Mikä oli Bear Stearns?
Bear Stearns oli New Yorkissa sijaitseva maailmanlaajuinen sijoituspankki, joka romahti subprime-asuntoluottokriisin aikana vuonna 2008.
Avainsanat
- Bear Stearns oli New Yorkin osavaltion globaali sijoituspankki ja rahoitusyhtiö, joka perustettiin vuonna 1923 ja romahti vuoden 2008 finanssikriisin aikana. Altistuminen CDO: iin ja myrkyllisiin varoihin, jotka olivat sen lippulaiva hedge-rahastoissa, jotka ostettiin suurella vipuvaikutuksella. Yrityksen varat luovutettiin lopulta JP Morgan Chaseelle dollarin penniä vastaan.
Karhulastarien perusteet
Bear Strearns -yhtiö perustettiin vuonna 1923, ja se selvisi vuoden 1929 osakemarkkinoiden kriisistä, ja siitä tuli maailmanlaajuinen sijoituspankki, jolla on sivukonttoreita ympäri maailmaa. Pätevä johtaminen ja riskinotto näki Bear Stearnsin kasvavan edelleen maailmantalouden myötä. Se oli yksi monista yrityksistä, joka omaksui Lewis Ranierin velkapaperistamisen uusien rahoitustuotteiden luomiseksi.
2000-luvun alkupuolella Bear Stearns oli yksi maailman suurimmista sijoituspankeista ja arvostettu Wall Streetin investointipankkien panteonin jäsen. Huolimatta selviytymisestä ja sitten menestyksekkäästi suuren masennuksen jälkeen, Bear Stearns oli pelaaja asuntolainan romahduksessa ja Isossa lamassa, joka seurasi.
Bear Stearns tarjosi laajan valikoiman rahoituspalveluita. Tämän yhdistelmän sisällä olivat hedge-rahastot, jotka käyttivät parannettua vipuvaikutusta vakuutena olevien velkavelvoitteiden (CDO) ja muiden arvopaperistettujen velkamarkkinoiden voittoon. Huhtikuussa 2007 pohja putosi asuntomarkkinoilta, ja sijoituspankki alkoi nopeasti ymmärtää, että näiden hedge-rahastostrategioiden todellinen riski oli paljon suurempi kuin alun perin uskottiin.
Asuntomarkkinoiden romahtaminen sai ylläpitämään koko finanssijärjestelmän, koska suuri osa järjestelmästä perustui kiinteiden asuntomarkkinoiden perustaan, joka tukee kiinteitä johdannaismarkkinoita. Bear Stearns -rahastot käyttivät tekniikoita edelleen nostaakseen vipuvaikutusta näihin oletettuihin markkinoiden perustekijöihin vain saadakseen selville, että niiden hoitamien instrumenttien negatiivinen riski ei ollut rajoitettu tässä äärimmäisessä markkinoiden romahduksessa.
Bear Stearns -rahastoyhtiö romahti
Näitä strategioita käyttävät hedge-rahastot aiheuttivat suuria tappioita, jotka vaativat niiden purkamista sisäisesti, ja ne maksoivat yritykselle useita miljardeja etukäteen ja sitten miljardien dollarien lisätappioita alaskirjauksissa ympäri vuoden. Tämä oli huono uutinen Bear Stearnsille, mutta yhtiön markkinakatto oli 20 miljardia dollaria, joten tappioita pidettiin valitettavana, mutta hallittavana.
Tämä myllerrys aiheutti ensimmäisen vuosineljänneksen tappion 80 vuodessa Bear Stearnsille. Sitten luottoluokituslaitokset kasaantuivat ja jatkoivat Bear Stearnsin asuntolainavakuudellisten arvopapereiden ja muiden omistusosuuksien alentamista. Tämä antoi yritykselle epälikvidit varat alamarkkinoilla. Yhtiöllä oli loppumassa varoja ja meni maaliskuussa 2008 liittovaltion keskuspankille luottotakausta varten termiinikaupan kautta. Toinen alennus kärsi yritystä ja pankkikierros alkoi. 13. maaliskuuta mennessä Bear Stearns murtui ja sen osake romahti.
JP Morgan Chase ostaa Bear Stearnsin omaisuuden
Bear Stearnsin omaisuus myytiin tulimyynti JPMorgan Chase -yritykselle murto-osassa sen aiemmasta markkina-arvosta. Fed lainasi JPMorgan Chase -yritykselle rahaa oston suorittamiseen, ja se maksoi yritykselle myöhemmin useita miljardeja epäonnistuneiden kauppojen sulkemiseksi ja oikeudenkäyntien ratkaisemiseksi Bear Stearnsia vastaan. Syynä, että Bear Stearns myytiin niin halvalla, on, että tuolloin kukaan ei tiennyt, millä pankeilla oli myrkyllisiä varoja tai kuinka suurta reikää nämä näennäisesti vaarattomat synteettiset tuotteet voivat lyödä taseeseen.
Epälikviditeetti, johon Bear Stearns kohtasi johtuen altistumisestaan arvopaperistettuihin velkoihin, paljasti ongelmia myös muissa sijoituspankeissa. Monet suurimmista pankeista, erityisesti Lehman Brothers ja Merrill Lynch, olivat erittäin alttiita tällaiselle sijoitukselle. Bear Stearnsin romahtaminen ja sen myynti JP Morgan Chaselle oli verenvuodon alku sijoituspankkisektorille, ei loppu.
