Mittarin instrumentin määritelmä
Haltijainstrumentti tai haltijoiden joukkovelkakirjalaina on eräänlainen korkosidonnainen arvopaperi, johon ei kirjata omistustietoja ja arvopaperi lasketaan liikkeeseen ostajalle fyysisessä muodossa. Haltijan oletetaan olevan omistaja, ja sillä, jolla on fyysinen sidos, on oikeus kuponkimaksuihin.
BREAKING DOWN -kytkentäinstrumentti
Arvopapereita voidaan laskea liikkeeseen kahdessa muodossa: rekisteröidynä tai haltijana. Useimmat tänään liikkeeseen lasketut arvopaperit ovat rekisteröityjä instrumentteja. Rekisteröity instrumentti on instrumentti, jossa liikkeeseenlaskija pitää kirjaa arvopaperin omistajasta ja lähettää hänelle maksut. Rekisteröidyn arvopaperiomistajan nimi ja osoite on kaiverrettu varmenteeseen, ja osinko- tai korkomaksut voidaan suorittaa vain nimetylle arvopaperiomistajalle. Omistuksen siirtämiseksi nykyisen omistajan on vahvistettava todistus, joka esitetään liikkeeseenlaskijan siirtoagentille. Siirtoagentti tarkistaa hyväksynnän, peruuttaa varmenteen ja antaa uuden uudelle omistajalle. Liikkeeseenlaskijalla on siis rekisteri siitä, kuka omistaa arvopaperin ja joka pystyy suorittamaan korkoja ja osinkoja asianmukaiselle omistajalle. Uuden arvopaperin antaminen toisen nimelle kestää kuitenkin jonkin aikaa.
Haltijalomakkeen liikkeeseenlaskija ei pidä kirjaa siitä, kuka omistaa arvopapereita milloin tahansa. Tämä tarkoittaa, että arvopapereilla käydään kauppaa ilman minkäänlaista omistusoikeutta, joten arvopaperin fyysinen hallussapito on ainoa todistus omistajuudesta. Täten, joka tuottaa haltijatodistuksen, oletetaan olevan arvopaperin omistaja ja hän voi kerätä arvopapereihin sidottuja osinkoja ja korkoja. Omistus siirtyy yksinkertaisesti siirtämällä varmenne, eikä haltijoiden arvopapereiden siirrosta ilmoittamista vaadita. Haltijamuodossa olevia arvopapereita voidaan käyttää tietyillä lainkäyttöalueilla siirtoverojen välttämiseksi, vaikka veroja voidaan periä haltijainstrumenttien liikkeeseenlaskun yhteydessä.
Haltijalaina, joka tunnetaan myös nimellä kuponkilaina, on vaihdettava instrumentti, jolla on osa todistuksestaan kuponkisarjana, jokainen vastaa joukkovelkakirjalainan suunniteltua koronmaksua. Koronmaksun erääntyessä joukkovelkakirjalainanhaltijan on leikattava joukkovelkakirjalainaan kiinnitetyt kuponkit ja esitettävä ne maksettavaksi. Tästä syystä joukkovelkakirjojen korkomaksuihin viitataan kuponkeina. Joukkovelkakirjatodistuksen haltijana pidetään omistajaa, joka kerää korkoa leikkaamalla ja tallettamalla kuponkeja puolivuosittain. Liikkeeseenlaskija ei muistuta kuponkimaksun haltijaa.
Erityisesti sijoittajat ja yritysjohtajat, jotka haluavat säilyttää nimettömyyden, käyttävät siirtovälineitä, mutta ne kielletään joissakin maissa niiden mahdollisen väärinkäytön, kuten veronkierron, varojen laittoman liikkuvuuden ja rahanpesun, vuoksi. Haltijainstrumenttien liikkeeseenlasku Yhdysvaltojen kunta- tai yritysmarkkinoilla ei ole ollut laillista vuodesta 1982. Useimmissa lainkäyttöalueissa vaaditaan nyt yrityksiä pitämään kirjaa joukkovelkakirjalainojen omistuksista tai luovutuksista, eivätkä ne salli joukkovelkakirjalainojen myöntämistä haltijalle. Ainoat jälkimarkkinoilla saatavilla olevat haltijainstrumentit ovat ennen vuotta 1982 liikkeeseen lasketut pitkäaikaiset maturiteetit, joista tulee yhä harvempaa.
