Mikä on pääoman allokointi?
Pääoman allokoinnissa tarkoitetaan sitä, missä ja miten yrityksen toimitusjohtaja päättää käyttää ansaitsemansa rahat. Pääoman allokointi tarkoittaa yrityksen taloudellisten resurssien jakamista ja sijoittamista tavoilla, jotka lisäävät sen tehokkuutta ja maksimoivat voitot.
Yrityksen johto pyrkii jakamaan pääomansa tavalla, joka tuottaa osakkaille mahdollisimman paljon varallisuutta. Pääoman allokointi on monimutkaista, ja yrityksen menestys tai epäonnistuminen riippuu usein toimitusjohtajan pääomanjakopäätöksistä. Johdon on harkittava käytettävissä olevien sijoitusvaihtoehtojen toteuttamiskelpoisuutta, arvioitava jokaisen mahdolliset vaikutukset yritykseen ja kohdennettava lisävarat asianmukaisesti ja tavalla, joka tuottaa parhaimmat kokonaistulokset yritykselle.
Pääoman allokointi: Oma suosikki taloudellinen kausi
Pääoman allokoinnin ymmärtäminen
Odotettua suuremmat voitot ja positiiviset kassavirrat, vaikka ne olisivat toivottaviakin, aiheuttavat toimitusjohtajalle usein ongelmia, koska sijoitusvaihtoehtoja voi olla paljon. Joitakin pääoman allokointivaihtoehtoja voisivat olla käteisvarojen palauttaminen osakkeenomistajille osinkoina, osakkeiden hankkiminen osakkeelta, erityisen osingon myöntäminen tai tutkimus- ja kehitysbudjetin lisääminen. Yhtiö voi vaihtoehtoisesti investoida kasvua koskeviin aloitteisiin, jotka voivat sisältää yritysostot ja orgaanisen kasvun menot.
Kaikilla tavoilla toimitusjohtaja päättää jakaa pääoman, päätavoitteena on maksimoida oma pääoma (SE), ja haasteena on aina määritellä, mitkä allokaatiot tuottavat merkittävimmät hyödyt.
Esimerkkejä pääoman allokoinnista
Nobelin palkinnonsaajat Franco Modigliani ja Merton Miller pitivät sijoitetun pääoman tuottoa merkittävänä tekijänä omistaja-arvon lisäämisessä. Yhtiö voi lisätä sijoitetun pääoman tuottoa parantamalla kannattavuutta ja valitsemalla varoja sijoittaa varovaisesti. Mitataksesi, kuinka hyvin yritys muuntaa pääoman voittoksi, tarkastellaan sijoitetun pääoman tuottoa (ROIC).
Newell Brands Inc. (NASDAQ: NWL) järjesti ensimmäisen vuosineljänneksen tulospuhelun sijoittajien kanssa huhtikuussa 2016. Kaksi viikkoa aikaisemmin yhtiö oli saatettu päätökseen fuusioitumisensa Jardenin kanssa osake- ja kassakaupalla, jonka arvo oli yli 15 miljardia dollaria. Newellin johto esitti puhelun yhteydessä pääoman allokoinnin painopistealueet, joihin sisältyy osingonmaksun jatkaminen ja velan maksaminen. Johdon tavoitteena oli saavuttaa tavoiteltu vipuaste kahden tai kolmen vuoden sisällä. Saavutettuaan tämän tavoitteen johto suunnitteli investoivansa kasvua koskeviin aloitteisiin.
Joulukuussa 2015 Netu Williams, Intuit Inc: n talousjohtaja (NASDAQ: INTU), korosti kurinalaisen pääoman allokointimenetelmän merkitystä yritykselle. Tämä lähestymistapa sisälsi sisäisten menojen, kuten tutkimus- ja kehitystoiminnan, hallinnan, investoinnit yritysostoihin ja rahan palauttamisen osakkeenomistajille. Williams ilmoitti myös, että Intuitin vertailuindeksi tuotti 15% viiden vuoden aikana.
