Osta ja pidä sijoittaminen vs. markkinoiden ajoitus: yleiskatsaus
Osakemarkkinoilla toimiville sijoittajille on yleinen sääntö olettaa, että pitkäaikaisia varoja ei tarvitse tarvita kolmen tai viiden vuoden välillä. Tämä tarjoaa ajantasaisuuden, jotta markkinat voivat suorittaa normaalit syklinsä.
Vielä tärkeämpää kuin kuinka määrittelet pitkän aikavälin, on kuitenkin se, kuinka suunnittelet strategian, jota käytät pitkäaikaisten sijoitusten tekemiseen. Tämä tarkoittaa valinta ostamisen ja pidämisen (passiivinen hallinta) sijoittamisen tai markkinoinnin ajoituksen (aktiivinen hallinta) välillä.
Avainsanat
- Osta ja pidä tarkoittaa arvopapereiden ostamista pidettäviksi pidettäväksi ajaksi, vaikkakin pitkäaikaisen määritelmä vaihtelee sijoittajan mukaan. Markkina-ajoitus sisältää aktiivisen ostamisen ja myymisen yrittääksesi päästä markkinoille edullisimpana ajankohtana, kun taas välttää tuhoisat ajat. Tutkimus osoittaa, että pitkäaikaisella ostamisella ja pidämisellä on taipumus menestyä paremmin, missä markkinoiden ajoitus on edelleen erittäin vaikea. Suuri osa markkinoiden suurimmista tuottoista tai laskuista keskittyy lyhyessä ajassa. On strategian välinen osa, joka yhdistää ostamisen ja pidämisen aktiivisen arvopaperivalinnan kanssa; esimerkkejä ovat allokaatio-oikaisut ja verohallinto.
Osta ja pidä sijoittaminen
Osta ja pidä -strategioita, joissa sijoittaja voi käyttää aktiivista strategiaa arvopapereiden tai rahastojen valitsemiseksi, mutta lukita ne sitten pitkäaikaiseen hallussapitoon, pidetään yleensä passiivisina.
Kuvio 1 esittää positioiden pitämisen mahdollisia etuja pidemmän ajanjakson ajan. Charles Schwab Company: n vuonna 2012 tekemän tutkimuksen mukaan vuosien 1926 ja 2011 välillä 20 vuoden pitoaika ei koskaan tuottanut negatiivista tulosta.
Kuva 1: S&P 500: n palautusalue, 1926-2011
Markkinoiden ajoitus
Markkinoiden ajoituksen suhteen siihen on monia ihmisiä ja sitä vastaan monia ihmisiä. Suurimmat markkinoiden ajoituksen kannattajat ovat yrityksiä, jotka väittävät pystyvänsä menestymään markkinoilla menestyksekkäästi. Vaikka on kuitenkin yrityksiä, jotka ovat osoittautuneet menestyviksi markkinoiden ajoittamisessa, niillä on taipumus siirtyä huomionvaloon ja ulos, kun taas pitkäaikaiset sijoittajat, kuten Peter Lynch ja Warren Buffett, muistetaan tyyliltään. Jäljempänä olevassa kuvassa 2 esitetään tuotot vuodesta 1996 vuoteen 2011.
Kuvio 2: S&P 500, 1996-2011
Tämä on todennäköisesti yksi yleisimmin esitetyistä kaavioista, joita passiivisen sijoittamisen kannattajat ja jopa omaisuudenhoitajat (osakerahastot) käyttävät staattista allokaatiota, mutta hallitsevat aktiivisesti kyseisen alueen sisällä. Nämä tiedot viittaavat siihen, että markkinoiden onnistunut ajoittaminen on erittäin vaikeaa, koska tuotot keskittyvät usein hyvin lyhyisiin aikaväleihin. Lisäksi, jos et ole sijoittanut markkinoille sen parhaimpana päivänä, se voi pilata tuottoasi, koska suuri osa koko vuoden voitoista voi tapahtua yhdessä päivässä.
Erityiset näkökohdat
Spektrin vastakkaisella puolella lukuisat aktiiviset hallintatekniikat antavat sinun muuttaa sijoituskohteita ja allokaatioita ympäriinsä yrittäessäsi lisätä tuottoa. On kuitenkin strategia, jossa yhdistyvät vähän aktiivinen johtaminen passiiviseen tyyliin.
Yksinkertainen tapa tarkastella tätä strategiayhdistelmää on ajatella puutarhapuutarhaa. Vaikka voit istuttaa erilaisia satoja eri tuloksia varten, vie aina aika viljellä kasveja varmistaaksesi onnistuneen sadon. Samoin salkkua voidaan viljellä matkan varrella ottamatta käyttöön aikaa vievää tai mahdollisesti riskialtista aktiivista strategiaa.
Hyvä esimerkki tästä menetelmästä olisi verovelvollisten sijoittajien verohallinnassa. Esimerkiksi arvopapereilla tai rahastoilla voi olla realisoitumaton verotappio, josta hyötyisi haltija tietyn verovuoden aikana. Tässä tapauksessa olisi hyödyllistä kaapata tämä tappio voittojen korvaamiseksi korvaamalla se vastaavalla omaisuuserällä IRS-sääntöjen mukaisesti. Muita esimerkkejä edullisista liiketoimista ovat voittojen sieppaaminen, käteisvarojen sijoittaminen uudelleen tuloista ja allokaatiomuutosten tekeminen iän mukaan.
Keskeiset erot
Jos volatiliteetti ja sijoittajien tunteet poistuisivat kokonaan sijoitusprosessista, on selvää, että passiivinen, pitkäaikainen (vähintään 20 vuotta) sijoittaminen ilman yrityksiä ajantasaistaa markkinoita olisi parempi vaihtoehto. Todellisuudessa, kuten puutarhan kanssa, salkkua voidaan kuitenkin viljellä vaarantamatta sen passiivisuutta.
Historiallisesti markkinoilla on tapahtunut selviä dramaattisia käännöksiä, jotka ovat tarjonneet sijoittajille mahdollisuuden kassata tai ostaa. Kun otetaan huomioon suurien korotusten ja laskusuunnitelmien osoitukset, kokonaistuotot olisivat voineet kasvaa merkittävästi, ja kuten kaikissa aiemmissakin mahdollisuuksissa, jälkinäkyvyys on aina 20/20.
