On aika ostaa kultaa ja dump-osakkeita, koska nykyinen osakemarkkinakupla on alkamassa räjähtää. Tämän näkee Crescat Capital LLC, Denverissä toimiva yritys, jolla on vahva menestys S&P 500: n suorituskykyyn ja jonka Global Macro Fund tuotti viime vuonna 41%. Yhtiö osoittaa yhdeksi tärkeimmistä varoitusmerkeistä yritysten sisäpiiriläisten raivostuneen osakekaupan viimeisen kahden vuoden aikana. Nämä sisäpiiriläiset myivät voimakkaasti vuonna 2017, vuonna 2018 ja nyt ”kolmannen kerran pitäisi olla viehätys Yhdysvaltojen itsepäisistä markkinoista”, ennustaa Crescat Bloombergin mukaan.
Yrityksen nykyinen hedge-rahastojen strategia on ylivoimaisesti pitkä kulta, kun taas lyhyet globaalit osakkeet. ”Markkinoiden lyhyeltä puolelta on niin paljon enemmän hyötyä, että yritys hyötyy”, yritys kirjoitti asiakkaille. "Karhumarkkinat ovat loppumassa!"
Crescent Capitalin karhumarkkinastrategia
- Osta kultaa, dump-varastot75% yrityksen strategiastaKatsoo taantumaa uhkaavaaVaroitusmerkit sisältävät sisäpiirikauppoja vuosina 2017, 2018 ja alkuvuodesta 2019
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Osakemarkkinoiden 13 prosentin palautumisen kutsuminen pelkäksi karhumarkkinoiden ralliksi on selkeä osoitus siitä, että Crescatin mielestä talouden perustekijät osoittavat kääntöpuolelle. Yhdessä osakekantaa myyvien sisäpiiriläisten kanssa Crescat mainitsee huolestuneena taloudellisen tiedon heikkenemisen ja tuottokäyrän kääntymisen.
Tämänhetkinen yksimielisyys on, että talous on taantumassa joko vuonna 2020 tai vuonna 2021, Crescatin globaali makroanalyytikko Tavi Costa kertoi Bloombergille. Tämän konsensusnäkemyksen joukossa ovat Nobelin palkittuja taloustieteilijöitä Paul Krugmann ja Robert Schiller, talouskommentaattori Gary Shilling ja ainakin kolme neljäsosaa liiketalouden taloustieteilijöistä. Tavi kuitenkin arvioi laskusuhdanteen tapahtuvan entistä nopeammin. "Mielestämme on paljon lähempänä sitä", hän sanoi.
Jos ja kun taantuma tapahtuu, osakkeet todennäköisesti kärsivät vähenevistä tuloista. Goldman Sachs hahmotteli äskettäisessä ”Missä sijoittaa nyt” -raportissaan osakekohtaisen tuloksen (EPS) keskimääräinen huipusta vähimmäismuutos viimeisen seitsemän taantuman jälkeen vuodesta 1970. Materiaalisektorin lasku oli 56%, kun taas kuluttajien harkinnan mukaan, teollisuus ja energia laskivat vastaavasti 33%, 20% ja 19%. Nämä laskut olivat paljon huonompia kuin S&P 500: n keskimääräinen EPS-lasku 13%.
Katse eteenpäin
Vaikka sonnit hyödyntävät tällä hetkellä markkinoiden palautumista, heikentyvän taloudellisen tiedon perusteella voidaan vahvistaa laskusuunnan näkemys ja tyhjentää kupla. Siinä tapauksessa sijoittajat haluavat olla lyhyitä. ”Pian ostamis mentaliteetti ja härkämarkkinoiden ahneus muuttuvat pelkoon. Myynti merkitsee enemmän myyntiä. Näin karhumarkkinat toimivat ”, Crescat kirjoitti asiakkailleen.
