Osta-puolella vs. myy-puolella analyytikot: yleiskatsaus
"Wall Street -analyytikosta" on tehty paljon, ikään kuin se olisi yhtenäinen työkuvaus. Todellisuudessa myynti- ja osto-analyytikkojen välillä on merkittäviä eroja. Totta, molemmat viettävät suuren osan päivästään tutkimalla yrityksiä ja toimialoja yrittäessään haitata voittajat tai häviäjät. Monilla perustasoilla työpaikat ovat kuitenkin aivan erilaisia.
Avainsanat
- Kun järjestelmä toimii niin kuin sen pitäisi, niin osto- että myyntipuolen analyytikot ovat arvokkaita.Smart-ostajat antavat pisteen nopeasti selvittää, mihin he voivat luottaa ja joihin voi luottaa myyjäpoliisiyhteisössä.Omistetut myyntipuolen analyytikot voi tyypillisesti sukeltaa syvemmälle kuin ostopuolen analyytikot ja todella oppia alan hyviä puolia. Myyntipuolen analyytikot työskentelevät tyypillisesti välitystoimistoissa, ostopuolen analyytikot työskentelevät rahastojen parissa.
Sell-Side -analyytikot
Yksinkertaisesti sanottuna, myyntipuolen tutkimusanalyytikon tehtävänä on seurata luetteloa yrityksistä, kaikki tyypillisesti samalla toimialalla, ja toimittaa säännöllisiä tutkimusraportteja yrityksen asiakkaille. Osana tätä prosessia analyytikko laatii tyypillisesti malleja yritysten taloudellisten tulosten projisoimiseksi sekä puhuu asiakkaiden, tavarantoimittajien, kilpailijoiden ja muiden teollisuutta tuntevien lähteiden kanssa.
Yleisön kannalta analyytikon työn lopputulos on tutkimusraportti, joukko taloudellisia arvioita, hintatavoite ja suositus osakkeen odotettavissa olevaan tulokseen. Useiden myyntipuolen analyytikoiden malleista johdetut arviot voidaan myös keskiarvoistaa yhdessä saadakseen yksi odotus, jota kutsutaan konsensusarvioksi.
Osta-puolella-vs-puolella -analyytikot
Varastot voivat muuttua lyhyellä aikavälillä analyytikoiden päivityksen tai alentamisen perusteella tai sen perusteella, ylittävätkö ne odotukset ansaintajakson aikana. Tyypillisesti, jos yritys lyö konsensusarviota, sen osakekurssi nousee, kun taas yritys menettää arvion, päinvastoin. Näin ei kuitenkaan aina ole.
Toisinaan myyntipuolen analyytikot eivät tarkista arvioitaan, mutta heidän odotuksensa muuttuvat. Joskus talousuutisissa viitataan "kuiskauslukuun", joka on arvio, joka eroaa konsensusennusteesta. Tästä kuiskausluvusta tulee uusin, vaikka kirjoittamaton, konsensusodotus.
Kun analyytikko "aloittaa" kattavuuden yrityksessä, hän yleensä antaa luokituksen muodossa "osta", "myy" tai "pidä". Tämä luokitus on signaali sijoitusyhteisölle kuvaaden kuinka analyytikko uskoo osakekurssin liikkuvan tietyssä ajassa. Luokitus voi joskus heijastaa odotettua osakemuutosta eikä heijasta sitä, kuinka analyytikko tuntee yrityksen suorittavan.
Käytännössä myyjäpuolen analyytikon tehtävänä on vakuuttaa institutionaaliset tilit ohjaamaan kauppaaan analyytikkoyrityksen kauppakeskuksen kautta, ja työ liittyy hyvin paljon markkinointiin. Kaupankäyntitulojen keräämiseksi osto-osan on nähtävä analyytikon tarjoavan arvokkaita palveluja. Tiedot ovat selvästi arvokkaita, ja jotkut analyytikot etsivät jatkuvasti uutta tietoa tai teollisuuden omaisuutta koskevia näkökulmia. Koska kukaan ei välitä saman tarinan kolmannesta toistosta, on valtava paine olla ensimmäinen asiakaslle, jolla on uutta ja erilaista tietoa.
Se ei tietenkään ole ainoa tapa erottua asiakkaiden kanssa. Institutionaaliset sijoittajat arvostavat yksi-yksi-tapaamisia yrityksen johdon kanssa ja palkitsevat analyytikot, jotka järjestävät kokoukset. Hyvin kyynisellä tasolla on aikoja, jolloin myyjäpuolen analyytikko vastaa paljon kalliiden matkatoimistojen tehtäviä.
Monimutkaisia asioita on se, että yritykset rajoittavat usein niiden analyytikkojen pääsyä johtoon, jotka eivät ota linjaaan, asettamalla analyytikot epämukavaan tilanteeseen antaa Streetille hyödyllisiä uutisia ja mielipiteitä (jotka voivat olla negatiivisia) ja ylläpitävät sydämellisiä suhteita yrityksen johtoon. Sijoituspankkitoiminta on pankeille valtava voitonlähde, ja jos analyytikko antaa kielteisen suosituksen, liiketoiminnan investointipankkipuoli voi menettää kyseisen asiakkaan.
Analyytikot pyrkivät myös luomaan asiantuntijaverkkoja, joihin he voivat luottaa jatkuvassa tietovirrassa. loppujen lopuksi on selvää, että markkinoiden tai tuotteen syvällisempi ymmärtäminen mahdollistaa eriytetyt puhelut.
Suuri osa näistä tiedoista hajoaa ja analysoidaan - se ei koskaan pääse julkiselle sivulle - ja varovaiset sijoittajat eivät välttämättä oleta, että analyytikon painettu sana on heidän todellinen tunne yrityksestä. Todellisen totuuden kuvitellaan tulevan esiin yksityisissä keskusteluissa ostajien kanssa (keskustelut, jotka vievät suuren osan analyytikon päivästä).
Osta-puolen analyytikot
Päinvastoin kuin myyntipuolen analyytikko-asema, ostopuolen analyytikon tehtävä on paljon enemmän oikeassa pitämisessä; Rahaston hyödyntäminen korkea-alfa-ideoilla on ratkaisevan tärkeää, samoin kuin suurten virheiden välttäminen. Itse asiassa negatiivisen välttäminen on usein avainasemassa ostopuolen analyytikoiden työssä, ja monet analyytikot jatkavat työtään ajattelutavasta saadakseen selville, mikä idean kanssa voi mennä pieleen.
Päivittäin työpaikat eivät näytä kovinkaan erilaisilta. Ostapuolen analyytikot lukevat uutisia (vaikka enemmänkin niistä on peräisin myyntipuolen analyytikoilta kuin myyntipuolen analyytikot lukevat), jäljittävät tietoja, rakentavat malleja ja muuten pyrkivät syventämään tietämystä heidän vastuualue - kaikilla silmällä pitäen parhaiden varastossa olevien suositusten laatimista.
Vaikka suurimpien instituutioiden analyytikot jaetaan samalla tavalla myyntipuolen analyytikoille, osto-analyytikoilla on yleensä laajempi kattavuusvastuu. Ei ole harvinaista, että rahastoilla on analyytikoita, jotka kattavat teknologia- tai teollisuussektorin, kun taas useimmissa myyntipuolella toimivissa yrityksissä olisi useita analyytikoita, jotka kattavat kyseisten alojen tietyn teollisuuden (kuten ohjelmistot, puolijohteet jne.).
Monet myyntipuolella toimivat analyytikot yrittävät viettää suuren osan ajastaansa löytääkseen parhaimmat tietolähteet sektoristaan, kun taas monet ostopolytikkojen analyytikot viettävät tämän ajan yrittäessään selvittää hyödyllisimmät myyntipuolen analyytikot. Tämä ei tarkoita sitä, että monet ostopuolen analyytikot eivät tee omaa tutkimustaan (hyvät tekevät aina); Se tarkoittaa vain sitä, että ostopuolen analyytikolla on merkittävää arvoa kehitettäessä luetteloa heidän tilaansa menevistä analyytikoista.
Ostoyritykset eivät yleensä maksa tai osta suoraan myyntipuolen tutkimusta, mutta ne ovat usein epäsuorasti vastuussa myyjäpuolen analyytikoiden korvauksista. Yleensä ostopuolen yritys maksaa pehmeitä dollareita myyjäpuolelle, mikä on pyöreä tapa maksaa tutkimuksesta. Pehmeitä dollareita voidaan pitää ylimääräisenä rahana, joka maksetaan, kun kaupat tehdään myyntipuolella olevien yritysten kautta.
Pohjimmiltaan myyjäpuolen analyytikkojen tutkimus ohjaa ostamispuolen yritystä tekemään kauppoja kauppaosastonsa kautta, mikä tuottaa voittoa myyjäpuolelle. Lisäksi ostopuolen analyytikoilla on usein mielipiteitä siitä, kuinka heidän yrityksensä johtaa kauppoja, ja se on melko usein avaintekijä myyntipuolen analyytikoille maksettavissa korvauksissa.
Keskeiset erot
Vaikka sekä myyjä- että osto-analyytikoilla on velvollisuus seurata ja arvioida varastoja, näiden kahden työpaikan välillä on monia eroja.
Korvausrintamalla myyntipuolen analyytikot ansaitsevat usein enemmän, mutta valikoima on laaja, ja onnistuneiden rahastojen (etenkin hedge-rahastojen) osto-analyytikot voivat tehdä paljon paremmin. Työolosuhteet kallistuvat väitetysti osto-analyytikoiden eduksi; myyjäpuolen analyytikot ovat usein matkalla ja työskentelevät usein pidempiä tunteja, vaikka ostopuolen analyysit ovatkin väitetysti korkeamman paineen tehtäviä.
Kuten työtehtävät saattavat viitata, näissä analyytikoissa tosissaan palkattujen palkkioiden välillä on merkittäviä eroja. Realistisesti puhuen, myyntipuolen analyytikoille maksetaan pääosin tiedonkulkua ja pääsyä hallintaan (ja / tai korkealaatuisiin tietolähteisiin). Ostajapuolen analyytikoille maksettavat korvaukset riippuvat paljon enemmän analyytikkojen antamien suositusten laadusta ja rahaston (rahastojen) menestyksestä.
Nämä kaksi työtä eroavat myös roolien tarkkuuden toistoista. Toisin kuin monet sijoittajat odottavat, hyvillä malleilla ja taloudellisilla arvioilla on vähemmän painoarvo myyntipuolen analyytikoiden roolilla, mutta ne voivat olla kriittisiä ostopuolen analyytikoille. Samoin hintatavoitteet ja osta / myy / pidä -puhelut eivät ole läheskään yhtä tärkeitä myyjäpuolen analyytikoille, kuin jotkut rahoitusmediat saattavat ajatella. Itse asiassa analyytikot voivat olla keskitason alapuolella mallinnuksen tai osakevalintojen suhteen, mutta tekevät silti kaikki hyvin, kunhan ne tarjoavat hyödyllistä tietoa.
Toisaalta, ostopuolen analyytikolla ei yleensä ole varaa erehtyä usein tai ainakin ei siinä määrin, että se vaikuttaa merkittävästi rahaston suhteelliseen tuottoon.
Osto- ja myyntipuolella olevien analyytikkojen on myös noudatettava erilaisia sääntöjä ja standardeja. Myynnin puolella toimivien analyytikkojen on läpäistävä useita sääntelykokeita, joita ei osta puolella. Samoin ostopuolen analyytikoilla on tyypillisesti vähemmän rajoittavia sääntöjä osakeomistuksesta, tiedon julkistamisesta ja ulkopuolisesta työsuhteesta, ainakin siltä osin kuin kyse on sääntelijöistä (yksittäisillä työnantajilla on erilaisia käytäntöjä koskevat säännöt).
