennäköisesti korkojen nousuun. Tietysti sektorien reaktiot vaihtelevat. Esimerkiksi jotkut väittävät, että asunto- ja toimisto-REITien kohdalla korkojen nousu nostaisi REIT-hintoja, koska korot nousevat vastaamaan talouskasvua ja lisääntynyttä kysyntää. Mutta sinun on oltava valikoiva tällaisessa ympäristössä. Hyvä uutinen REIT-tuotteista on, että korkeat tuotot ovat eräänlainen suoja hintojen laskun varalta: Jos ostat korkean tuoton REIT: n, korkeat tulot hillitsevät hinnan laskua.
Lisätietoja REIT: istä on artikkelissa Real Estate Investment Trust (REIT) ja The REIT Way .
Aiheeseen liittyvät artikkelit
Kiinteistösijoittaminen
REIT vs. REIT ETF: t: kuinka he vertaa
Osinkotuotot
6 REITIT, jotka maksavat osinkoja kuukausittain
Kiinteistösijoittaminen
Senior Living REITs: Hyvä portfoliosi?
Kiinteistösijoittaminen
Kuinka arvioida kiinteistösijoitusluottamus (REIT)
Kiinteistösijoittaminen
5 REIT-tyyppiä ja niihin sijoittamista
Kiinteistösijoittaminen
Kuinka analysoida kiinteistösijoitusrahastoja
KumppanilinkitAiheeseen liittyvät ehdot
Määritelmä Kiinteistösijoitusrahasto (REIT) on julkisesti noteerattu yritys, joka omistaa, käyttää tai rahoittaa tuloja tuottavia kiinteistöjä. lisää Kuinka hyödyntää kiinteistöjä Kiinteistöt ovat todellisia, toisin sanoen aineellisia, kiinteistöjä, jotka koostuvat maasta ja kaikesta siinä olevasta, mukaan lukien rakennukset, eläimet ja luonnonvarat. enemmän Aktivointiasteen määritelmä Aktivointiaste on kiinteistövälityksen sijoituskiinteistön tuottoprosentti, joka perustuu tuloon, jonka kiinteistön odotetaan tuottavan. enemmän osinkotuotto Osinkotuotto on taloudellinen suhde, joka osoittaa kuinka paljon yritys maksaa osinkoina vuosittain suhteessa osakekurssiin. lisää Kasvu- ja tulorahaston määritelmä Kasvu- ja tulorahastoilla on sekä pääoman arvonnousua että juoksevia tuottoja, eli osinkoja ja joukkovelkakirjojen korkoja. lisää Sijoittaminen Määritelmä Sijoittaminen on varojen allokointia omaisuuserälle tai pääoman sitoutumista pyrkimykseen tuottaa tuottoa tai voittoa. lisää