Bernsteinin tutkimuksen mukaan osakekurssit ja joukkovelkakirjalainan erot poikkeavat äärimmäisestä vauhdista 15 vuoden aikana, ja ne lähettävät nousevan signaalin siitä, että osakkeet voivat nousta uusiin huippuihin. Kun näiden kahden omaisuusluokan välillä on tapahtunut vastaavia, äärimmäisiä virtauksia kahden omaisuusluokan välillä, osakkeet ovat nousseet vähintään 10% ja peräti 22% seuraavan vuoden aikana, Bernsteinin mukaan, yksityiskohtaisessa tarinassa Business Insiderissä.
Näiden kaltaiset osakevoitot kataplatoivat S&P 500 -vertailuindeksin uusille kaikkien aikojen ennätystasolle, kun otetaan huomioon, että indeksi käy nyt kauppaa noin 2% alle toukokuun alussa asettaman kaikkien aikojen korkeimman tason.
Vaikka Bernsteinin tutkimuksen vaikutukset ovat nousevat, yritys sanoo, että tämän ylösalaisin liikkeelle saattamisen taustalla tarvitaan suuri katalyytti tai tapahtuma. Yksi arvostettu sopimuspuolinen strategia, Chen Zhao Alpine Macrosta, uskoo tietävänsä mikä tuo katalysaattori voi olla. Zhao tunnetaan kutsuvansa teknologiakuplia vuonna 1998 ja nykyisten sonnimarkkinoiden alkamisen vuonna 2009, ja hän suosittelee nyt sijoittajia jatkamaan pitkäaikaista riskivarallisuutta odottaessaan Yhdysvaltojen ja Kiinan välistä kauppaa Bloombergin mukaan.
Kuinka varastot nousivat 5 samanlaisen tapahtuman jälkeen
(Viiden osake- ja joukkovelkakirjavirtaeron päivämäärät: MSCI World Return vuoden kuluttua)
- 05/2006 + 22, 34% 12/2006 + 10, 00% 06/2009 + 18, 15% 05/2012 + 16, 85% 06/2016 + 18, 04%
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Osakerahastojen kokonaismäärä tänä vuonna on kasvanut 155 miljardiin dollariin, kun taas joukkovelkakirjalainojen lisäys on noussut 182 miljardiin dollariin, mikä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainojen ja osakkeiden välillä on suurin hajaantuminen vähintään 15 vuodessa BI: tä kohden. Ne massiiviset virrat eivät myöskään päästä. Viime viikolla joukkovelkakirjavirta oli viikossa suurin yli neljässä vuodessa 17, 5 miljardia dollaria ja osakerahastoista 10, 5 miljardia dollaria.
"Markkinoilla on usein tämän tyyppisiä jännitteitä, mutta tämän jännityksen aste on historiallisen kokemuksen ääripisteissä", kirjoitti Bernsteinin vanhempi analyytikko Inigo Fraser-Jenkins huomautuksessaan asiakkaille, BI.
Tällaiset yliarvioidut olosuhteet ovat historiallisesti edeltäneet merkittäviä osakevoittoja seuraavana vuonna, yleensä tapahtuman aiheuttaman. Ja Alpine Macro's Zhao sanoo, että tällainen laukaiseva ratkaisu voi tulla kaupan jännitteiden ratkaisemiseksi Yhdysvaltojen ja Kiinan, kahden maailman suurimman talouden, välillä.
Zhaon analyysin mukaan viimeaikainen maailman kahden suurimman talouden välisen kauppasodan tiivistyminen on osa Yhdysvaltain presidentin Trumpin lopullista tavoitetta saada Yhdysvaltain keskuspankki alentamaan korkojaan tänä vuonna ennen kaupan sovittamista Kiinan kanssa ensi vuoden alussa. Tämä antaisi taloudelle ja osakemarkkinoille kaksinkertaisen vauhdin hänen presidentinvaalikampanjansa viimeisenä vuonna.
”Kun Fed leikkaa, tariffit alenevat. Kaikki riskivarat hyötyvät. Meillä ei ole kauppasotaa, ja varastot Yhdysvalloista Kiinaan kasvavat. Sillä on erittäin suuri todennäköisyys ”, sanoi Brandywine Global Investment Managementin entinen makrotutkimuksen apulaisjohtaja Zhao.
Katse eteenpäin
Totta varmasti, monet karhut sanovat, että on todennäköisempää, että Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasota hidastaa rajusti yritysten voittojen kasvua yhdessä maailmanlaajuisen ja Yhdysvaltain talouden kanssa, työntäen USA: n jyrkkään taantumaan. Esimerkiksi Citigroupin analyytikot näkevät yhden mahdollisen skenaarion, jossa ei käydään kauppaa eikä koronlaskuja, jolloin osakkeet lähetetään karhumarkkinoille.
