Dot-com-kuplan villitys ja siihen liittyvä pääoman tulva johti siihen, että monista selkäliina-liiketoimintamalleista tuli julkisesti noteerattuja yrityksiä melkein yön yli. Dot-com-yritykset, kuten Amazon.com Inc. (AMZN) ja eBay Inc. (EBAY), mukautuivat lennossa ja selvisivät rinnasta, mutta monet muut menivät alle kuukauden kuluessa listautumisannistaan. Yksi nopeimmista matkoista IPO: sta konkurssiin oli Pets.com.
Pets.com perustui Amazon-tyyppiseen Internet-hankintajärjestelmään, jossa käyttäjät tilasivat lemmikkitarvikkeita verkkosivustolta ja yritys järjesti toimituksen. Yhtiö keräsi 82, 5 miljoonaa dollaria helmikuussa 2000 annetussa listautumisannissa. Osakkeiden debytointi oli 11 dollaria ja nousi nopeasti jopa 14 dollariin. Seuraavaan marraskuuhun mennessä yritys oli mennyt konkurssiin ja sulkenut ovensa osakekaupallaan 0, 19 dollarilla osakkeelta konkurssi-ilmoituksen päivämääränä.
Sama kiinteä kuin sveitsiläinen juusto
Yhtiön liiketoimintasuunnitelman ongelmana oli, että kaikenlaiset lemmikkitarvikkeet - ruoka, lelut, vaatteet ja niin edelleen - löydettiin helposti lähimmästä ruoka- tai lemmikkikaupasta. Koska Internetissä voi tilata tilauksen ja odottaa toimitusta tai kävellä lähimpään kauppaan ostamaan tuotteen ja ottamaan sen välittömästi kotiin, suurin osa ihmisistä piti viimeksi mainittua. Yhdeksän kuukauden suorat tappiot vakuuttivat yrityksen taittamaan ja myymään omaisuutensa ennen kuin lisää tappioita syntyi. Pets.com: n luottoon se käytti tulimyynnin keräämiä varoja maksamaan takaisin sijoittajille, mitä he voisivat. Vaikka Pets.com yritti lopulta tehdä oikein, jäi kysyttäväksi, kuinka he päätyivät järjestämään listautumisannin, jonka liiketoimintasuunnitelma teki Sveitsin juustoista vaikuttavan.
Pets.com-lehden kaatumisen takana Internet-nousun aikana ilmestyi tummempi tarina pankkien ja niiden analyytikoiden vakuuttamisesta. Vaikka Pets.com julkaisi tappioita ja osakekurssi laski, liikkeeseenlaskijayrityksen analyytikko Merrill Lynchin Henry Blodget muutti osto-arviotaan vasta kesällä. Se sopi Merrill Lynchin suunnitelmiin pitää Pets.com toiminnassa niin kauan kuin mahdollista, koska pankki keräsi miljoonia sijoituspankkimaksuja yhtiön kunnosta riippumatta. Tämä oli jälleen yksi esimerkki oletettavasti puolueettomasta analyytikosta, joka oli suunnattu suojelemaan pankin etuja mieluummin kuin rehellisistä luottoluokituksista riippuvien sijoittajien etuja.
