Huolimatta Apple Inc: n (AAPL) suuresta osakekannan hyppystä tällä viikolla, useiden toimittajien näkymät ovat edelleen laskevat, mikä merkitsee puolijohdevalmistajien, kuten Cirrus Logic Inc. (CRUS), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), osakkeiden potentiaalista heikkenemistä, ja Qorvo Inc. (QRVO). Varoitus näihin kolmeen toimittajaan liittyy heidän riippuvuuteensa yhdestä suuresta asiakkaasta, lisääntyneestä riskistä ja tekemällä varastoryhmästä epävarmemman kuin paremmin hajautetut vertailukumppanit. Kaikki nämä kolme siruvalmistajaa luottavat suuresti Applen tuloihin, erityisesti iPhonesta, jonka odotetaan kysynnän hidastuvan jälleen Applen nykyisellä neljänneksellä.
Vaikka nämä samat varastot hyötyivät aikoinaan aiemmista Applen "supersykleistä", joissa uusien tuotteiden sukupolvet loisivat vaurauden häntä toimittajille, kyseisen jakson jakautumisella ja ennusteilla iPhonen myynnin laskusta tai heikentymisestä on nyt päinvastainen vaikutus. Aiemmin tässä kuussa Cupertinossa toimiva teknologia jättiläinen laski myyntitavoitettaan johtuen heikkoudesta iPhonen odotettua alhaisemmasta myynnistä, jota vaivaavat korkeat varastot ja heikko kehittyvien markkinoiden kysyntä Barronia kohden.
3 Apple-tavarantoimittajaa voi kohdella enemmän
- Cirrus Logic Inc.; 25, 6% Skyworks Solutions Inc.; 36, 5% Qorvo Inc.; 24, 5%
Älypuhelinmarkkinat kypsyvät
Huolimatta Applen osakekannan keskiviikkona tapahtuneesta 5, 5%: n rallista, osakkeet pysyvät 30% alle 52 viikon huippunsa, mikä merkitsee Barronin 50-plus-Apple-toimittajien indeksin laskua 33% yhden vuoden huipustaan. Barronin arviolta 300 miljardin dollarin markkina-arvo on eristetty Applen toimittajilta, koska iPhone-kysynnän heikkous ilmeni.
Applen varoitus aiemmin tässä kuussa seurasi siruvalmistajien, mukaan lukien Qorvon, joka sanoi marraskuun puolivälissä, että tulot jäävät ennusteisiin, ja Skyworksin, joka tarjosi pettymysohjeita vain viikkoa aiemmin, varoituksia.
IPhone-valmistajan viimeisimmät tiistaina illalla julkaistut neljännesvuositulokset tarjosivat kuvan yrityksen ydinliiketoiminnasta, kun se kamppailee pidempien vaihtosyklien kanssa. Apple odottaa nyt myyvänsä 57 miljardin dollarin arvosta tavaroita, mikä on 900 miljoonaa dollaria vähemmän kuin analyytikoiden keskimääräiset ennusteet, kun yritys kaksinkertaistaa kasvavan ohjelmisto- ja palveluyritystensä. Älypuhelinmarkkinoiden hidastuessa toimittajien on odotettava pidempään komponenttitilauksien palautumista.
"Sisällöntuotannon mahdollisuuksista huolimatta meidän mielestämme on erittäin haastavaa, että Applen toimittajien varastot toimivat nykyisessä jaksossa", kirjoitti KeyBanc-analyytikko John Vinh ja tunnusti toimittajien mahdollisuuden tuottaa suurempi osa Applen laitteiden osista.
Yksi kirkas piste siruvalmistajille
Cirrus tuottaa 82% myyntinsä Applelta, sen jälkeen Skyworks 47% ja Qorvo 36%. Samaan aikaan siruvalmistaja Broadcom Inc. (AVGO) on esimerkki alan toimijasta, josta on tullut vähemmän riskialtista menestyksekkään monipuolistamisen takia matkapuhelinmarkkinoilta. Nykyään se saa 25–34 prosenttia myynnistä Applelta, Barronia kohden.
Vaikka Broadcom ei ole kaukana immuuneista iPhonen heikkouksien suhteen, Vinh näkee osakekannan houkuttelevana kauppana, vedoten johdon jatkuvaan strategiaan vahvistaa joustavuuttaan monipuolistamalla liiketoimintaansa.
Kaliforniassa sijaitsevan San Jose -nimisen siruvalmistajan osakkeet ovat nousseet lähes 22 prosenttia kolmen kuukauden aikana, kun taas S&P 500: n 1, 5 prosentin tappio oli samana ajanjaksona. Rallinnasta huolimatta Broadcomin osakkeet vaihtavat edelleen alle 12 kertaa arvioidun 2019 tuloksen. Tällä tasolla osake heijastaa 18%: n alennusta verrattuna sen historialliseen arvonkertoimeen.
Samaan aikaan Broadcomin johto on puolustanut aggressiivista yritysjärjestelystrategiaa, saatuaan marraskuussa päätökseen ohjelmistojen valmistajan VA: n oston 18 miljardilla dollarilla.
Kehittyvien markkinoiden säästäminen vaatii ”kokopäiväistä sitoutumista”
Avasarin salkunhoitaja Sidarth Kapoor ehdottaa, että iPhone-valmistajalle ”Intian voittamiseksi se vaatii kokopäiväistä sitoutumista ja sijoitusta”, jota Apple tuskin tarjoaa. "He eivät voi myydä vanhentuneita iPhoneja alennettuun hintaan voittaakseen intialaisia, jotka voivat valita monien toimittajien joukosta", hän lisäsi.
Katse eteenpäin
Kaikki sirunvalmistajat eivät ole Applen iPhonen armoilla. Toimittajat, kuten Broadcom, ja muut aktiivisesti monipuolistuvat yritykset, voivat paeta Applen surujen kaikkia vaikutuksia. Joulukuun alussa sekä Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) että Foxconn Technology Co Ltd. ilmoittivat vahvat myyntitulokset, mikä osoittaa, että monilla siruvalmistajilla saattaa olla edelleen pitkäaikainen potentiaali. Lisäksi, jos Apple onnistuu saamaan osuutensa kehittyvillä markkinoilla ja uudistamaan tuotekysyntää, sen toimittajat näkevät myynnin ja osakekurssinsa paluun.
