Yrityksen tilinpäätös - tase, tulos- ja kassavirtalaskelmat - ovat tärkeä tietolähde analysoitaessa osakekannan sijoitusarvoa. Osakesijoittajien, niin tee-se-itse-suositusten että sijoitusammattilaisten ohjeita noudattavien, ei tarvitse olla analyyttisiä asiantuntijoita tilinpäätösanalyysin suorittamiseen. Nykyään on olemassa lukuisia lähteitä riippumattomasta varastotutkimuksesta, verkossa ja painettuna, jotka voivat tehdä numeron puristavan puolestasi. Kuitenkin, jos aiot tulla vakavaksi osakesijoittajaksi, perustiedot tilinpäätöksen käytön perusteista on välttämätön., autamme sinua tuntemaan paremmin taseen yleisen rakenteen.
Katso: Tilinpäätös
Taseen rakenne
Yhtiön tase koostuu varoista, veloista ja pääomasta. Varat edustavat arvokkaita asioita, jotka yritys omistaa ja on hallussaan, tai jotain, joka saadaan ja voidaan objektiivisesti mitata. Vastuut ovat mitä yritys velkaa muille - velkojille, toimittajille, veroviranomaisille, työntekijöille jne. Ne ovat velvoitteita, jotka on maksettava tietyin ehdoin ja ajan kuluessa. Yhtiön oma pääoma edustaa kertyneitä voittovaroja ja varoja, jotka osakkeenomistajat ovat myöntäneet. He hyväksyvät omistusriskin epävarmuuden vastineeksi siitä, mitä he toivovat saavansa hyvän tuoton sijoitukselleen.
Näiden erien suhde ilmaistaan taseen perusyhtälössä:
Varat = velat + oma pääoma
Tämän yhtälön merkitys on tärkeä. Yleensä nopea tai hidas myynnin kasvu sanelee suuremman omaisuuskannan - suuremman varastotason, saamisten ja käyttöomaisuuden (laitos, käyttöomaisuus ja kalusto). Yhtiön varojen kasvaessa myös sen velkoilla ja / tai pääomalla on taipumus kasvaa, jotta sen taloudellinen asema pysyy tasapainossa.
Se, miten varoja tuetaan tai rahoitetaan vastaavalla velkojen, velkavelkojen ja oman pääoman kasvulla, paljastaa paljon yrityksen taloudellisesta tilanteesta. Toistaiseksi riittää, kun sanotaan, että riippuen yrityksen toimialasta ja toimialan ominaispiirteistä kohtuullinen velan ja pääoman sekoitus on merkki taloudellisesti hyvästä yrityksestä. Vaikka se voi olla liian yksinkertaistettu näkemys kirjanpidollisesta yhtälöstä, sijoittajien tulisi nähdä huomattavasti suurempi oman pääoman arvo verrattuna velkoihin positiivisen sijoituslaadun mittarina, koska korkean velkatason omistus voi lisätä todennäköisyyttä, että yritys kohtaa taloudellisia vaikeuksia.
Taseformaatit
Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet esittävät taseen kahdessa muodossa: tililomake (horisontaalinen esitys) ja raportti (vertikaalinen esitys). Suurin osa yrityksistä suosii vertikaalista raporttilomaketta, joka ei vastaa taseen sijoituskirjallisuuden tyypillistä selitystä sillä, että sillä on "kaksi puolta", jotka tasapainottavat. (Lisätietoja taseiden purkamisesta on ohjeaiheessa Taseen lukeminen .)
Olipa muoto ylöspäin tai vierekkäin, kaikki taseet vastaavat esitystä, joka sijoittaa tilin eri merkinnät viiteen osaan:
Varat = velat + oma pääoma
• Lyhytaikaiset lyhytaikaiset varat: erät, jotka ovat muunnettavissa käteisellä vuoden sisällä
• Pitkäaikaiset varat (pitkäaikaiset): luonteeltaan pysyvämmät erät
Kokonaisvaroina nämä =
• Lyhytaikaiset lyhytaikaiset velat: vuoden sisällä erääntyvät velat
• Pitkäaikaiset (pitkäaikaiset) velat: yli vuoden erääntyvät velat
Nämä velat yhteensä +
• Oma pääoma (pysyvä): osakkeenomistajien sijoitukset ja kertyneet voittovarat
Tilin esittely
Edellä mainituissa varojen osissa tilit on lueteltu niiden likviditeettiä alenevassa järjestyksessä (kuinka nopeasti ja helposti ne voidaan muuntaa käteisvaroiksi). Samoin velat luetellaan niiden maksusuoritusjärjestyksessä. Taloudellisessa raportoinnissa termit "lyhytaikaiset" ja "pitkäaikaiset" ovat synonyymejä termien "lyhytaikainen" ja "pitkäaikainen" kanssa, ja niitä käytetään keskenään . (Katso lisätietoja kohdasta Käyttöpääoman sijainti .)
Ei pitäisi olla yllättävää, että julkisesti noteerattuihin yrityksiin kuuluvien toimintojen monimuotoisuus heijastuu tase-tilien esityksissä. Apuohjelmien, pankkien, vakuutusyhtiöiden, välitys- ja investointipankkitoimistojen ja muiden erikoistuneiden yritysten taseet eroavat tilinpäätösmuodossa merkittävästi niistä, joita sijoituskirjallisuudessa yleensä käsitellään. Näissä tapauksissa sijoittajan on tehtävä korvauksia ja / tai lykättävä asiantuntijoita.
Tilinimikkeistöä ei ole standardisoitu vain vähän. Esimerkiksi edes taseella on sellaisia vaihtoehtoisia nimiä kuin "tase ja tase". Tasetilit kärsivät samasta ilmiöstä. Onneksi sijoittajilla on helppo pääsy laajoihin finanssitermin sanakirjoihin tuntemattoman tilin selvittämiseksi.
Päivämäärien merkitys
Tase kuvaa yrityksen taloudellista tilannetta yhtenä päivänä tilikauden lopussa, esimerkiksi tilikauden viimeisenä päivänä, joka voi poiketa tutummasta kalenterivuodeltamme. Yritykset valitsevat tyypillisesti päättymisjakson, joka vastaa ajanjaksoa, jolloin heidän liiketoiminnansa on saavuttanut vuotuisen jaksonsa alimman pisteen, jota kutsutaan heidän luonnolliseksi liiketoimintavuodekseen.
Sitä vastoin tulos- ja kassavirtalaskelmat heijastavat yrityksen toimintaa koko tilikaudella - 365 päivää. Kun otetaan huomioon tämä "ajan" ero, kun käytetään tietoja taseesta (samankaltainen valokuvanäytteeseen) ja tulo- / kassavirtalaskelmiin (samankaltainen kuin elokuva), on tarkempi, ja analyytikoiden käytäntö on käyttää sitä taseen keskimääräinen luku. Tätä käytäntöä kutsutaan "keskiarvoistamiseksi", ja siihen sisältyy vuoden lopun (2004 ja 2005) lukujen laskeminen - sanotaan esimerkiksi kokonaisvarojen osalta -, niiden yhteenlaskeminen ja kokonaismäärän jakaminen kahdella. Tämä tehtävä antaa meille karkean, mutta hyödyllisen likiarvon koko vuoden 2005 taseen määrästä, mitä tuloslaskelman numero, sanotaan esimerkiksi nettotulot, edustaa. Esimerkissämme kokonaisvarojen lukumäärä vuoden 2005 lopussa yliarvioi määrän ja vääristäisi omaisuuden tuotto-suhdetta (nettotulot / kokonaisvarat).
Pohjaviiva
Koska yhtiön tilinpäätös on perusta osakekannan sijoitusarvon analysoinnille, tämän päättämämme keskustelun pitäisi antaa sijoittajille "iso kuva" taseen perusteiden ymmärtämisen kehittämiseksi. (Lisätietoja tilinpäätöksestä on lukemalla Mitä sinun tulee tietää tilinpäätöksestä , tuloslaskelman ja kassavirran perusteiden ymmärtämisestä .)
