Sekä vakuudelliset asuntolainavelvoitteet (CMO) että vakuudelliset joukkovelkakirjalainat (CBO) ovat samanlaisia siinä mielessä, että sijoittajat saavat maksuja kohde-etuuksien joukosta. Ero näiden arvopapereiden välillä on omaisuuslajeissa, jotka tarjoavat rahavirtaa sijoittajille.
Vakuudellinen asuntolainavelvoite (CMO)
Mikä on vakuudellinen asuntolainavelvoite?
Yhteinen markkinajärjestely on eräänlainen kiinnitysvakuudellinen vakuus (MBS), jolla on erilliset läpikäyntivakuuslainojen poolit, jotka sisältävät erilaisia haltijaluokkia ja maturiteetteja (erät). Kun yhteisen markkinajärjestelyn perustana olevat kiinnitykset ovat huonolaatuisia, kuten subprime-lainat, tapahtuu liiallinen vakuus.
Liiallisen vakuuden myöntämisessä liikkeeseenlaskija antaa enemmän vakuuksia kuin on tarpeen yrittääkseen saada parempi luottoluokitus luottoluokituslaitokselta. Parempi luokitus annetaan usein, koska sijoittajat vaimennetaan (jossain määrin) poolin asuntolainojen tietystä laiminlyönnistä. Asuntolainojen takaisinmaksut maksetaan sijoittajille eri korkoilla riippuen siitä, mihin osaan sijoittaja ostaa.
(Lisätietoja tästä on MBS: n asuntolainan voitto .)
Mikä on vakuudellinen joukkovelkakirjavelvoite?
Toisaalta CBO on sijoitusluokan joukkovelkakirjalaina, jota tukevat heikkolaatuiset joukkovelkakirjat, kuten joukkovelkakirjalainat, asuntolainan sijaan. CBO: t jaotellaan eriin erien perusteella, jotka perustuvat erilaisiin luottoriskeihin eikä erilaisiin maturiteetteihin.
YTM: n tavoin myös CBO: t pystyvät nostamaan luottoluokituksiaan. Niiden luottoluokitusta nostetaan kuitenkin sijoitusluokkaan monien joukkovelkakirjalainojen hajauttamisen sijasta liiallisten vakuuksien kautta.
