Amazon (AMZN) on yksi harvoista yrityksistä, joiden arvonlisäystä tuetaan yhtiön jatkuvien sijoitusten sijaan jatkuvien tulojen sijasta, jota yleensä käytetään arvonmääritykseen useimmissa yrityksissä. Markkinaoletus Amazonin kanssa on, että asettamalla koko jatkuvan kasvun tarvitsema infrastruktuuri, yritys voi lopulta ansaita rahaa, ja voitot ovat kaikkien sijoitusten arvoisia.
Sijoittajat ovat tyytyväisiä tähtikasvuun, mutta he eivät helposti unohda tulojaan. Amazonin tapauksessa monet ovat olleet halukkaita vaihtamaan tuloja kasvua varten vähemmän tiukalla näkemyksellä yrityksen oman pääoman tuotosta (ROE), joka on lopullinen taloudellinen mittari, jota sijoittajat käyttävät sijoitusten arvioimiseen.
Avainsanat
- Amazon on investoinut voimakkaasti infrastruktuuriinsa ja kasvuunsa. Nämä sijoitukset ovat nyt kannattavia, koska vähittäiskauppailla on oman pääoman tuotto - 27% -, joka ylittää useimmat kilpailijat. Amazonin ROE on kasvanut hienosti nettotuloksen kasvun ansiosta. Amazonin ROE on nyt 18% korkeampi kuin Walmart, ja on niska-niskaan Targetin 27%.
Historiallinen Amazonin ROE
Amazonin tuotto on ollut vain parasta, koska yritys ei ansaitse tarpeeksi rahaa ja sillä on toisinaan tappioita. Sijoitetun pääoman tuotto mitataan nettotuottoina jaettuna omalla pääomalla. Amazonin viimeisin tuotto, joka perustuu 12 kuukauden tietoihin, on 27%. Nettotulot lasketaan neljän viimeisen vuosineljänneksen nettotulojen summana, ja Amazon tuottaa vakaat tulot.
Amazonin nettotulot ovat olleet kasvussa viimeisen viiden vuoden ajan. Saman viisivuotiskauden aikana Amazonin investoinnit ovat kasvaneet joka vuosi 4, 6 miljardista dollarista vuonna 2014 14 miljardiin dollariin loppuvuoden aikana, kuten sen kassavirtalaskelma osoittaa.
Ennen vuotta 2016 Amazonilla oli negatiivinen tuottoprosentti, koska se menetti rahaa nettotulosperusteisesti. Samaan aikaan Amazonin osakekanta nauttii eduista, ja se käy kauppaa korkeammalla kuin koskaan lähellä 1800 dollaria osakkeelta.
ROE-vertailut ja ennusteet
Koska käytännöllisesti katsoen kukaan yritys ei sijoita Amazonin tapaan - uhrata nykyiset ansainnot jatkuvan kasvun ja tulevien voittojen vuoksi - Amazon viivytti vertailukauttaan useita vuosia. Amazonin sijoitukset ovat maksaneet hienosti myöhässä.
Amazonin läheinen kilpailija Walmart piti investointimenot suhteellisen tasaisina viimeisen viiden vuoden aikana. Jäljellä olevan 12 kuukauden ajanjakson aikana Wal-Martin ROE on 18%, nyt selvästi alle Amazonin 27%. Tämä on suuri muutos monista vuosista, jotka johtavat vuoteen 2018.
Amazonin raskaat sijoitukset myötävaikuttavat sen oman pääoman kasvuun. Suuremmalla osakekannalla on vahvempi ansaintakyky. Kun ansioiden kasvu ylittää oman pääoman kertymisasteen, ROE olisi korkeampi.
Amazon on nyt kärjessä monipuolisessa vähittäiskaupassa, joka koostuu Walmartista ja muista vähittäiskauppiaista, kuten Target, Macy's ja Costco. Keskimääräinen sijoitetun pääoman tuotto yrityksille, joiden markkina-arvo on keskisuuri tai suuri, on enimmäkseen korkeiden teini-ikäisten prosenttiosuus, kuten myös Walmart.
Targetilla on kuitenkin oma pääoman tuottoprosentti, joka on Amazonin mukainen 27, 9 prosentissa. Tämä tulee, koska tavoite on kannattava, mutta ei niin kannattava kuin Amazon. Kannattavuudella on merkitystä yrityksen sijoitetun pääoman tuoton ennustamisessa ja se voi selittää mahdolliset tuottoprosentin vaihtelut. Amazonin liikevaihto on kasvanut voimakkaimmin, ja sen liikevaihto on kasvanut 180% viimeisen viiden vuoden aikana. Muiden kustannusten hyödyntäminen voi auttaa Amazonia parantamaan ROE-ylityötään ennen investointiensa positiivisten vaikutusten hyödyntämistä tulevaisuudessa.
