Kullan jälkeen hopea on eniten sijoitettu jalometallituote. Hopeaa on käytetty vuosisatojen ajan valuuttana, koruina ja pitkäaikaisena sijoitusvaihtoehtona. Eri hopeapohjaisia instrumentteja on tänään saatavana kaupankäynniksi ja sijoittamiseen. Näitä ovat hopeafutuurit, hopeaoptiot, hopea-ETF: t tai OTC-tuotteet, kuten hopeaan perustuvat sijoitusrahastot. Tässä artikkelissa käsitellään hopeafutuurikauppaa - miten se toimii, kuinka sitä yleensä käyttävät sijoittajat ja mitä sinun on tiedettävä ennen kauppaa.
Perusteet
Hopeafutuurikaupan perusteiden ymmärtämiseksi aloitetaan esimerkillä hopeamitalien valmistajalta, joka on voittanut sopimuksen hopeamitalien myöntämisestä tulevalle urheilutapahtumalle. Valmistaja tarvitsee 1 000 unssia hopeaa kuudessa kuukaudessa valmistaakseen tarvittavat mitalit ajoissa. Hän tarkistaa hopean hinnat ja huomaa, että hopea käy kauppaa tänään 10 dollarilla unssilta. Valmistaja ei ehkä pysty ostamaan hopeaa tänään, koska hänellä ei ole rahaa, hänellä on ongelmia turvallisessa varastoinnissa tai muista syistä. Hän on luonnollisesti huolissaan hopean hinnan mahdollisesta noususta seuraavan kuuden kuukauden aikana. Hän haluaa suojautua tulevalta hinnankorotukselta ja haluaa lukita ostohinnan noin 10 dollariin. Valmistaja voi tehdä hopeafutuurisopimuksen ratkaistakseen joitain hänen ongelmistansa. Sopimuksen voitaisiin päättyä kuudessa kuukaudessa, ja se takaa tuolloin valmistajalle oikeuden ostaa hopeaa 10, 1 dollaria unssilta. Futuurisopimuksen ostaminen (pitkän aseman ottaminen) antaa hänelle mahdollisuuden lukita tulevaisuuden hinta.
Toisaalta hopeamiinan omistaja odottaa, että kaivoksestaan tuotetaan 1000 unssia hopeaa kuudessa kuukaudessa. Hän on huolissaan hopean hinnan laskusta (alle 10 dollaria unssista). Hopeakaivosten omistaja voi hyötyä myymällä (ottamalla lyhyen position) edellä mainitun hopeafutuurisopimuksen, joka on tänään saatavana 10, 1 dollarilla. Se takaa, että hänellä on mahdollisuus myydä hopeaansa asetettuun hintaan.
Oletetaan, että molemmat osallistujat tekevät keskenään hopeafutuurisopimuksen kiinteään hintaan 10, 1 dollaria unssilta. Sopimuksen voimassaolon päättyessä kuusi kuukautta myöhemmin seuraavia voi tapahtua hopean spot-hinnasta (nykyinen markkinahinta tai CMP) riippuen. Käymme läpi useita mahdollisia skenaarioita.
Kaikissa yllä mainituissa tapauksissa sekä ostaja / myyjä saavat hopeaa ostamaan / myymään halutulla hintatasolla.
Tämä on tyypillinen esimerkki suojautumisesta - saavuttaa hinnasuoja ja siten hallita riskiä hopeafutuurisopimuksilla. Suurin osa futuurikaupoista on tarkoitettu suojaustarkoituksiin. Lisäksi spekulointi ja arbitraasi ovat kaksi muuta kaupankäyntiä, jotka pitävät hopeafutuurien kaupan likvideinä. Keinottelijat ottavat aikarajoitetut pitkät / lyhyet positiot hopeafutuureissa hyötyäkseen odotetusta hintakehityksestä, kun taas välimiehet yrittävät hyödyntää markkinoilla esiintyviä pieniä hintaeroja lyhyellä aikavälillä.
Oikea maailma hopeafutuurit
Vaikka yllä oleva esimerkki tarjoaa hyvän esityksen hopeafutuurikaupalle ja suojauksen käytölle, reaalimaailmassa kauppa toimii hiukan eri tavalla. Hopeat futuurisopimukset ovat saatavana kaupankäynnin kohteeksi useissa pörsseissä ympäri maailmaa standardimäärityksillä. Katsotaan kuinka hopeakauppa toimii Comex-pörssissä (osa Chicago Mercantile Exchange (CME) -ryhmää).
Comex-pörssi tarjoaa tavanomaisen hopeafutuurisopimuksen kauppaa varten kolmessa vaihtoehdossa, jotka luokitellaan hopea troiesunssien lukumäärällä (1 trooja unssi on 31, 1 grammaa).
- täynnä (5000 troiesunssia hopeaa) miljoonaa (2500 troiesunssia) mikro (1 000 troinia unssia)
Hintakorvaus 15, 7 dollaria täydelliseltä hopeasopimukselta (arvoltaan 5000 trooja unssia) on sopimuksen kokonaisarvo 15, 7 dollaria x 5000 = 78 500 dollaria.
Futuurikauppaa on saatavana vipuvaikutuksella (ts. Se antaa kauppiaalle mahdollisuuden saada asema, joka on moninkertainen käytettävissä olevan pääoman määrään). Täysi hopeafutuurisopimus vaatii kiinteän hintamarginaalin 12 375 dollaria. Se tarkoittaa, että täytyy ylläpitää vain 12 375 dollarin marginaalia (yllä olevan esimerkin todellisten kustannusten 78 500 dollarin sijasta) voidakseen ottaa yhden aseman täydellisessä hopeafutuurisopimuksessa.
Koska futuurisopimusten täydellinen marginaalimäärä 12 375 dollaria voi silti olla korkeampi kuin jotkut kauppiaat ovat tyytyväisiä, miNY-sopimuksia ja mikrosopimuksia on saatavana pienemmillä katteilla vastaavissa suhteissa. MiNY-sopimus (puolet koko sopimuksen koosta) vaatii marginaalin 6 187, 50 dollaria ja mikrosopimus (viidesosa koko sopimuksen koosta) vaatii 2475 dollarin marginaalin.
Jokaista sopimusta tukee fysikaalisesti puhdistettu hopea (tangot), jonka määritys on 0, 9999: n hienous ja jonka leimaa ja sarjoittaa pörssiyhtiö ja hyväksytty jalostaja.
Hopeafutuureiden selvitysprosessi
Useimmat kauppiaat (etenkin lyhytaikaiset kauppiaat) eivät yleensä ole huolissaan toimitusmekanismeista. He erottavat pitkät / lyhyet positionsa hopeafutuureissa ajoissa ennen niiden voimassaolon päättymistä ja hyötyvät käteissuorituksella.
Ne, jotka pitävät asemansa voimassaolon päättyessä, joko vastaanottavat tai toimittavat 5000 unssia (sen perusteella, ovatko he ostajaa tai myyjää). COMEX-hopeamääräys täysikokoisesta hopeaturvallisuudesta johtuen vastaavasti niiden pitkästä tai lyhyestä futuuripositiosta. Yksi optio-oikeus oikeuttaa haltijan omistamaan vastaavat hopeatangot nimetyissä säilytysyhteisöissä.
MiNY (2 500 unssin) ja mikrotarjouksen (1 000 unssi) tapauksessa elinkeinonharjoittaja joko vastaanottaa tai tallettaa akkumuloidun vaihtotodistuksen (ACE), joka edustaa vastaavasti 50 prosenttia ja 20 prosenttia normaalista täysikokoisesta hopeasta optio. Haltija voi kerätä ACE: itä (kaksi miNY: lle tai viisi mikroille) saadakseen 5 000 unssin COMEX-hopeamääräyksen.
Pörssin rooli hopeafutuurikaupassa
Hopeapitoista kauppaa on jatkettu vuosisatojen ajan. Yksinkertaisimmassa muodossaan se on vain kaksi henkilöä, jotka sopivat hopean tulevasta hinnasta ja lupaavat sovittaa kaupan asetettuun voimassaolopäivään. Termiinisopimus ei kuitenkaan ole vakio. Siksi se on täynnä vastapuoliriskiä. (Liittyy: Mikä on termiinisopimusten ja futuurisopimusten ero? )
Hopeafutuureilla käydään kauppaa pörssin välityksellä:
- Tuotteiden kaupan standardointi (kuten täydellisten, miNY- tai mikrohopea-sopimusten kokomerkinnät) Turvallinen ja säännelty ostajan ja myyjän välinen vuorovaikutussuojausSuojaus vastapuolen riskiltäEfektiivinen hintojen löytämismekanismiTulemispäivämäärä luetellaan 60 kuukauden eteenpäin päivämääräksi, mikä mahdollistaa termiinikurssin käyrä ja siten tehokas hinnan löytäminenSpekulaatio- ja arbitraasimahdollisuudet, jotka eivät edellytä, että elinkeinonharjoittaja ei vaadi fyysistä hopeaa, mutta tarjoavat kuitenkin mahdollisuuden hyötyä hintaeroistaOta lyhyitä positioita sekä suojaukseen että kaupankäyttötarkoituksiinTyydyttävästi pitkät kaupankäyntitunnit (jopa 22 tuntia hopeafutuureille), mikä antaa runsaasti mahdollisuuksia kauppaan
Markkinaosapuolet hopeafutuurimarkkinoilla
Hopea on ollut vakiintunut jalometalli kaksoisvirroissa:
• Se on arvokas metalli investoinneille
• Sitä käytetään teollisessa ja kaupallisessa käytössä monissa tuotteissa
Tämä tekee hopeasta erittäin kiinnostavan hyödykkeen useille markkinaosapuolille, jotka aktiivisesti kauppaavat hopeafutuureja suojautumista tai hintasuojausta varten. Tärkeimpiä hopeafutuurimarkkinoiden toimijoita ovat:
• Kaivosteollisuus
• Jalostamot
• Sähkö- ja elektroniikkayritykset
• Valokuvausyritykset
• Koruyritykset
• Autoteollisuus
• Aurinkoenergialaitteiden valmistajat
Edellä mainitut pelaajat käyvät kauppaa pääasiassa hopeafutuureilla suojaustarkoituksiin, joiden tavoitteena on saavuttaa hinnasuoja ja riskienhallinta.
Toinen lähde hopeafutuurimarkkinoiden tärkeimmistä toimijoista on finanssiala. Nämä pelaajat voivat myös olla mukana spekulointi- ja arbitraasimahdollisuuksissa, ja niihin voivat kuulua:
• Pankit
• Suojausrahastot ja sijoitusrahastot
• Omistusyritykset
• Markkinapäättäjät ja yksittäiset kauppiaat
Hopeattermiinien hintoihin vaikuttavat tekijät
Muutaman viime vuoden aikana hopeahintojen epävakaus on ollut korkea, mikä mahdollisesti on johtanut hopeaan turvallisten omaisuusluokkien yleisesti havaittujen rajojen yli. Tämä tekee hopeasta erittäin haihtuvan hyödykkeen kauppaan.
Vuodesta 1990 teollisen hopean kysyntä oli noin 39 prosenttia kokonaiskysynnästä. Loppuosa oli sijoitustarkoituksiin. Tällä hetkellä teollisuuskysyntä on yli puolet kokonaiskysynnästä. Tämä lisääntynyt teollisuuskysyntä on ensisijainen tekijä hopeahintojen lisääntyneessä volatiliteetissa. Teollisuuden kysynnän taantuma tai hidastuminen alentaisi hopean hintoja.
Toisaalta, monet tilanteet voivat lisätä hopean kysyntää ja johtaa hintojen nousuun. Elektroniikka- ja autoteollisuuden laajeneminen johtaisi hopean kysynnän kasvuun. Nousevat öljynhinnat voisivat myös lisätä hopean kysyntää pakottamalla vaihtoehtoisen energian, kuten aurinkoenergian, käytön. Aurinkoenergialaitteet käyttävät hopeaa. Jotta yritettäisiin ennakoida hopeahintojen tulevaisuutta, sijoittajien tulisi harkita seuraavaa:
Tarjontapuolella tutkimuksessa arvioitiin ja todellinen kaivostuotanto etenkin tärkeimmissä hopeantuottajamaissa, kuten Meksikossa, Kiinassa ja Perussa.
Kysyntäpuolella seuraa sekä hopean teollisuutta että investointeja.
Makrotaloudessa ota huomioon kansantalous kokonaisuudessaan kansallisella tai globaalilla tasolla. Tutki vaihtoehtoisten sijoitusvirtojen suhteellista suorituskykyä, mukaan lukien kulta, osakemarkkinat ja öljy.
Pohjaviiva
Hopea on ollut viime vuosina erittäin epävakaa hyödyke, joten siitä on korkea riski. Hopeisiin fyysisiin hintoihin vaikuttavien tekijöiden lisäksi hopeafutuurikauppaan vaikuttavat myös futuurikaupalle ominaiset contango- ja takautuvuusvaikutukset. Todellisessa maailmassa futuurikauppa vaatii myös päivittäin markkinoille saattamista. Kauppiaiden tulisi olla tietoisia tästä ja pitää sille varattu riittävä pääoma. Vaikka pienikokoisia miNY- ja mikrohopeafutuureja on saatavana vipuvaikutuksella, kaupan pääomavaatimukset voivat silti olla korkeammat vähittäiskauppiaille. Kauppa hopeafutuureilla on suositeltavaa vain kokeneille kauppiaille, joilla on riittävästi tietoa futuurikaupasta.
