Globaali oluen, viinin ja väkevien alkoholijuomien jättiläinen Constellation Brands Inc. (STZ) hallitsee yhä enemmän kanadalaisesta kannabisesta tuotteista kärsivää vaikeuksissa olevaa Canopy Growth Corp. -yritystä (CGC), jonka se omistaa noin 37 prosenttia. Canopyn osakekurssi on pudonnut 60% vuoden 2019 korkeimmasta 52, 79 dollarista, joka oli asetettu päivänsisäisessä kaupassa 30. huhtikuuta, päätöskurssiin 21, 13 dollaria 12. joulukuuta. Prosessin aikana sen markkina-arvo on laskenut noin 18, 2 miljardista dollarista vain 7, 3 miljardiin dollariin..
Vaikeuksissa oleville yrityksille tyypillisessä liikkeessä Constellation Brandsin talousjohtaja David Kleinistä tulee Canopyn kolmas toimitusjohtaja vuodessa 14. tammikuuta 2020. Canopyn osakekanta hyppäsi uutisissa, mutta se on edelleen laskenut rajusti. sen huhtikuun korkein.
Avainsanat
- Alkoholijuomien jättiläinen Constellation on tehnyt suuren panoksen lailliseen pottiin. Kanadalaisen pottiyhtiön Canopy Growthin panos on punaisella. Canopy tuottaa tappioita, koska mustien markkinoiden potti on paljon halvempaa.
Merkitys sijoittajille
Marraskuussa 2017 Constellation osti 18, 9 miljoonaa Canopyn osaketta, mikä vastaa 9, 9%: n omistusosuutta, ja lisää 18, 9 miljoonan osakkeen ostomääräyksen 191, 3 miljoonalla dollarilla. Marraskuussa 2018 Constellation osti lisää 104, 5 miljoonaa Canopy-osaketta 3, 87 miljardilla dollarilla ja lisäoptio-oikeuksia ostaa vielä 139, 7 miljoonaa osaketta. Tämä lisäsi Constellationin omistusosuutta 36, 6%: iin.
Nykyisessä markkinahinnassa Constellationin 4, 1 miljardin dollarin sijoitus Canopyyn on nyt vain 2, 6 miljardin dollarin arvoinen. Tämä tarkoittaa 1, 5 miljardin dollarin tai 37 prosentin kumulatiivista tappiota. Oppenheimer-analyytikko Rupesh Parikh arvioi, että Canopy menettää yli 500 miljoonaa dollaria kahden vuoden aikana, joka päättyy maaliskuuhun 2021.
Canopy menetti 30. syyskuuta 2019 päättyvän vuosineljänneksen aikana Kanadan dollareina 375 miljoonaa dollaria, kun taas kyseisenä päivänä päättyneen kuuden kuukauden jakson tappio oli 1, 656 miljardia dollaria. Nykyisen valuuttakurssin mukaan nämä luvut ovat vastaavasti Yhdysvaltain dollareina 285 miljoonaa dollaria ja 1, 259 miljardia dollaria. Tappiot kasvoivat vastaavasti 13% ja 292% edellisen tilikauden vastaaviin ajanjaksoihin.
Analyytikot Owen Bennett ja Ryan Tomkins Jefferiesissä ovat epäileviä ja pitävät Canopya heikommin. "Emme ole vakuuttuneita siitä, että tämä on täysin myönteinen tulos", he kirjoittivat äskettäisessä tutkimusraportissa. He pelkäävät, että Constellation voi pakottaa Canopyn investoimaan juomiin, jotka sisältävät THC: tä ja CBD: tä, yritystä, jota he kutsuvat "todistamattomaksi".
Toinen ongelma on, että virkistys kannabiksen tai marihuanan käytön laillistaminen Kalifornian ja Kanadan kaltaisissa lainkäyttöalueissa ei ole saattanut laittomia mustia markkinoita potkaisemaan siellä toimintaa. Kaksi vuotta laillistamisen jälkeen 80% Kaliforniassa myytävästä potista on edelleen mustien markkinoiden kautta, ja menot lailliseen pottiin ovat vähentyneet 17%. Kanadassa mustien markkinoiden arvioidaan tuottavan 71% kaikesta potin myynnistä vuonna 2019.
Katse eteenpäin
"Kanadassa ei ole tarpeeksi myymälöitä myymään tuotteitamme… ja on erittäin vaikeaa ottaa mustia markkinoita", lähtevä Canopyn toimitusjohtaja Mark Zekulin totesi TV-haastattelussa, Forbesin lainaamana. Kanadan laillinen potti maksaa noin 83% enemmän kuin laiton potti, lähinnä raskaan verotuksen takia, raportti lisää.
Samaan aikaan Forbes arvioi, että Canopyn pitäisi kasvattaa vuosittaista myyntiään Kanadassa noin 3 miljardilla dollarilla päästäkseen tasapainoon. Se edustaa noin 300 000–600 000 kiloa, tai yli puolet maan koko kulutuksesta, tilasto Kanadassa.
