Mikä on siveysvakuus
Siveysaste on yksi monista toimenpiteistä, joiden tarkoituksena on estää yrityksen vihamielinen haltuunotto. Tämäntyyppinen joukkovelkakirjalaina erääntyy heti, kun käynnistystapahtuma, kuten haltuunotto tai muutos liikkeeseenlaskijan määräysvallassa, on saatu päätökseen. Termi todennäköisesti johtuu siitä, että sen tavoitteena on estää epätoivotut yritysmuuttajat aiheettomasti.
JAKAUTUMINEN Siveys Bond
Siveysjoukot ovat yrityslainoja, joiden tarkoituksena on hillitä vihamielisiä yritysostoja, koska lähtökohtana on, että jos suuri joukkovelkakirjalainojen eräpäivä erääntyy ja maksetaan takaisin oston päätyttyä, kokonaiskauppahinnasta voi tulla hankkijalle kohtuuttoman kallista.
Tämä yritysoston vastainen toimenpide on käsitteellisesti samanlainen kuin toinen Macaroni Defense -niminen strategia, jossa suuri joukkovelkakirjalainoja on lunastettava, kun haltuunotto tai määräysvallan vaihto tapahtuu, ja näin laajennetaan (kuten makaronit) ostohinta, joka hankkijan on maksettava. Ainoa ero on, että siveyslainat erääntyvät nimellisarvoon, kun taas Makaroni-puolustuslainan liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjalainat voidaan lunastaa huomattavan suuruisella korolla.
Siveysjoukot toimivat samalla tavalla kuin muut taktiikat, joiden tarkoituksena on estää haltuunotto, koska ne lisäävät kohdeyrityksen arvoa, mikä lisää kauppaa ostajalle. Samanlaisia strategioita, joihin osallistuu kohdeyrityksen kantaosakkeita, ovat myrkkypillerit, osakkeenomistajien oikeussuunnitelmat, joiden avulla nykyiset osakkeenomistajat voivat ostaa kohdeyhtiön ylimääräisiä osakkeita alennuksella, tehdä kaupasta kalliimpia, tai hankkivan yhtiön ylimääräisiä osakkeita alennuksella, laimentamalla Yhdistyneen yhtiön arvo toteutuneen yrityskaupan jälkeen.
Siveysjoukkojen puolustuksen riskit
Siveysjoukkovelkakirjalainoja antaa yleensä kohdeyritys, kun potentiaalinen hankkija julkistaa osto-aikomuksensa. Nämä joukkovelkakirjat voivat olla tehokas pelote, jos vihamielinen tarjous tehdään potentiaalisen hankkijan parhaalla tarjoushinnalla. Jos alkuperäinen tarjous on kuitenkin selvästi alle sen, mitä hankintayhtiö on viime kädessä valmis maksamaan, siveyslainoista aiheutuvat lisäkustannukset eivät ehkä tee eroa.
Vaikka yrityksen velkasitoumusten lisääminen voi estää vihamielisen ostotarjouksen, jos strategia onnistuu, se sadontaa nykyisen yrityksen lisävelkaantumisella. Ironista kyllä, vastuiden lisääminen taseeseen voi pitkällä tähtäimellä tehdä yrityksen alttiimmalle tulevalle vihamieliselle yrityskaupalle, koska heikentyneessä tilassaan sillä saattaa olla puutteita taloudellisissa olosuhteissa pysyäkseen itsenäisenä.
