Mikä on pitkä käänteinen kelluva vapautusvastaanotto (LIFER)?
Pitkä käänteinen vaihtuvakorkoinen velanhoito (LIFER) on vaihtuvakorkoinen velkakirja, josta käydään kauppaa pätevien institutionaalisten ostajien keskuudessa ja jonka on perustanut saksalainen rahoitusyhtiö Deutsche Bank. Pitkä käänteinen kelluva lainanotto maksaa tuoton, joka on yhtä suuri kuin kiinteä peruskorko vähennettynä vertailuindeksin (kuten LIBOR +) vaihtuvalla korolla. Sellaisenaan maksettu korko siirtyy käänteisesti itse muuttuvan koron suuntaan.
Pitkien käänteisten kelluvien vapautettujen kuittien (LIFER) ymmärtäminen
Pitkät käänteiset vaihtuvat lainasaamiset (LIFER) kuuluvat kunnan rakenteelliseen rahoitukseen. Tämä tarkoittaa, että kunnan viranomaiset, kuten lentokentät, tiet ja koulut, toimittavat tulojen taustalla olevat kassavirrat. Nämä arvopaperit on yleensä vapautettu rekisteröinnistä SEC: ssä vuoden 1933 arvopaperilain säännöksen 144A mukaisesti. Haltijalainaversiot (jotka eivät tarjoa kuponkia) ovat myös kaupan sallittuja Yhdysvalloissa asetuksen S nojalla.
LIFER-lainoja pidetään epävakaamina kuin vaniljakorkoiset vaihtuvakorkoiset lainat, koska sopimuksen kiinteä korko asetetaan korkeammaksi kuin (muuttuvan) vertailuindeksin tyypilliset alueet ja usein suurempi marginaali kuin vertailuindeksi on nollasta. Niiden monimutkaisuus ja lisääntyneet riskit siksi, että heillä käydään kauppaa vain pätevien institutionaalisten ostajien keskuudessa olettaen, että he ovat hienostuneita sijoittajia, jotka ymmärtävät tuotteen vivahteet ja riskit.
