Mikä on B-note?
Omaisuusvakuudelliset arvopaperit jaotellaan erilaisiin eriin tai luokkiin, joista jokaisella on erilainen riskiprofiili ja tuottoaste. Erät jaotellaan tyypillisesti luokkiin A, B ja C.
Asuntolainavakuudellisella arvopaperilla (MBS), joka on eräänlainen omaisuusvakuudellinen arvopaperi, on sama rakenne. Jotta tarkennettaisiin vielä vähän, kaupallinen kiinnitysvakuudellinen arvopaperi (CMBS) on hajotettu joukkovelkakirjalainoihin samassa ABC-rakenteessa. Jokaisella erällä on erilainen luottotaso ja siten eri maksuprioriteetti. B-vekseli on CMBS-lainarakenteen toissijainen erä.
Avainsanat
- B-setelilaina on osa ABC-rahoitusta ja kaupallisen asuntolainavakuudellisen arvopaperilainan toissijaista erää..B-lainoilla on suurempi riski ja korkeampi tuotto verrattuna sijoitusluokan A-setelilainalle. - merkinnät maksetaan A-seteleiden sijoittajien ja C-seteleiden sijoittajien jälkeen.
Kuinka B-note toimii?
Luotonantaja, tyypillisesti pankki, antaa vakuutetun lainan. Tämä vakuudellinen laina on jaettu vanhempiin ja nuorempiin osiin, joista tulee A-ja B-setelien erät. Koko arvopaperistettuun tuotteeseen sisältyvien kiinnitysten lainamaksuja käytetään maksujen suorittamiseen vakuuden haltijoille.
Niin kauan kuin lainanottaja maksaa asuntolainan ajoissa (toisin sanoen niin kauan kuin laina toteutuu), kaikissa erissä sijoittajat saavat vastaavan osuuden lainanottajan maksuista samanaikaisesti. Jos lainanottaja laiminlyö lainansaajan, silloin eri erät tulevat peliin. A-luokan velkakirjojen omistajille maksetaan korko ja pääoman maksut ennen B-luokan velkakirjojen haltijoita. Sellaisena tämä aiheuttaa B-seteleihin lisää riskiä.
B-setelin riskihyöty
Korkeamman riskitason kompensoimiseksi B-setelit maksavat korkeammat korot ja suorittavat siten suurempia maksuja sijoittajalle kuin vertailukelpoinen A-seteli. B-lainalle annetaan myös alempi luottoluokitus kuin vastaavalle A-luokan lainalle, jolla yleensä luokitellaan sijoitusluokka. On tärkeää korostaa, että oletuksena on, että kaikki A-setelin haltijat on maksettava, ennen kuin B-setelin haltija voi alkaa maksaa. B-joukkovelkakirjojen haltijoille maksetaan virran jälkeen ennen C-seteleiden sijoittajia. Tällä tavalla suurin osa tappioista aiheutuu siksi C-seteleiden ja B-seteleiden haltijoille.
B-note-asetus
Vuoden 2008 talouskriisin jälkeen hyväksyttiin Dodd-Frank Wall Streetin uudistus- ja kuluttajansuojalaki. Laki on suuri joukko säädöksiä, joilla pyritään sääntelemään finanssialan eri aloja tällaisen kriisin välttämiseksi uudelleen.
CMBS: n ja B-seteleiden osalta asetus annettiin vuoden 1934 arvopaperi- ja pörssilain 15G §: n mukaisina riskin säilyttämisvelvoitteina. Jotkut B-seteleitä koskevista vaatimuksista sisältävät:
- Kaikki B-joukkovelkakirjalainan sijoittajat ovat tasa-arvoisia, mikä tarkoittaa, että kumpikaan sijoittajan tappio ei ole toisen sijoittajan alaista. B-laina-sijoittajien on pidettävä kiinni B-laina-sijoituksesta vähintään viiden vuoden ajan, jolloin sijoittajat voivat myydä vain pala muille B-note-sijoittajille.
